第三節　基金、權證和可轉換債券的相關操作

　　命題點一　開放式基金場內認購、申購與贖回

　　證券投資基金按照其設立后規模是否允許變動，可以分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金設立后規模不變，因此它可以像股票那樣在證券交易所上市交易。開放式基金設立后其規模可以變化，這種變化一般是通過投資者對基金的申購和贖回實現的。一般情況下，開放式基金的申購和贖回是在場外進行的，即通過基金管理人及其代銷機構辦理開放式基金的認購、申購與贖回業務。

　　(一)基金份額的認購

　　投資者辦理上海證券交易所場內認購、申購與贖回，應使用上海市場人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。投資者辦理場外認購、申購、贖回，應使用中國結算公司上海開放式基金賬戶。

　　基金募集期內，上海證券交易所接受認購申報的時間為每個交易日的撮合交易時間和大宗交易時間。

　　最低認購金額由基金管理公司確定并公告。在最低認購金額基礎上，累加認購申報金額為100元或其整數倍，但單筆申報最高不得超過99999900元。在同一認購日可進行多次認購申報，申報指令可以更改或撤銷，但認購申報已被受理的除外。

　　(二)基金份額的申購與贖回

　　“申購”對應“買入”，“贖回”對應“賣出”。申購、贖回的成交價格按當日基金份額凈值確定。由于申報價格欄不能空白，故約定始終都填寫為“1元”。申購金額在最低申購金額的基礎上，累加申購金額為100元或其整數倍，但最高不能超過99999900元。

　　贖回份額單筆贖回的基份數為整數份，但最高不能超過99999999份。

　　同一交易日可進行多次申購或贖回申報，申報指令可以更改或撤銷，但申報已被受理的除外。

　　(三)基金份額的轉托管

　　投資者可將基金份額在上海證券交易所場內不同會員營業部之間進行轉指定，也可在上海證券交易所場內系統和場外系統之間進行跨市場轉托管。

　　存在質押、凍結或其他特殊情形可能影響份額持有人權益的基金份額，不能申請轉托管。

　　命題點二　上市開放式基金(1OF)的認購、交易、申購和贖回(熟悉)

　　上市開放式基金是在原有的開放式基金運作模式的基礎上，增加了交易所發售、申購、贖回和交易的渠道。其主要特點有：

　　(1)基金的發售可以在深圳證券交易所和基金管理人及其代銷機構同時進行，交易所采用上網發行方式，基金管理人及其代銷機構沿用原有的柜臺銷售方式。

　　(2)基金在深圳證券交易所上市后，投資者可以選擇在交易所交易系統以撮合成交的方式買賣基金份額，也可以選擇在交易所交易系統、基金管理人及代銷機構以當日收市后的基金份額凈值申購、贖回基金份額。

　　(3)通過深圳證券交易所交易系統認購、申購、買入的基金份額登記在中國結算公司深圳證券登記結算系統，可通過證券營業部向交易所交易系統申報賣出或者贖回，賣出按股票交易方式以電子撮合價成交，贖回則按當日收市的基金份額凈值成交。

　　(4)利用跨系統轉托管可以實現基金份額在場內與場外之間托管場所的變更。

　　(一)發售

　　(1)深交所系統認購以基金份額為單位。

　　(2)每筆認購量為1000份或其整數倍，最大99999000份。

　　(二)開放與上市

　　(1)基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。

　　(2)封閉期內，基金不受理贖回。

　　(3)基金上市首日的開盤參考價為上市首日前一交易日的基金份額凈值(四舍五入至價格最小變動單位)。

　　(三)申購與贖回

　　(1)上市開放式基金采取“金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申報，贖回以份額申報。

　　(2)基金管理人可按申購金額分段設置申購費率，場內贖回為固定贖回費率，不可按份額持有時間分段設置贖回費率。

　　(3)申購份額和贖回金額的計算。中國結算公司TA系統依據基金管理人給定的申購費率，以申購當日的基金份額凈值為基準，采用外扣法，計算投資者申購所得基金份額。

　　場內申購份額保留到整數位，零碎份額對應的資金返還至投資者資金賬戶。

　　“外扣法”的具體計算公式如下：

　　凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)

　　申購費用=申購金額一凈申購金額

　　申購份額=凈申購金額/申購當日基金份額凈值

　　【例題】某投資者通過場內投資1萬元申購上市開放式基金，假設管理人規定的申購費率為1.50%，申購當日基金份額凈值為1.0250元，則其中購手續費、可得到的申購份額及返還的資金余額為：

　　『答案』

　　凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)=10000+(1+1.5%)=9852.22(元)

　　申購費用=申購金額一凈申購金額=10000-9852.22=147.78(元)

　　申購份額=凈申購金額/申購當日基金份額凈值=9852.22÷1.0250=9611.92(份)

　　因場內份額保留至整數份，故投資者申購所得份額為9611份，不足1份部分的中購資金零頭返還給投資者。

　　實際凈申購金額=9611×1.0250=9851.28(元)

　　退款金額=10000-9851.28-147.78=0.94(元)

　　所以，投資者投資1萬元申購基金，假設申購當日基金份額凈值為1.0250元，可得到9611份基金單位，并得到返還的申購資金零頭0.94元。

　　(四)交易

　　(1)買入上市開放式基金申報數量應當為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為O.001元人民幣。深圳證券交易所對上市開放式基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執行。

　　(2)T日買入基金份額自T+1日開始可在深圳證券交易所賣出或贖回。

　　(五)轉托管

　　上市開放式基金份額的轉托管業務包含兩種類型：系統內轉托管和跨系統轉托管。

　　命題點三　證券交易所交易型開放式指數基金(ETF)的認購、交易、申購和贖回(熟悉)

　　(1)投資者在ETF募集期間，認購ETF的方式有場內現金認購(網上)、場外現金認購(網下)、網上組合證券認購和網下組合證券認購。

　　(2)交易賬戶：中國結算公司開立的證券賬戶。

　　(3)投資者有兩種方式參與證券交易所ETF的投資：①進行申購和贖回;②直接從事買賣交易。

　　(4)投資者進行證券交易所ETF的申購和贖回，采用份額申購、份額贖回的方式。申購形式用一攬子股票和少量現金換取基金份額，贖回形式用基金份額換取一攬子股票和少量現金。申報數量100份或其整數倍，申報價格最小變動單位0.001元，漲跌幅限制10%。

　　(5)根據我國證券交易所的相關規定，買賣、申購、贖回ETF的基金份額時，還應遵守下列規定：①當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回;②當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出;③當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額;④當日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。

　　命題點四　權證的交易與行權(熟悉)

　　(一)權證的交易

　　(1)權證的交易使用在中國結算公司開立的證券賬戶(A股賬戶)。

　　(2)申報數量為100份的整數倍，單筆權證買賣申報數量不得超過100萬份。

　　(3)申報價格最小變動單位0.001元人民幣。

　　(4)當日買進的權證，當日可以賣出。

　　(5)權證漲跌幅價格

　　權證漲幅價格=權證前-日收盤價格+(標的證券當日漲幅價格-標的證券前-日收盤價)×125%×行權比例

　　權證跌幅價格=權證前-日收盤價格-(標的證券前-日收盤價-標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例

　　(6)證券交易所在每日開盤前公布每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通量5%的持有人名單。

　　(7)在權證交易中，禁止的事項有：權證發行人不得買賣自己發行的權證;標的證券發行不得買賣標的證券對應的權證;禁止內幕信息知情人員利用內幕信息進行權證交易活動，獲取不正當利益;禁止任何人直接操縱權證價格;禁止任何人通過操縱標的證券價格影響其對應權證的價格;禁止任何人通過操縱權證價格影響其對應的標的證券價格。

　　(8)標的證券停牌的，權證相應停牌;標的證券復牌的，權證復牌。

　　(9)權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。

　　(二)權證的行權

　　(1)當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。

　　當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。

　　(2)權證行權采用現金方式結算的，權證持有人行權時，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用之差價，收取現金。其中，標的證券結算價格為行權日前10個交易日標的證券每曰收盤價的平均數。采用現金結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，發行人在權證期滿后的3個工作日內向未行權的權證持有人自動支付現金差價。

　　(3)采用證券給付結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，代為辦理權證行權的證券經紀商應在權證期滿前的5個交易日提醒未行權的權證持有人權證即將期滿，或按事先約定代為行權。

　　(4)權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.05%。

　　命題點五　可轉換債券轉股(熟悉)

　　(一)可轉債“債轉股”通過證券交易所交易系統進行

　　證券交易所設置“債轉股”申報代碼和簡稱。申報方向為賣出，價格為100元，單位為手，1手為1000元面額。

　　(二)可轉債“債轉股”需要規定一個轉換期

　　上市公司發行的可轉換公司債券在發行結束6個月后，.方可轉換為公司股票。在轉換期中，可轉債的交易照常進行。

　　(三)可轉債持有人可將本人證券賬戶內的可轉債全部或部分申請轉為發行公司的股票

　　每次申請轉股的可轉債面值數額必須是1手(1000元面額)或1手的整數倍，轉換成股份的最小單位為1股。同一交易日內多次申報轉股的，將合并計算轉股數量。轉股申報，不得撤單。

　　(四)可轉債的買賣申報優先于轉股申報(略)

　　(五)可轉債轉換成發行公司股票的股份數(股)的計算公式

　　可轉債轉換股份數(股)=(可轉換債券手數×1000)/當次初始轉股價格

　　(六)即日買進的可轉債當日可申請轉股

　　當日(T日)轉換的公司股票可在T+1日賣出。非交易過戶的可轉債在過戶的下一個交易日方可進行轉股申報。

　　(七)其他事項

　　【例題】某投資者當日申報“債轉股”100手，當次轉股初始價格為每股10元。那么該投資者可轉換成發行公司股票的股份數為多少?

　　『答案』可轉債轉換股份數(股)=(可轉換債券手數×1000)/當次初始轉股價格=100×1000÷10=10000(股)

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