(三)債券的特征

　　1.償還性。償還性是指?jìng)�券有�?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。例外，曾有國(guó)家發(fā)行過(guò)無(wú)期公債或永久性公債。這種公債無(wú)固定償還期。持券者不能要求政府清償，只能按期取息。

　　2.流動(dòng)性。是指?jìng)�券持有人可按需要和市�?chǎng)的實(shí)際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益。

　　3.安全性。

　　債券投資不能收回的兩種情況：

　　第一，債務(wù)人不履行債務(wù)，即債務(wù)人不能按時(shí)足額履行約定的利息支付或者償還本金。

　　第二，流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即債券在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓時(shí)因價(jià)格下跌而承受損失。

　　4.收益性。

　　在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，債券收益可以表現(xiàn)為兩種形式：一種是利息收入，即債權(quán)人在持有債券期間按約定的條件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息;另一種是資本損益，即債權(quán)人到期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價(jià)差收入。

　　二、債券的分類

　　(一)按發(fā)行主體分類

　　1.政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債，其主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字。有些國(guó)家把政府擔(dān)保的債券也劃歸為政府債券體系，稱為政府保證債券。

　　2.金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)一般有雄厚的資金實(shí)力，信用度較高，因此，金融債券往往也有良好的信譽(yù)。它們發(fā)行債券的目的的主要有：籌資用于某種特殊用途;改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

　　3.公司債券。是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。

　　(二)按計(jì)息與付息方式分類：零息債券、附息債券、息票累積債券

　　1.零息債券。也稱零息票債券，指?jìng)�券合約未規(guī)定利息支付的債券。通常，這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行和交易，債券持有人實(shí)際上是以買賣(到期贖回)價(jià)差的方式取得債券利息。

　　2.附息債券。債券合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計(jì)息方式的不同，這類債券還可細(xì)分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利率，故稱為緩息債券。

　　3.息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒(méi)有利息支付。

　　(三)按債券形態(tài)分類

　　1.實(shí)物債券

　　實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。在標(biāo)準(zhǔn)格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。有時(shí)債券利率、債券期限等要素也可以通過(guò)公告向社會(huì)公布，而不在債券券面上注明。

　　提示：無(wú)記名國(guó)債屬于實(shí)物債券。

　　特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通。

　　2.憑證式債券。

　　憑證式債券的形式是債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。

　　特點(diǎn)：可記名、掛失、不能上市流通。

　　3.記賬式債券

　　記賬式債券是沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的債券，利用證券賬戶通過(guò)電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、交易及兌付的全過(guò)程。

　　特點(diǎn)：可以記名、掛失，安全性較高。