( 三 ) 判別準則

　　若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受;

　　若Pt>Pc，則方案是不可行的。

　　二、動態(tài)投資回收期

　　( 一 ) 概念

　　動態(tài)投資回收期是把項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。

　　動態(tài)投資回收期就是累計現(xiàn)值等于零時的年份。其計算表達式為：

　　( 二 ) 計算

　　Pt’=(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份-1)+(上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值)

　　[例 lZlOl028-3]計算該項目的動態(tài)投資回收期。見教材35頁

　　(三) 判別準則

　　Pt’≤Pc(項目壽命期)時，說明項目(或方案)是可行的

　　Pt’ >Pc時，則項目(或方案)不可行，應予拒絕

　　動態(tài)投資回收期一般要比靜態(tài)投資回收期長些。

　　注意動態(tài)投資回收期、財務凈現(xiàn)值和財務內部收益率之間的關系

　　Pt’0，F(xiàn)IRR>ic

　　Pt’=n，則FNPV=0，F(xiàn)IRR=ic

　　Pt’>n，則FNPV<0，F(xiàn)IRR

　　三、投資回收期指標的優(yōu)劣

　　投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便，項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，項目抗風險能力強。

　　但不足的是投資回收期 ( 包括靜態(tài)和動態(tài)技資回收期 ) 沒有全面地考慮技資方案整個計算期內現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。它只能作為輔助評價指標。