1Z101000 工程經濟

　　1Z101010 資金時間價值的計算及應用

　　1.利息的計算

　　資金作為生產要素，在擴大再生產及資金流通過程中隨時間變化而產生增值，其增值部分就是原有資金的時間價值。影響資金時間價值的因素包括：資金的使用時間、資金數量的大小、資金投入和回收的特點、資金周轉的速度。

　　利息是資金時間價值的一種重要表現形式，是一種衡量資金時間價值的絕對尺度;利率是一種衡量資金時間價值的相對尺度。利息計算分為單利和復利兩種形式，復利計算有間斷復利和連續復利之分，在實際應用中一般采用間斷復利。

　　2.資金等值計算及應用

　　在考察技術方案整個期間各時點芒上實際發生的資金流出或資金流入稱為現金流量，其中流出系統的資金稱為現金流出，用COt。表示;流入系統的資金稱為現金流入，用CIt表示;現金流入與現金流出之差稱為凈現金流量，用(CI-CO)t表示。

　　現金流量圖是把技術方案的現金流量繪入一時間坐標圖中，表示出各現金流入、流出與相應時間的對應關系，現金流量圖的繪制必須把握好現金流量的大小、方向及發生時點。

　　在工程經濟分析中，現值比終值使用更為廣泛。現值評價常常是選擇現在為同一時點，把技術方案預計的不同時期的現金流量折算成現值，并按現值之代數和大小作出決策。在工程經濟活動中，多次支付是最常見的支付情形。多次支付是指現金流量在多個時點發生，而不是集中在某一個時點上。

　　等值計算的基本公式包括：F=P(F/P,i，n);P=F(P/F,i，n);F=A(F/A，i，n);A=F(A/F,i，n);A=P(A/P,i，n);P=A(P/A,i，n)。適用條件為：等額支付系列的第一個A值發生在第一期期末，即與P值相差一個計息期，最后一個A值與F值同時發生。影響資金等值的因素有3個：資金數額的多少、資金發生的時間長短、利率(或折現率)的大小。其中利率是一個關鍵因素，一般等值計算中是以同一利率為依據的。

　　3.名義利率與有效利率的計算

　　名義利率r是指計息周期利率i乘以一年內的計息周期數m所得的年利率。即：r=i×m 。若計息周期月利率為1%，則年名義利率為12%。通常所說的年利率都是名義利率。

　　有效利率是指資金在計息中所發生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。若用計息周期利率來計算年有效利率，并將年內的利息再生因素考慮進去，這時所得的年利率稱為年有效利率(又稱年實際利率)。

　　計息周期小于(或等于)資金收付周期時的等值計算方法有兩種：接收付周期實際利率計算和按計息周期利率計算。對等額系列流量，只有計息周期與收付周期一致時才能按計息期利率計算。否則，只能用收付周期實際利率來計算。

　　一、單項選擇題

　　1.某技術方案實施期為2年，生產運營期為5年，該技術方案可能發生A、B、C、D四種現金流狀態，如下表所示。投資者最希望的現金流狀態是( )。

　　2.某企業借貸資金8萬元，償還期為4年，年利率10%，按復利計算，下列還款方式中支付總金額最多的是( )。

　　A.每年年末償還2萬元本金和所欠利息

　　B.每年年末只償還所欠利息，第4年年末一次還清本金

　　C.在4年中每年年末等額償還

　　D.在第4年末一次還清本息

　　3.某一時點投資額一定，在一定的時間間隔下，資金時間價值增大，應滿足的條件是( )。

　　A.資金周轉速度增大，資金在每個循環期的增值率減小

　　B.資金周轉速度減小，資金在每個循環期的增值率增大

　　C.資金周轉速度增大，資金在每個循環期的增值率不變

　　D.資金周轉速度不變，資金在每個循環期的增值率不變

　　4.在資金等值計算中，下列表達正確的是( )。

　　A.P一定，i相同，n越高，F越大 B.P一定，i相同，n越長，F越小

　　C.F一定，i相同，n越長，P越大 D.F一定，n相同，i越高，P越大

　　5.利率是各國發展國民經濟的重要杠桿之一，決定利率高低的因素不包括( )。

　　A.社會平均利潤率的高低 B.借出資本的期限長短

　　C.金融市場上借貸資本的供求情況 D.節約使用資金

　　6.投資者為提高自有資金收益率，正確的選擇是( )。

　　A.盡量減少貸款，以減少利息支出

　　B.在可能的情況下，盡量多貸款

　　C.期初少貸款，期中多貸款

　　D.根據利率與技術方案收益率狀況選擇貸款方案

　　7.資金等值計算時，Z和以為定值，下列等式中錯誤的是( )。

　　A.(F/P，i，n)=(A/P，i，n)×(F/A，i，n)

　　B.(F/A，i，n)=(F/P，i，n)×(P/A,i，n)

　　C.(A/P，i，n)×(F/A，i，n)×(P/F,i，n)=1

　　D.(A/P，i，n)=(A/F，i，n)-i

　　8.在工程經濟中，利息常常被視為資金的一種( )。

　　A.沉沒成本 B.機會成本

　　C.使用成本 D.壽命期成本

　　9.某企業年初投資3000萬元，10年內等額回收本利，若基準收益率為8%，則每年年末應回收的資金是( )。

　　A.300萬元 B.413萬元

　　C.447萬元

　　D.482萬元

　　10.某企業擬實施一項技術方案，第一年投資1000萬元，第二年投資2000萬元，第三年投資1500萬元，投資均發生在年初，其中后兩年的投資使用銀行貸款，年利率10%。該技術方案從第三年起開始獲利并償還貸款，10年內每年年末獲凈收益1500萬元，貸款分5年等額償還，每年應償還( )。

　　A.814萬元 B.976萬元

　　C.1074萬元 D.1181萬元

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