經濟效果評價方法

　　(一)評價方案的類型：單一方案(獨立型方案);多方案(互斥型、互補型、現金流量相關型、組合—互斥型、混合相關型)

　　(二)獨立型方案的評價：應用投資收益率、投資回收期、凈現值、內部收益率進行評價。

　　(三)互斥型方案的評價

　　1.靜態評價方法

　　(1)增量投資收益率：是指增量投資帶來的經營成本的節約與增量投資之比。R(2-1)=(C1-C2)/(I2-I1)*100%;當得到的增量投資收益率大于基準收益率時，則投資額大的方案可行。反之，投資額小的可行。

　　(1) 增量投資回收期：是指用經營成本的節約來補償增量投資的年限。Pt(2-1)=(I2-I1)/(C1-C2)*100%;當得到的增量投資回收期小于基準投資回收期時，投資額大的方案可行：反之，投資額小的方案可行。

　　(2) 年折算費用：運用年折算費用法，只需計算各方案的年折算費用，即將投資額用基準投資回收期分攤到各年，在于各年的年經營成本相加。Zj=Ij/Pc+Cj 或 Zj=Ij*ic+Cj;;根據年折算費用，選擇最小者為最優方案。

　　(3) 綜合總費用：即為方案的投資于基準投資回收期內年經營成本的總和。Sj=Ij+Pc*Cj;在方案比選時，綜合總費用為最小的方案即為最優方案。

　　以上幾種互斥型方案靜態評價方法，雖概念清晰，計算簡便，但主要缺點是沒有考慮資金的時間價值，對方案未來時期的發展變化情況，例如，投資方案的使用年限、投資回收期以后的收益、方案使用年限終了時的殘值、方案在使用過程中更新和追加的投資及其效果等未加充分考慮。因此，靜態評價方法僅適用于方案初評或作為輔助評價方法采用。

　　2.動態評價方法

　　(1)計算期相同

　　1)凈現值法：對互斥方案評價首先剔除NPV<0的方案，即進行方案的絕對效果檢驗;然后對所有NPV≥0的方案比較其凈現值，選擇凈現值最大的方案為最佳方案。

　　2)增量投資內部收益率法：是指兩方案各年凈現金流量的差額的現值之和等于零時的折現率。基本步驟：

　　A)計算各備選方案的IRR，分別與基準收益率比較。IRR小于ic的方案，即予淘汰。

　　B)將IRR≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列。

　　C)按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個備選方案的增量投資收益率ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR

　　3)凈年值法：當給出“+、-”現金流量時，分別計算各方案的等額年值。凡等額年值小于零的方案，先行淘汰，在余下方案中，選擇等額年值大的為優。

　　(2)計算期不同

　　1)凈年值法2)凈現值法(最小公倍數法、研究期法和無限計算期法)3)增量投資內部收益率法

　　不確定性分析與風險分析

　　不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。風險分析應采用定性或定量相結合的方法，分析風險因素發生的可能性及給項目帶來經濟損失的程度。盈虧平衡分析只適用于財務評價，敏感性分析和風險分析可同時用于財務評價和國民經濟評價。

　　1.盈虧平衡分析

　　B=pQ-CVQ-CF-t*Q (式中：B—利潤;Q—銷售量或產量;p—單位產品售價;CV—單位產品變動成本;CF—固定成本;t—單位產品營業稅金及附加)

　　2.分析方法

　　1)線性盈虧平衡分析的前提條件：生產量等于銷售量;生產量變化，單位可變成本不變，從而使總生產成本成為生產量的線性函數;生產量變化，銷售單價不變，從而使銷售收入成為銷售量的線性函數;只生產單一產品或者生產多種產品但可以換算為單一產品計算。

　　2)以產量和生產能力利用率表示的盈虧平衡點應用最為廣泛。

　　3)盈虧平衡點反映了項目對市場變化的適應能力和抗風險能力。盈虧平衡點越低，達到此點的盈虧平衡產量和收益或成本也就越少，項目投產后盈利德爾可能性越大，適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越強。盈虧平衡分析雖然能夠度量項目風險的大小，但并不能揭示產生項目風險的根源。

　　2敏感性分析

　　(1) 敏感度系數：系數越大因素越敏感。

　　(2) 臨界點：是指不確定性因素的變化使項目可行變為不可行的臨界數值。臨界點的絕對值越小因素越敏感。

　　(3) 不能說明不確定性因素發生變動的情況的可能性大小，也就是沒有考慮不確定性因素在未來發生變動的概率，而這種概率是與項目的風險大小密切相關的。

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