三、并購業務

　　(一)并購的涵義

　　1.狹義并購

　　兼并(掌握)：一家企業對另一家企業的合并或吸收行為，至少一家企業法人資格消失。

　　收購(掌握)：是企業控制權的轉移，二者之間只形成控制與被控制關系，兩者仍然是各自獨立的企業法人。

　　2.并購三種方式

　　(1)吸收合并

　　A+B=A

　　(2)新設合并

　　A+B=C

　　(3)控股

　　A收購B后，A、B各自仍然是相互獨立的企業法人。

　　3.兼并與收購的區別

　　①在兼并中，被合并企業作為法人實體不復存在;而在收購中，被收購企業可仍以法人實體存在，其產權可以是部分轉讓。

　　②兼并后，兼并企業成為被兼并企業新的所有者和債權債務的承擔者，是資產、債權、債務的一同轉換;而在收購中，收購企業是被收購企業的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業的風險。

　　③兼并多發生在被兼并企業財務狀況不佳、生產經營停滯之時，兼并后一般需要調整其生產經營、重新組合其資產;而收購一般發生在企業正常生產經營狀態，產權流動比較平和。

　　4.廣義的并購

　　(二)并購的基本類型

　　1.橫向并購、縱向并購和混合并購

　　2.用現金購買資產、用現金購買股票、用股票購買資產與用股票交換股票

　　3.善意收購與惡意收購

　　4.要約收購與協議收購——按持股對象針對性分

　　要約收購(掌握)：指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有的股票持有人發出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股份。

　　5.杠桿收購與管理層收購

　　杠桿收購(掌握)：指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購。

　　管理層收購是杠桿收購的一種，是管理層的杠桿收購。

　　(三)投資銀行在企業并購中的作用

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