第三節 貨幣均衡
考綱內容：
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1.貨幣均衡的概念和表現形式。
2.熟悉貨幣容納量彈性，貨幣均衡與經濟均衡的關系。
3.熟悉市場經濟體制下、計劃經濟體制下和經濟轉軌時期貨幣均衡的不同標志。
4.貨幣均衡的利率水平。
5.財政超額分配、銀行超額分配對貨幣均衡的重要影響。
6.熟悉均衡利率水平對貨幣供求的重要影響。
7.了解貨幣失衡的概念和表現。
一、貨幣均衡的概念
1.所謂貨幣均衡，指從某一時期來看，貨幣供給量（M
s）與貨幣需求量（M
d）在動態上保持一致的現象。表現為市場繁榮，物價穩定，社會再生產過程中的物質替換和價值補償都能正常、順利的進行。
2.貨幣均衡不能機械地理解為M
s與M
d絕對相等。因為，貨幣供應量對于貨幣需求量具有一定的彈性或適應性，理論界稱之為貨幣容納量彈性。
貨幣容納量彈性是利用了貨幣資產、金融資產、實物資產間的相互替代效應和貨幣流通速度的自動調解功能，使貨幣供應量可以在一定的幅度內偏離貨幣需求量，不至于引起貨幣貶值、物價上漲的性質。
例如，當M
s>M
d時，首先會引起社會成員（個人和企業）的持幣量增加，消費傾向上升。但由于商品供給量有限，不可能使大家的消費愿望都得到滿足，于是，必然造成部分人持幣代購或購買其他金融資產――股票、債券、存款等。前者會引起貨幣流通速度減慢，后者會使購買力分流，從而使名義貨幣供應量同實際貨幣供應量基本相適應。
3.貨幣均衡也不能簡單的理解為M
s與M
d自身相適應，還必須聯系社會總供給與社會總需求（經濟均衡）來分析。
一個社會的總供給和一個社會的總需求和貨幣需求與貨幣供給是密不可分的。
社會總供給是指在一定時期內一國實際提供的可供銷售的生產成果（最終產品）的總和；社會總需求是指在同一時期內該國實際發生的有支付能力的需求總和。
（手寫圖示013_01） 從理論上講，社會總供給決定貨幣總需求，貨幣總需求決定貨幣總供給，而貨幣總供給形成了有支付能力的社會總需求。
AS→M
d→M
s→AD
所以可以看出，貨幣均衡就是經濟均衡的一種表現。
貨幣均衡與社會總供求具有內在統一性和一致性。
貨幣供求失衡必然導致社會總供求失衡。
貨幣均衡是實現社會總供求平衡（經濟均衡）的前提條件，社會總供求平衡是貨幣均衡的現象形態。
二、貨幣均衡的標志（03考題）
1.市場經濟制度下，物價變動率是衡量貨幣是否均衡的主要標志。
如果物價基本穩定（物價指數的變動在3%以內），說明貨幣均衡；如果物價指數超過3%，說明貨幣失衡。
2.計劃經濟體制下，貨幣流通變化率是判斷貨幣是否均衡的主要標志。
過剩的貨幣越多，貨幣流通的速度減慢的幅度越大。是一種隱蔽性的通貨膨脹。
3.計劃經濟向市場經濟轉軌時期，可用貨幣流通速度與物價指數結合衡量貨幣是否均衡。
三、貨幣均衡的條件
無論凱恩斯學派和貨幣學派在貨幣需求理論上如何不同，但最后都提出了一個雙方都認可的貨幣需求公式：
M
d/P=f（Y/P，r）
這一公式表明，對貨幣余額的實際需求M
d/P是實際收入（Y/P）和利率r的函數。而貨幣均衡要求M
s=M
d，那么，我們可以用M
s代替M
d，得到：
Ms/P=f（Y/P，r）
假定Ms和P已知，貨幣能否均衡取決于國民收入Y和利率r這兩個重要條件。
1.國民收入等于國民支出，國民收入沒有超額分配現象。
如果財政搞超額分配——財政赤字（并用發行貨幣彌補），銀行搞超額分配——信用膨脹，就會破壞貨幣均衡，出現通貨膨脹。
2.要有一個均衡的利率水平
均衡的利率水平，是指在貨幣供給水平既定的條件下，貨幣需求正好等于貨幣供給時的利息率。均衡利率是貨幣供求雙方均能接受的利率水平，因而它是貨幣均衡的重要條件。
在均衡利率水平的約束下，貨幣需求有比較顯著的利率彈性。利率變動可以調節或改變貨幣的需求量。同時，貨幣供給的變動也可以在一定程度上影響利率水平的變動。
貨幣供不應求，利率上升；貨幣供過于求，利率下降。
（手寫圖示013_02） 舉例：當貨幣需求大于貨幣供給時，適當提高利率水平，就可減少貨幣需求；當貨幣需求小于貨幣供給時，適當降低利率水平，以刺激投資并增加國民收入。而收入水平提高，將增加對貨幣的需求，從而使貨幣供求處于均衡狀態。
四、貨幣失衡
Ms<Md，貨幣供給量不足；Ms>Md，貨幣供給量過大。
一般來說，在現代紙幣制度下，經常出現的是貨幣供給量過多引起的貨幣失衡。這種失衡，必然誘發通貨膨脹。但是，到了20世紀90年代后期，世界性通貨緊縮的跡象愈來愈明顯，并且已經引起各國貨幣當局的關注。
第三節例題
單選
1.在市場經濟制度下，衡量貨幣是否均衡的標志是（ ）。
A.貨幣流通速度與物價指數
B.匯價變化率
C.貨幣流通速度變化率
D.物價變動率
答案：D
2.現代紙幣制度下，引起貨幣失衡的原因主要是（�。�。
A..貨幣需求量過多
B.貨幣供應量過多
C.貨幣供應量不足
D.貨幣需求量不足
答案：B
多選
1.實現貨幣均衡的重要條件有（�。�。
A.信貸收支平衡
B.國際收支平衡
C.國民收入無超分配
D.均衡利率水平
E.財政收支平衡
答案：CD
2.貨幣均衡同經濟均衡具有內在的（ ）。
A.矛盾性
B.獨立性
C.分散性
D.統一性
E.一致性
答案：DE
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中級經濟師金融專業知識與實務網校講義[1] |
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