Section Ⅱ Reading Comprehension

　　Part A

　　Text1

　　21.【答案】 D

　　【解析】 本題考查推理引申。第一段首句提到巴騰渥德得到的兩條建議。第一條建議是：“經濟方面的壞消息對于債券市場來說卻是好消息”。由此可知，從經濟領域和證券市場中一方的狀況可以反推出另一方的狀況。因此[D] 正確，be indicative of sth.意為“表明，暗示，標示”。第二條建議是：“美國聯邦儲備局前主席說的話都是金玉良言”。由此只能推知這位美國聯邦儲備局前主席說的話很有分量，不能推出他“喜歡評論(enjoyed making comments)”。從該句可知，沃爾克曾通過重踏來勢迅猛的通貨膨脹重建了央行的信譽。restore一詞表明聯邦儲備局，即，美國的中央銀行在控制通貨膨脹上也曾經失利，排除[B] 。[C] 無從推知。

　　22.【答案】 D

　　【解析】 本題考查詞義理解。passing一詞出現在第一段第四句。其上文提到，“債券交易員得到的兩條建議有兩處細微的缺陷。第一點是要從現任聯邦儲備局主席的嘴里聽到精確而有分量的話不只是……的困難(more than passing difficulty)”。顯然這一內容是針對上文第二條建議(即，美國聯邦儲備局前主席說的話都是金玉良言)而講的。由“缺陷”(drawbacks)一詞可知，從現任聯邦儲備局主席那聽到金玉良言是非常困難的，這種困難不是“微不足道的”，因此[D] 正確。

　　23.【答案】 A

　　【解析】 本題考查事實細節。由第二段第二句可知，美國經濟第三季度呈現快速增長，這種增長是由一直以來揮霍無度的美國消費者以及僅此一次的公司投資帶來的(driven by...)。由此可知[A] 是促進經濟增長的原因之一。另外一個原因是“公司投資(corporate investment)”，而非“外國投資”，排除[B] 。下文雖然提到“新房子建造速度快”，但它是經濟增長的表現，而非原因。[D] 在文中沒有作為經濟增長的原因被提及。

　　24.【答案】 C

　　【解析】 本題考查推理引申。文章最后一段第二句提到，一直以來作為美國國債最大的外國買家的亞洲中央銀行最近改變了過去的做法。接著該段以具體數據說明外國買家購買美國國債的數量下降。從文中“swallowing American government debt like there was no tomorrow”可看出作者認為大舉購買國債的做法是“不謹慎”的，而下文“have had second thoughts”他表明它變得更加慎重，因此[C] 為正確答案。

　　25.【答案】 B

　　【解析】 本題考查詞義理解。“keep a lid on”出現在最后一段倒數第二句，表示對“日元升值”做的動作。下文提到具體做法是：日本中央銀行忙于購進美元并且把這些錢轉為政府債務。四個選項都是同一方向的表達，根據經濟常識，應選[B] ，表示“限制日元的升值”。

　　全文翻譯

　　作為一名年輕的債券交易員，巴騰渥德得到了兩條建議，如果采納的話，它們是貿易的經驗法則：一，經濟方面的壞消息對于債券市場來說就是好消息;二，從美國聯邦儲備局前主席保羅·沃爾克口中說出的每一句話，都要比大教皇的命令還值得重視。沃爾克通過控制來勢迅猛的通貨膨脹重建了央行的信譽。當然，如今的交易員是一群更精明的人。但是這些建議除了有兩處細微的缺陷外，看上去仍是不錯的。首先，要從現任聯邦儲備局主席阿倫·格林斯潘嘴里聽到精確而有分量的話不只是微不足道的困難。第二，最近經濟的好消息似乎并沒有讓債券投資者很不安。盡管歡呼聲已經四處響起，但是本來期待由于經濟好消息而上漲的10年期債券的收益率現在是4.2%，這僅僅只比年初高了0.4個百分點，換句話說，是幾乎沒有改變。

　　但是到目前為止，前沿經濟信息比任何人預期的都要好。在11月25日周二，修改后的數據顯示，美國經濟第三季度年增長率為8.2%，比人們最初設想的多了整整一個百分點。這種增長是由一直以來揮霍無度的美國消費者以及僅此一次的公司投資帶來的。從特殊渠道傳出的消息每隔一條就呈現這種強勁的增長勢頭。新房子仍在迅速地建造。盡管地方保護主義者不停地叫囂，出口量卻仍在增長。甚至曾被嘲諷為“失業型復蘇”的勞動力市場，在九、十月份也增加了125,000個左右的就業崗位。表面上看，公司利潤的上升，信貸息差的降低，和迄今為止垃圾債券市場中最大的止跌回升，都在暗示一個全面的、持久的經濟復蘇。然而，國債收益率卻下降了。

　　如果說大好的的經濟背景使這一切變得奇怪，那么顯而易見的國外需求的疲軟就令其更加奇怪了。國債的外國買家，尤其是一直以來不顧后果、大舉購買美國政府債務的亞洲中央銀行，最近似乎變得謹慎起來。根據最新數據顯示，九月份外國買家僅僅購買了56億美國國債，與八月份的251億美元和前四個月平均達到的387億美元相比，實在相形見絀。為了努力限制日元的升值，日本中央銀行仍在忙于購進美元并且把這些錢轉為政府債務。但是其他國家幾乎都在拋售。

　　Text2

　　26.【答案】 A

　　【解析】 本題考查事實細節。第一段提到，在荷蘭食品集團決定付給新任命的首席執行官高額薪水來引導它從會計丑聞中恢復之后，阿霍德公司四面楚歌的監事會面臨的壓力日趨上升。第二段進一步說明，首席執行官安德斯·莫博格的薪酬使阿霍德公司面臨一場新的信用危機。第八段提到，雖然監事會主席認為這樣一個薪酬公平地反映了像阿霍德這樣一個處于不利條件的公司需用多少薪酬才能吸引高層管理人員，但是憤怒的投資者仍然譴責監事會不顧他們的意見強行這樣做。至此可以推出，薪酬的決定受到他們的批評。[A] 項正確。

　　[B]和[C]項是高薪聘用的意圖，[A]項才是結果。第四段提到，首席執行官批評非執行董事沒有接受他公布薪酬的建議。第六段又引用他的話指出，如果一開始將薪酬透明化，就可以避免現在的不利形勢。因此，首席執行官感到的不是壓力，而是對薪酬不能公布于眾的做法不滿。

　　27.【答案】 D

　　【解析】 本題考查事實細節。第三段提到，關于薪酬問題的爭議威脅到管理層的注意力將從復興策略上轉移。該策略通過企業出售(divestments)和可能的授權來減少債務。那些被認為不能在三至五年內獲得食品零售第一、二位的零售企業(units)將立即被拍賣。因此，[D]項正確。[A]和[B] 項文中未提，[C]項雖然出現了原詞issue rights，但出現了沒有的信息more retailers，也應排除。

　　28.【答案】 A

　　【解析】 本題考查推理引申。注意題干中if條件句中用的是虛擬語氣，因此正確選項應是一種未能實現的結果。第四段提到安德斯·莫博格批評公司非執行董事沒有接受他在5月份公布薪酬的建議。第六段引用他的話中又提到，“我真希望監事會5月份已經公布這個薪酬來避免這樣的情形(監事會處境困難)”。因此[A] 項正確。

　　第四段末句中when引導的時間狀語從句說明5月份的時候他已同意簽定合同。因此[B] 項不是虛擬結果。文中未把“薪酬”與“復興計劃”聯系起來說明兩者的相互影響，因此[C] 項無從得知。第八段提到股東反對給莫博格的薪酬，但沒有說明是因為公布時間造成的，因此我們無法得出公布早一些，股東就不會反對。[D] 項無從推出。

　　29.【答案】 C

　　【解析】 本題考查推理引申。第九段提到，荷蘭媒體評論員指出，阿霍德公司的丑聞引起荷蘭政府任命一個委員會來加強對公司的管理。這個委員會對管理人員的紅利提出了一個限度，這個限度遠遠低于莫博格可能掙到的2.5倍年薪。可見，丑聞前后的變化在于政府開始關注并監控管理人員的紅利。因此[C] 項正確。其他項都不能從文中推出。

　　30.【答案】 B

　　【解析】 本題考查事實細節。倒數第二段提到，莫博格努力讓自己遠離爭吵，將注意力集中在復興計劃上。他告訴《金融時報》(FT)說，他已經采取措施增加在斯堪的納維亞與ICA公司合資中的股份。因此[B] 項正確。

　　最后一段提到，阿霍德在它的預測中已經包括了足夠多的資金來購買任何一家合資伙伴的股份。合資伙伴都應該運用賣出選擇權(put option)，從2004年4月開始出售他們的股份。[A] 項顯然不對，它把“買”變成了“賣”。[C] 項文中未提。[D] 項描述不確切，“購買股份”并不是“施加潛在的影響”。

　　全文翻譯

　　荷蘭食品集團決定付給它新任命的首席執行官1000多萬歐元的高額薪水從而引導它從毀滅性的會計丑聞中恢復，這之后，阿霍德公司四面楚歌的監事會面臨的壓力日趨上升。

　　自9��7億歐元(折合10億美元)的丑聞后阿霍德公司一直在努力恢復信心。首席執行官安德斯·莫博格的薪酬——它的公布時間選擇在上周的股東會議上——使阿霍德公司再次面臨一場新的信用危機。

　　這周荷蘭媒體大量的批評性評論反映出來的關于薪酬問題的爭議，威脅到管理層的注意力將從復興策略上轉移。該策略以相當多的企業出售和可能的授權為基礎來減少11億歐元的債務。那些被認為不能在三至五年內獲得食品零售第一、二位的零售企業將立即被拍賣。

　　在莫博格先生作出評論后，董事會的立場顯得更加微妙。他在金融時報的采訪中批評非執行董事沒有接受他的建議，在他已同意簽約的5月份就公布薪酬。

　　然而，阿霍德公司等到4個月后才作出公布，并在當天要求股東們同意任命莫博格先生。“我說過我喜歡事情透明化，我真希望監事會5月份已經公布薪酬來避免這樣的情形發生”。莫博格先生對金融時報說。

　　當這場爭論促使左翼的《荷蘭日報》要求抵制阿霍德在荷蘭的超市連鎖店Albert Heijn的商品時，很顯然監事會對這個反應已經作出了錯誤的判斷。上周阿霍德公司剛宣布該連鎖店裁減員工440名。

　　雖然監事會主席亨利·德·魯伊特認為這樣一個薪酬公平地反映了像阿霍德這樣一個處于不利條件下的公司需用多少薪酬才能吸引高層管理人員，但是憤怒的投資者仍然譴責監事會不顧他們的意見強行這樣做。

　　此外，荷蘭媒體評論員指出，阿霍德公司的丑聞已經引起荷蘭政府任命委員會來加強對公司的管理。這個委員會對管理人員的紅利提出了一個限度，這個限度遠遠低于莫博格可能掙到的2.5倍年薪。

　　與此同時，莫博格先生努力讓自己遠離爭吵，將注意力集中在復興計劃上。他告訴《金融時報》，他已經采取措施增加在斯堪的納維亞與ICA公司合資中的股份。

　　阿霍德公司已經預計要使用足夠多的資金來購買任何一家合資伙伴的股份。合資伙伴可以運用“賣出選擇權”，從2004年4月開始出售他們的股份。