（二）有關競爭環境的原則（對資本市場中人的行為規律的基本認識）
1.自利行為原則
（1）含義：
指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。
（2）應注意的問題：
理論依據：理性的經濟人假設
應用：一個重要應用是委托-代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。
2.雙方交易原則
（1）含義
指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據自己的經濟利益決策時，另一方也會按照自己的經濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應
（2）應注意的問題：
理論依據：商業交易至少有兩方、交易是“零和博弈”（雙方收益之和為0），以及各方都是自利的。
要求：
①雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事；
②雙方交易原則還要求在理解財務交易時注意稅收的影響。從更大的范圍來看并沒有改變“零和博弈”的性質。
3.信號傳遞原則
（1）含義
指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。
根據自利原則，具有信息優勢的交易一方為了最大化自己的利益，總會隱藏有價值的信息。作為交易的另一方，可以根據對方的行動來進行判斷。如一個公司大量購買國庫券，說明公司缺少凈現值為正數的投資機會。再比如，安然公司在破產前報告的利潤一直不斷上升，但是其內部人士在1年前就開始拋售股票，并且沒有任何內部人士購進安然股票的記錄。這一行動表明，安然公司可能出現了某種問題。
（2）應注意的問題：
依據：是自利行為原則的延伸
要求：
①根據公司的行為判斷它未來的收益狀況；
②公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息
4.引導原則
（1）含義
指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優化準則。
（2）應注意的問題
①適用情況：一是理解存在局限性，認識能力有限，找不到最優的解決辦法；二是尋找最優方案成本過高。
②引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用
③引導原則的一個重要應用是行業標準概念，另一個重要應用是“自由跟莊”概念。
【例13多項選擇題】有關財務交易的“零和博弈”表述正確的是（ ）。
A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎上
B.在已經成為事實的交易中，買進的資產和賣出的資產總是一樣多
C.在“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧
D.在市場環境下，所有交易從雙方看都表現為零和博弈
[答疑編號11010301：針對該題提問]
【答案】A、B、C
【解析】D不對是因為在存在稅收的情況下，使得一些交易表現為非零和博弈。
【例14多項選擇題】下列有關信號傳遞原則正確的是（ ）。
A.信號傳遞原則是引導原則的延伸
B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息
C.信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況
D.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用
[答疑編號11010302：針對該題提問]
【答案】BCD
【解析】信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。信號傳遞原則是自利行為原則的延伸，引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用，所以A錯誤，D正確；信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息，所以，B和C正確。
【例15多項選擇題】下列關于“引導原則”的表述中，正確的有（ ）。
A.應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案
B.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用
C.應用該原則的原因之一是尋找最優方案的成本太高
D.在財務分析中參照行業標準，是該原則的應用之一
[答疑編號11010303：針對該題提問]
【答案】BCD
【解析】“引導原則”是一個次優化準則，它不會幫你找到最好的答案，因此A錯誤；引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用，所以B正確；“引導原則”只在兩種情況下適用：一是理解能力存在局限性，認識能力有限，找不到最優的解決辦法；二是尋找最優方案成本過高。所以C正確；行業標準是引導原則的一個重要應用，因此應D正確。
【例16判斷題】為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經營者同時采取監督與激勵兩種辦法。這是自利行為原則的一種應用（ ）。（2004年）
[答疑編號11010304：針對該題提問]
【答案】√
【解析】自利行為原則的一個重要應用是委托-代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系。這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過“契約”來協調。
（三）有關創造價值的原則（對增加企業財富基本規律的認識）
1.有價值的創意原則
（1）含義：
指新創意能獲得額外報酬。
（2）應注意的問題：
有價值的創意原則主要應用于直接投資項目，此外還可應用于經營和銷售活動。
2.比較優勢原則
（1）含義：
指專長能創造價值。
（2）應注意的問題：
比較優勢原則要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上。這是企業長期獲利的根本。
理論依據：分工理論
應用：一個應用是“人盡其才、物盡其用”。比如，姚明打籃球有優勢，潘長江演小品有優勢，就應當讓姚明去打籃球，讓潘長江去演小品，絕對不能讓姚明去演小品，讓潘長江去打籃球。
另一個應用是優勢互補。合資、合并、收購等，都是出于優勢互補原則。
3.期權原則
（1）含義：
期權是指不附帶義務的權利。期權原則是指在估價時要考慮期權的價值。
（2）應注意的問題：
廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權。有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值。
4.凈增效益原則
（1）含義：
指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。
【例】美國一家公司生產產品的案例。
（2）應注意的問題：
凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，另一個應用是沉沒成本概念。
【例17多項選擇題】關于財務管理原則，下列說法正確的是（ ）。
A.有價值的創意原則主要應用于間接投資項目
B.比較優勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用”
C.有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值
D.沉沒成本的概念是比較優勢原則的一個應用
[答疑編號11010305：針對該題提問]
【答案】BC
【解析】有價值的創意原則主要應用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應用。
【例18單項選擇題】下列表述中，錯誤的是（ ）。
A.任何一項創新的優勢都是暫時的
B.新的創意可能會減少現有項目的價值或者使它變得毫無意義
C.金融資產投資活動是“有價值的創意原則”的主要應用領域
D.成功的籌資很少能使企業取得非凡的獲利能力
[答疑編號11010306：針對該題提問]
【答案】C
【解析】新的創意遲早要被別人效仿，失去原有的優勢，所以其優勢是暫時的，A的表述正確；由于新的創意的出現，有創意的項目就有競爭優勢，使得現有項目的價值下降或者變得沒有意義，因此，B的表述正確；“有價值的創意原則”的主要應用于直接投資項目，而金融資產投資是間接投資，所以C的表述錯誤；在有效的資本市場上，很難通過籌資獲取正的凈現值，只能獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，所以D的表述正確。
【例19單項選擇題】（ ）的應用領域之一是差額分析法。
A.雙方交易原則
B.引導原則
C.信號傳遞原則
D.凈增效益原則
[答疑編號11010307：針對該題提問]
【答案】D
【解析】本題的主要考核點是凈增效益原則的應用。凈增效益原則應用領域之一是差額分析法。
【例20多項選擇題】有關創造價值的理財原則包括（ ）
A.有價值的創意原則
B.比較優勢原則
C.期權原則
D.凈增效益原則
[答疑編號11010308：針對該題提問]
【答案】ABCD
【解析】有關創造價值的原則，是人們對增加企業財富基本規律的認識。包括：有價值的創意原則、比較優勢原則、期權原則和凈增效益原則。
| 資料類別 |
2007年注冊會計師財務成本管理講義:第一章 |
| 資料格式 |
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| 資料來源 |
考試吧 (Exam8.com) |
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