二、短期償債能力比率的計(jì)算與分析（5個(gè)）

　　（一）營(yíng)運(yùn)資本

　　（1）營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于非流動(dòng)資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。如果營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

　　（2）營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個(gè)指標(biāo)變成相對(duì)數(shù)形式，就是流動(dòng)比率。

　　（二）流動(dòng)比率

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　【分析】

　　（1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標(biāo)越大，表示短期償債能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越小，表示短期償債能力越差。

　　（2）流動(dòng)比率適合同業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較，不過不存在統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的流動(dòng)比率數(shù)值。不同行業(yè)的流動(dòng)比率，通常有明顯差異，營(yíng)業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動(dòng)比率越低。

　　（3）西方財(cái)務(wù)管理中，多認(rèn)為生產(chǎn)型企業(yè)的合理流動(dòng)比率為2。但最近幾十年的發(fā)生了新的變化，許多成功的企業(yè)該指標(biāo)小于2。

　　（4）如果流動(dòng)比率比上年發(fā)生較大變動(dòng)，或與行業(yè)平均值出現(xiàn)重要偏離，就應(yīng)對(duì)構(gòu)成流動(dòng)比率的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目逐一進(jìn)行分析，尋找形成差異的原因。

　　（5）為了考察流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時(shí)還需要分析期周轉(zhuǎn)率。

　　【注意】流動(dòng)比率指標(biāo)假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要償還。該假設(shè)存在三個(gè)問題：

　　（1）有些流動(dòng)資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大的差異，比如：產(chǎn)成品等。

　　（2）經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必需的，不能全部用于償債；

　　（3）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目可以滾動(dòng)存續(xù)，無需動(dòng)用現(xiàn)金全部結(jié)清。因此，流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。

　　（三）速動(dòng)比率

　　【注意】

　　（1）計(jì)算題中，有時(shí)可能假定企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成。在這種情況下，指標(biāo)之間的相互推算，需要注意特定的假設(shè)。
比如，已知某企業(yè)存貨為18萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，速動(dòng)比率為1.5，假設(shè)該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，要求：計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率。

　　速動(dòng)資產(chǎn)=20*1.5=30萬(wàn)元

　　流動(dòng)資產(chǎn)=30+18=48萬(wàn)元

　　流動(dòng)比率=48/20=2.4

　　（2）影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金（實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多），另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

　　（四）現(xiàn)金比率

　　【注意】這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。教材定義：在速動(dòng)資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)、可直接用于償債的資產(chǎn)稱為"現(xiàn)金資產(chǎn)"。現(xiàn)金資產(chǎn)包括"貨幣資金"和"交易性金融資產(chǎn)"。

　　（五）現(xiàn)金流量比率

　　【注意】

　　（1）公式中的“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”。

　　（2）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量屬于時(shí)期指標(biāo)，流動(dòng)負(fù)債屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，因此，公式中的“流動(dòng)負(fù)債”通常使用年初與年末的平均數(shù)。為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。

　　（六）影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對(duì)短期償債能力的影響分為兩類）

　　（1）增強(qiáng)短期償債能力的因素

　　①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但在董事會(huì)決議中披露。

　　②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)。比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

　　③償債能力的聲譽(yù)。聲譽(yù)好，易于籌集資金。

　　（2）降低短期償債能力的因素

　　①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債。

　　②經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款；

　　③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款。

　　【例1 】營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供資金來源。（　）　

　　【答案】√

　　【例2 】下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（　）。

　　A.存貨　B.應(yīng)收股利　C. 預(yù)付款項(xiàng)　D. 交易性金融資產(chǎn)

　　【答案】BCD

　　【例3 】流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（　）。

　　A.流動(dòng)比率提高　B.流動(dòng)比率降低?C.流動(dòng)比率不變　D.速動(dòng)比率降低

　　【答案】BD

　　【例4 】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項(xiàng)目有（　）。

　　A.現(xiàn)金增加　B. 交易性金融資產(chǎn)減少?C.銀行存款增加　D. 流動(dòng)負(fù)債減少

　　【答案】ACD

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