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2010注冊會計師《財務成本管理》習題班講義(13)

根據2010年考試大綱,考試吧提供了“2010年注冊會計師考試《財務成本管理》習題班講義”,幫助考生梳理知識點,備戰2010年注冊會計師考試, 更多信息請關注考試吧注冊會計師頻道。

  第十三章 普通股和長期債務籌資

  ●考情分析

  本章屬于次重點章,能力等級要求全部二級和一級,沒有三級.主要介紹了普通股和長期債務籌資兩大內容,對于本章的學習,以理解記憶為主,通常以客觀題的形式考察,估計2010年考試分值在4分左右。

  ●重點難點

  1.普通股籌資

  2.長期債務籌資

  ●經典題解

  【例1·多選題】(2008年)以下特殊債券中,票面利率通常會高于一般公司債券的有( )。

  A.收益公司債券   B.附屬信用債券

  C.參加公司債券   D.附認股權債券

  [答疑編號267130101]

  『正確答案』AB

  『答案解析』收益公司債券是只有當公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券,由于收益公司債券持有人的投資風險高于一般債券,因此,其票面利率通常會高于一般公司債券;

  附屬信用債券是當公司清償時,受償權排列順序低于其他債券的債券,為了補償其較低受償順序可能帶來的損失,這種債券的利率高于一般債券;

  參加公司債券的持有人除享有到期向公司請求還本付息的權利外,還有權按規定參加公司盈余分配,由于其持有人獲得收益的渠道比一般債券持有人多,因此,其票面利率通常會低于一般公司債券;

  附認股權債券是附帶允許債券持有人按特定價格認購公司股票權利的債券,這種認購股權通常隨債券發放,具有與可轉換債券類似的屬性。附認股權債券與可轉換公司債券一樣,票面利率通常低于一般公司債券。

  【例2·單選題】以下關于始發股與新發股的敘述正確的是( )。

  A.發行條件相同

  B.發行價格相同

  C.發行目的相同

  D.股東的權利和義務相同

  [答疑編號267130102]

  『正確答案』D

  『答案解析』無論是始發股還是新發股,其發行條件、發行目的、發行價格都不盡相同,但是股東的權利和義務卻是一樣的。

  【例3·單選題】從公司理財的角度看,與長期借款籌資相比較,普通股籌資的優點是( )。

  A.籌資速度快   B.籌資彈性大

  C.籌資成本小   D.籌資風險小

  [答疑編號267130103]

  『正確答案』D

  『答案解析』普通股籌資沒有固定到期還本付息的壓力,所以籌資風險較小。

  【例4·單選題】某公司決定發行債券,在20×8年1月1日確定的債券面值為1000元,期限為5年,并參照當時的市場利率確定票面利率為10%,當在1月31日正式發行時,市場利率發生了變化,上升為12%,那么此時債券的發行價格應定為( )元。

  A.927.88   B.1000

  C.1100    D.900

  [答疑編號267130104]

  『正確答案』A

  『答案解析』債券的發行價格=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)=100×3.6048+1000×0.5674=927.88(元)

  【例5·單選題】以下關于股權再融資的說法,不正確的是( )。

  A.股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發新股融資

  B.增發新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發行股票的融資行為

  C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為

  D.由于配股的對象特定,所以屬于非公開發行

  [答疑編號267130105]

  『正確答案』D

  『答案解析』配股和公開增發屬于公開發行,非公開增發屬于非公開發行,所以選項D不正確。

  【例6·單選題】以下關于股權再融資對企業影響的說法中,不正確的是( )。

  A.可能會使公司加權資本成本增大

  B.可能會使公司加權資本成本降低

  C.可能會降低企業凈資產收益率

  D.可能會增大公司的財務風險

  [答疑編號267130106]

  『正確答案』D

  『答案解析』一般來說,權益資本成本高于債務資本成本,采用股權再融資會減低資產負債率,并可能會使資本成本增大,但如果股權再融資有助于企業目標資本機構的實現,增強企業的財務穩健性,降低債務的違約風險,就會在一定程度上降低企業的加權平均資本成本,增加企業的整體價值,所以A、B選項都正確;在企業運營及盈利狀況不變的情況下,采用股權再融資的形式等籌集資金會降低企業的財務杠桿水平,并降低凈資產收益率,所以選項C正確;股權資本并不會對企業產生固定的用資費用支出,不會增大企業的財務風險,所以選項D不正確。

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  中國人民大學商學院教授,博士生導師,中國人民大學商學院MPAcc...[詳細]
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