【例·計算題】已知某企業2008年和2009年的有關資料如下：

　　要求：根據以上資料，對2009年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2009年權益凈利率變動的影響。

　　【提示】關系公式為：權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

　　[答疑編號265020102]

　　『正確答案』

　　分析對象：23.334%-15.921%=7.413%

　　2008年權益凈利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921% (1)

　　第一次替代=15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015% (2)

　　第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)

　　第三次替代

　　2009年權益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)

　　(2)-(1)凈經營資產凈利率變動對權益凈利率的影響=21.015%-15.921%=5.10%

　　(3)-(2)稅后利息率變動對權益凈利率的影響=22.284%-21.015%=1.27%

　　(4)-(3)凈財務杠桿變動對權益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%

　　【提示】對于指標與因素之間的非連乘關系，建議采用連環替代法。

　　以下幾個知識點屬于基本財務比率分析。學習基本財務比率時，需要注意：

　　(1)首先從總體上把握其基本框架

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