公式及理解

　　營運資本＝流動資產－流動負債＝長期資本－長期資產（非流動資產）
 

分析 

　　（1）營運資本為正數，表明長期資本的數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產，營運資本的數額越大，財務狀況越穩定。極而言之，當全部流動資產沒由任何流動負債提供資金來源，而是全部由營運資本提供時，企業沒有任何短期償債壓力。
【提示】營運資本越大，財務狀況越穩定。
（2）營運資本為負數，表明長期資本小于長期資產，有部分長期資產由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年內需要償還，而長期資產在1年內不能變現，償債所需現金不足，必須設法另外籌資，則財務狀況不穩定。
（3）營運資本是絕對數，不便于不同企業之間比較。把這個指標變成相對數形式，就是流動比率。 

注意

　　教材中，還提出了一個指標：營運資本配置比率＝營運資本/流動資產，該指標與流動比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。

公式

　　流動比率＝流動資產/流動負債

分析

　　（1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標越大，表示短期償債能力越強，該指標越小，表示短期償債能力越差。
（2）不同行業的流動比率，通常有明顯差異，營業周期越短的行業，合理的流動比率越低。
（3）西方財務管理中，多認為生產型企業的合理流動比率為2。但最近幾十年發生了新的變化，許多成功的企業該指標小于2。
（4）為了考察流動資產的變現能力，有時還需要分析其周轉率。 

提示

　　流動比率指標假設全部流動資產都可以變為現金并用于償債，全部流動負債都需要償還。該假設存在三個問題：
（1）有些流動資產的賬面金額與變現金額有較大的差異，比如：產成品等；
（2）經營性流動資產是企業持續經營所必需的，不能全部用于償債；
（3）經營性應付項目可以滾動存續，無需動用現金全部結清；
因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計。 

關系

　　注意流動比率與營運資本配置比率之間的關系
 

公式

　　速動比率＝速動資產/流動負債

速動資產的理解

　　速動資產，是指可以在較短時期內變現的資產，包括貨幣資金、交易性金融資產和應收、預付款項等。另外的流動資產，包括存貨、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等，稱為非速動資產。
 
速動資產的計算有兩種方法：
一是加法；速動資產＝貨幣資金＋交易性金融資產＋各種應收及預付款項
二是減法；速動資產＝流動資產－存貨、一年內到期的非流動資產及其他流動資產等 

分析

　�。�1）一般情況下，速動比率越高，表明企業短期償債能力越強。
（2）速動比率過大，盡管償債的安全性很高，但卻會因企業現金及應收賬款占用過多而大大增加企業的機會成本。
（3）影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。一個原因：應收賬款不一定都能變成現金（實際壞賬可能比計提的準備多），另一個原因：報表中的應收賬款不能反映平均水平。

公式

　　現金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）/流動負債

含義

　　現金比率假設現金資產是可償債資產，表明每1元流動負債有多少現金資產作償債的保障

注意

　　這里的現金不是通常意義上的現金，而是指現金資產。教材定義：在速動資產中，流動性最強、可直接用于償債的資產稱為“現金資產”。現金資產包括“貨幣資金”和“交易性金融資產”。

公式

　　現金流量比率＝經營現金流量÷流動負債

注意

　�。�1）公式中的“經營現金流量”，通常使用現金流量表中的“經營活動產生的現金流量凈額”。
（2）一般來講，該比率中的流動負債采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 

含義

　　現金流量比率表明每1元流動負債的經營現金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。

增強短期償債能力的因素

　�。�1）可動用的銀行貸款指標；不反映在財務報表中，但在董事會決議中披露。
（2）準備很快變現的非流動資產；比如出租的房屋，企業發生周轉困難時，可以將其出售，并且不會影響企業的持續經營。
（3）償債能力的聲譽。聲譽好，易于籌集資金。 

降低短期償債能力的因素

　�。�1）與擔保有關的或有負債，如果它的數額較大并且可能發生，就應在評價償債能力時給予關注；
（2）經營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務；
（3）建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務。