重點、難點講解及典型例題

　　一、租賃(★★★)

　　(一)租賃分類

　　【例題1•單選題】下列關于租賃的表述中，正確的是()。

　　A.可以撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃

　　B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃

　　C.毛租賃是指由承租人負責資產維護的租賃

　　D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的

　　【答案】B

　　【解析】可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃，所以選項A的說法不正確;毛租賃是指由出租人負責資產維護的租賃，所以選項C的說法不正確;不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

　　(二)經營租賃和融資租賃

　　從財務管理的角度看，經營租賃最主要的特征是租賃期短。典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的毛租賃;融資租賃最主要的特征是租賃期長。典型的融資租賃是指長期的、不可撤銷的、完全補償的凈租賃。

　　【例題2.單選題】從財務管理的角度看，租賃分為經營租賃和融資租賃。關于其中的經營租賃，下列說法不正確的是()。

　　A.大多采用毛租賃

　　B.出租人的租賃資產成本補償沒有保障

　　C.經營租賃最主要的特征是可以撤銷

　　D.典型的經營租賃是短期的、可撤銷的、不完全補償的毛租賃

　　【答案】C

　　【解析】經營租賃最主要的財務特征是租賃期短。所以選項C的說法不正確。

　　(三)租賃的決策分析(承租人)

　　1.基本假設

　　假設承租人如果不是通過租賃取得資產的使用權就會全部使用貸款自行購置該資產。

　　2.決策思路

　　比較租賃方案和貸款自行購置方案的現金流出總現值，選擇現金流出總現值小的方案。采用稅后有擔保的借款利率作為折現率。

　　3.具體分析

　　(1)經營租賃(租賃費可以抵稅的租賃)

　　租賃方案的現金流出項目指的是稅后租金;自行購置方案的現金流出項目包括購置設備的現金支出、稅后維修費用，同時還要考慮折舊抵稅、期末資產變現的相關現金流量。

　　(2)融資租賃(租賃費不可以抵稅的租賃)

　　租賃方案的現金流出項目指的是稅前租金;自行購置方案的現金流出是設備購置支出。但是需要注意，融資租賃方案的折舊抵稅現值不一定等于自行購置的折舊抵稅現值。所以，折舊抵稅現值有時候是決策需要考慮的因素。

　　(四)租賃存在的原因

　　(1)節稅(長期租賃存在的主要原因);(2)降低交易成本(短期租賃存在的主要原因);(3)減少不確定性。

　　【例題3•多選題】下列關于租賃的說法中，不正確的有()。

　　A.從出租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

　　B.從財務管理的角度看，典型的融資租賃是指長期的、不完全補償的、不可撤銷的凈租賃

　　C.節稅是短期租賃存在的主要原因，降低交易成本是長期租賃存在的主要原因

　　D.在進行稅法上的融資租賃決策分析時，不需要考慮折舊抵稅

　　【答案】ABCD

　　【解析】從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區別，因此，選項A的說法不正確;從財務管理的角度看，典型的融資租賃是指長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃，所以，選項B的說法不正確;節稅是長期租賃存在的主要原因，降低交易成本是短期租賃存在的主要原因，所以，選項C的說法不正確;在進行稅法上的融資租賃決策分析時，有時候需要考慮折舊抵稅，所以，選項D的說法不正確。

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