【財務管理的目標】

　　公司財務管理的目標與公司的目標是一致的。實踐中，公司采取什么樣的財務目標與公司的資本結構、治理結構以及經濟社會政策等多種因素有關。

　　(一)利潤最大化目標

　　理由缺點

　　利潤代表企業新創財富，利潤越多企業財富增加越多，越接近企業的目標(1)沒有考慮利潤的取得時間

　　(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系

　　(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

　　【提示】如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　(二)每股收益最大化目標

　　理由缺點

　　把利潤和股東投入的資本聯系起來(1)沒有考慮每股盈余的時間

　　(2)沒有考慮風險

　　【提示】如果風險相同、每股收益時間相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。

　　(三)股東財富最大化目標

　　1、增加股東財富是財務管理的基本目標

　　理論依據股東創辦公司的目的是增加財富。如果企業不能為股東創造價值，他們就不會為企業提供資本。沒有了權益資本，企業也就不復存在了

　　衡量股東財富的增加

　　=股東權益的市場增加值

　　=股東權益的市場價值-股東投資資本

　　【提示】權益的市場增加值是企業為股東創造的價值

　　2、其他表述形式

　　(1)股價最大化

　　優點①以每股價格最大化為目標，反映了資本和獲利之間的關系

　　②該目標受預期每股收益的影響，反映了每股收益的大小和取得時間

　　③該目標受企業風險的影響，反映了每股收益的風險

　　問題企業與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富。(例如分派股利時股價下跌)

　　【結論】假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

　　(2)企業價值最大化

　　【理解】

　　企業價值=債務市場價值+股權市場價值

　　股東投入資本+權益市場增加值

　　【結論】

　　股價最大化假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

　　企業價值最大化假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

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