二、企業經營業績的衡量(了解)

　　1.股東觀

　　股東觀認為企業應基于股東的利益而存在。如果沒有股東投入的股本，企業將無法啟動，如果沒有股東的再投入，企業將會停止運轉，這就引出一個結論，即企業是為股東盈利的，因而應該把股東回報率作為企業業績的指標。股東回報率的計算由兩部分組成，資本利得與股利。這是基于市場的方法，這種方法對傳統的會計方法的有效性提出了質疑：

　　會計反映的是企業過去的業績，而市場方法反映的是對企業未來業績的預期;

　　(2)會計科目是用來記錄交易的，而不是用于評價企業的戰略地位;

　　(3)并不是所有的資產都能反映在財務報表上;

　　債務政策是變化的。

　　2.利益相關者觀

　　企業的利益相關者包括企業的管理層、雇員、工會、客戶、供應商，以及對企業具有影響力的政府機構。每個利益相關者在一定程度上都對該企業具有依賴性，他們會對企業做出相應的要求，這些要求很可能與其他利益相關者的利益相沖突。例如，家族企業的經理人要求高增長率，這樣容易稀釋現有股東的控制權，這與家族企業的股東更在乎企業的控制權相矛盾。其他常見的利益沖突包括以下內容：(1)為了企業的成長，企業必須犧牲短期盈利、現金流和工資水平;(2)如果企業新的發展需要通過股權融資或債權融資獲取資金，則可能要犧牲財務的獨立性;(3)公有制企業要求管理層具有很強的責任心。

　　對于如何衡量企業的業績，利益相關者觀不同于股東觀。利益相關者觀認為，企業是為所有利益相關者的利益而存在的。這種觀點涉及更為復雜的衡量問題。

　　【例題1·單選題】以下選項中，能夠導致戰略的偶然失效的是( )。

　　A.企業外部環境出現了較大變化，而現有戰略一時難以適應

　　B.公司管理者決策錯誤

　　C.戰略實施一段時間后，原先的預測與現實的發展之間的差距越來越大

　　D.內部溝通欠缺，新戰略沒有被全體員工接受

　　【答案】A

　　【解析】公司管理者決策錯誤使目標本身存在缺陷，不是偶然因素導致;戰略實施一段時間后，原先的預測與現實的發展之間的差距越來越大是晚期失效;內部溝通欠缺，新戰略沒有被全體員工接受是早期失效。

　　【例題2·單選題】由于面臨市場的巨變，MM公司制定了新的企業戰略，且立刻投入實施，由于缺乏良好的企業內部溝通機制，這一做法極可能導致企業戰略的( )。

　　A.早期失效 B. 中期失效 C.偶然失效 D.晚期失效

　　【答案】A

　　【解析】戰略失效包括早期失效、偶然失效和晚期失效三種。早期失效是指在戰略實施初期，由于新戰略還沒有被全體員工理解和接受，或者戰略實施者對新的環境、工作還不適應，就有可能導致較高的早期失效率。該企業由于溝通導致的問題使員工對于新戰略的接受和認可程度有所欠缺，容易導致早期失效。

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