在財務概念中，可用的評估風險技術有:

　　1.敏感性分析和預期值

　　(1)敏感性分析。

　　為了量化財務風險，一個企業可以應用敏感性分析。敏感性分析是一種模型和風險評估程序。改變其中重要的變量，以確定這些變量的變化對于預測結果的影響。應特別注意確定具有重要性的變量。此外，敏感性分析評估該項目的凈現值對于計算該凈現值的變量變化是如何反應的。敏感性分析的一個特別辦法是確定性等價方法，涉及將該項目的預期現金流量轉換為無風險的對等數額。預期現金流的風險越大，確定性等值(收款)越小，或確定性等值越大(付款)。

　　[例 10 -1]

　　年份 現金流 折現因子 現值

　　人民幣(元) 10% 人民幣(元)

　　0 (9000) 1.000 (9000)

　　1 7000 0.909 6363

　　2 5000 0.826 4130

　　3 5000 0.751 3 755

　　凈現值 5428

　　該項目看起來顯然是值得技資的。然而，由于未來現金收入的不確定性，管理層決定只通過第1、2、3年的70%、60%和50%得到確定性等價。那么此項目的價值是:

　　年份 現金流 折現因子 現值

　　人民幣(元) 10% 人民幣(元)

　　0 (9000) 1.000 (9000)

　　1 4900 ( =7∞o x70%) 0.909 4454

　　2 3000 ( =5000 x60%) 0.826. 2478

　　3 2500 ( =5000 x50%) 0.751 1 878

　　凈現值 (190)

　　該項目具有十分高的風險，應予以駁回。不確定等價法的缺點是，調整現金流的數額是主觀決定的。

　　凈現值可能取決于若干不確定變量，如銷售價格、銷售量、資本戚本、初始成本、經營成本和效益。敏感性分析的基本辦法是在替代假設下計算項目的凈現值。應該注明凈現值最敏感的變量(關鍵變量)，以及在出現負凈現值的投資結果之前這些變量變化的程度。

　　管理部門應審查關鍵變量，以此來評估是否極有可能出現導致負凈現值的事件。一旦已經作出投資決定，管理層還應特別注意控制這些凈現值特別敏感的變量。

　　雖然敏感性分析已得到廣泛的應用，但也有其弱點。這種方法要求每一關鍵變量的變化是相互獨立的。然而，管理層更感興趣的是兩個或兩個以上關鍵變量的變化的綜合影響。僅僅考察獨立的因素是不現實的，因為它們往往是相互決定的。敏感性分析不檢查某項收入所對應成本的特殊變量出現的可能性。此外，關鍵因素可能是那些管理人員無法控制的因素。它本身不提供決策規則。參數可接受度須由管理人員確定。

　　(2)預期值。

　　預期值是將一系列行為的預期結果乘以實現這一結果的概率。概率表示的范圍從 0斗，而所有預期結果的概率之和為 1。當概率分配給不同結果時，通常將一個決策評估為預期值，或這些結果加權平均。如果決策者面臨著一些其他的選擇，每一種都有幾個可能的后果，具有最高預期值的將是最優決策。預期值可以用來比較兩個或兩個以上相互排斥的替代辦法。具有最高預期值的替代辦法通常是首選。但是，替代方法也需用可能結果的分布與概率來進行比較。

　　使用預期值來進行投資決策也存在一些問題。例如，投資可能是一次性的，并且預期值可能永遠不會實際發生，因此，使用預期值進行投資評估是不現實的。此外，為事件分配概率是高度主觀性的:一個人可以在一套假設的基礎上估計概率，而另外一個人在另一套假設的基礎上估計概率。此外，預期值只能提供一個最可能的結果，而不能提供一個可能結果的范圍。

　　使用預期凈現值方法來評估一個項目風險的缺點是概率分布可以變得相當復雜。如果我們考慮一個超過 4年的項目，每年有 5個不同的預測現金流量，將有 625個凈現值要計算。為了避免這些計算，可通過計算凈現值的標準差來獲得風險的信息。

　　2.風險價值

　　風險價值是評估財務風險的另一種方法。風險價值模型衡量在一段給定時間內和給定概率水平下，由于正常市場變動而造成的最大損失。它可以用來衡量貿易投資和金融價格風險。它基于正態分布曲線。風險價值限額可以用來選擇交易活動。低限將交易者的冒險值降到最低。風險價值也可以用來確定風險投資者認為過大的風險。改變投資組合可能會降低標準差，因此將風險價值降低到可接受的水平。

　　3.決策樹和決策矩陣

　　當使用凈現值法評價一個項目時，在許多影響凈現值的變量中有可能不止一個是不確定的。一些變量的值可能會取決于其他變量的值。許多結果是有可能發生的，一些結果可能會依賴于以前的結果。決策樹將各個不同的不確定變量及其結果列出來，對于衡量替代行為的范圍與可能結果來說是一種有用的工具。

　　決策矩陣是一種將結果與環境進行比較的方法。這種方法十分有用，因為它分析在不同的環境條件下管理人員對風險的態度、戰略和可能的結果。它與情景分析或者適應環境的戰略相關。

　　4.仿真模型

　　仿真模型可用來評估那些可能有太多結果從而用到決策樹或具有相關現金流量的項目。

　　5.情景模擬和其他方法

　　情景模擬是確定不同未來情況的過程，即在可以推測關于市場、產品和技術的未來發展允許扣除的情況下，模擬未來不同的可能情況。情景模擬可用于制定應急計劃，以應付威脅或危險的到來，它們可能出現在任何時候，具有不可決定的概率。另外，在情景模擬的過程中，一系列未來經營環境的可能情景可預想出來，并符合當前的趨勢和其本身相一致，每一個不同情景對企業的影響都加以評估并突出具體的風險。應急計劃是為了在一個給定情景發生時實施，或者現在就實施以防止情景的出現。

　　此外，還有其他方法評估財務風險，包括失敗和影響分析(其中包括將系統分為幾個組成部分并分析每個組成部分的失敗影響，以及對系統其余部分的影響)、違約和事件分析，以及將風險追溯到根驚或者原始事件的根本原因分析。

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