實際利率法的理解

　　實際利率法基本上貫串了整本教材，在多個章節中都有用到，比如第三章持有至到期投資、貸款利息調整的攤銷，第六章分期付款方式購買固定資產未確認融資費用的攤銷，第十章應付債券利息調整的攤銷，第十二章分期收款銷售商品未實現融資收益的攤銷，第二十二章承租人融資租賃未確認融資費用的攤銷、出租人融資租賃未實現融資收益的攤銷。

　　我們先從持有至到期投資利息調整的攤銷講起。

　　持有至到期投資的利息調整采用實際利率法攤銷對于初學者來說是比較陌生的，對于投資者而言，債券未來現金流量的現值即期初攤余成本;對于債券發行方而言，期初攤余成本意味著自己實際承擔著多少債務。對于雙方來說，實際利率和票面利率不一致時，表面上的現金流入或流出，即根據面值乘以票面利率計算的應收利息或應付利息，本身并不是雙方實際得到的收益或承擔的費用，而實際利率法攤銷正好解決了這個問題。

　　實際利率法的原理是用財務管理中的資金時間價值為基礎的，出題人在設計一道題目時，首先會將未來現金流量進行折現，得出現值，這個現值就是投資者購買債券實際支付的價款，比如近期我在徐氏軍團“每日一練”中設計的一道題目，如下：

　　【例題·計算題】正保公司于2008年1月1日購入中原公司發行的2年期債券，支付價款41 486萬元，債券面值40 000萬元，每半年付息一次，到期還本。合同約定債券發行方中原公司在遇到特定情況下可以將債券贖回，且不需要為贖回支付額外款項。甲公司在購買時預計發行方不會提前贖回，并將其劃分為持有至到期投資。該債券票面利率8%，實際利率6%，采用實際利率法攤銷，則甲公司2009年6月30日持有至到期投資的攤余成本為(　　)萬元。

　　A.40764.50 B.41130.58 C.40387.43 D.41600

　　【答案】C

　　【解析】

　　利息調整分攤表

　　(1)2008年1月1日：

　　借：持有至到期投資——成本　　　　40 000

　　持有至到期投資——利息調整　　 1 486

　　貸：銀行存款　　　　　　　　　　41 486

　　2008年6月30日：

　　借：應收利息　　1600(40 000×8%/2)

　　貸：投資收益　　1 244.58(41 1486×6%/2)

　　持有至到期投資——利息調整　　355.42

　　借：銀行存款　　1600

　　貸：應收利息　　1600

　　此時持有至到期投資的攤余成本=41 486+1 244.58-1 600=41130.58(萬元)

　　(2)2008年12月31日：

　　借：應收利息　　1 600(40 000×8%/2)

　　貸：投資收益　　1 233.92(4 1130.58×6%/2)

　　持有至到期投資——利息調整　366.08

　　借：銀行存款　　1600

　　貸：應收利息　　1600

　　此時持有至到期投資的攤余成本=41 130.58+1 233.92-1600=40 764.50(萬元)

　　(3)2009年6月30日：

　　借：應收利息　　1 600(40 000×8%/2)

　　貸：投資收益　　1 222.93(40 764.50×6%/2)

　　持有至到期投資——利息調整　377.07

　　借：銀行存款　　1600

　　貸：應收利息　　1600

　　此時持有至到期投資的攤余成本=40 764.50+1 222.93-1600=40 387.43(萬元)

　　(4)2009年12月31日：

　　借：應收利息　　1 600(40 000×8%/2)

　　貸：投資收益　　1212.57(倒擠)

　　持有至到期投資——利息調整　387.43(1486-355.42-366.08-377.07)

　　借：銀行存款　　1600

　　貸：應收利息　　1600

　　借：銀行存款　　40000

　　貸：持有至到期投資——成本　　40000