2.B公司是一家制造企業，2009年度財務報表有關數據如下：

　　單位：萬元

　　B公司沒有優先股，目前發行在外的普通股為1000萬股。假設B公司的資產全部為經營資產，流動負債全部是經營負債，長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩定增長狀態，未來年度將維持2009年的經營效率和財務政策不變(包括不增發新股和回購股票)，可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2009年的期末長期負債代表全年平均負債，2009年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%.

　　要求：

　　(1)計算B公司2010年的預期銷售增長率。

　　(2)計算B公司未來的預期股利增長率。

　　(3)假設B公司2010年年初的股價是9.45元，計算B公司的股權資本成本和加權平均資本成本。

　　【參考答案】(1)2010年的預期銷售增長率=150/(2025-150)=8%

　　(2)由于該企業滿足可持續增長率的條件，所以預期股利的增長率也應該是8%

　　(3)股權資本成本=(350/1000)*(1+8%)/9.45+8%=12%

　　加權平均資本成本=135/1350*(1-125/625)*1350/(1350+2025)+12%*1350/(2025+1350)=8%