21.某公司打算投資一個項目，預計該項目需固定資產投資800萬元，為該項目計劃借款籌資800萬元，年利率5%，每年末付當年利息。該項目可以持續5年。估計每年固定成本為(不含折舊)50萬元，變動成本是每件150元。固定資產折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為20萬元。銷售部門估計各年銷售量均為5萬件，該公司可以接受300元/件的價格，所得稅稅率為25%。則該項目經營第1年的實體現金凈流量和股權現金凈流量分別為( )萬元。

　　A.564 B.534

　　C.648 D.594

　　22.高風險項目組合在一起后，( )。

　　A.單個項目的大部分風險可以在企業內部分散掉

　　B.單一項目自身特有的風險不宜作為項目資本風險的度量

　　C.唯一影響股東預期收益的是項目的系統風險險

　　D.單個項目并不一定會增加企業的整體風險

　　23.如果某投資項目的風險與企業當前資產的平均風險相同( )。

　　A.可以使用企業當前的資本成本作為該項目的折現率

　　B.若資本市場是完善的，則可以使用企業當前的資本成本作為該項目的折現率

　　C. 若公司繼續采用相同的資本結構為新項目籌資，則可以使用企業當前的資本成本作為該項目的折現率

　　D. 可以使用無風險利率作為資本成本

　　24.采用固定資產平均年成本法進行設備更新決策時主要因為( )。

　　A.使用新舊設備給企業帶來年收入不同

　　B.使用新舊設備給企業帶來年成本不同

　　C.新舊設備使用年限不同

　　D.使用新舊設備給企業帶來的年收入相同

　　25.通貨膨脹對資本預算的影響主要表現在( )。

　　A.影響內涵報酬率的估計

　　B.影響現金流量的估計

　　C.影響資本成本的估計

　　D.影響銷售收入的估計

　　26.在項目評估時要考慮項目的( )。

　　A.特有風險

　　B.公司風險

　　C.籌資風險

　　D.市場風險

　　27.計量投資方案的增量現金流量時，一般需要考慮方案的( )。

　　A.可能的未來成本�� B.之間的差額成本��

　　C.有關的重置成本�� D.動用現有資產的帳面成本��

　　28.使用“替代公司法”計算目標企業加權資本成本的步驟有( )。

　　A.卸載可比企業財務杠桿

　　B.加載目標企業財務杠桿

　　C.根據得出的目標企業的β權益計算股東要求的報酬率

　　D.計算目標企業的加權平均成本

　　29.使用當前的資本成本作為項目的折現率應滿足的條件為( )。

　　A.項目的預期收益與企業當前資產的平均收益相同

　　B.項目的風險與企業當前資產的平均風險相同

　　C.項目的資本結構與企業當前的資本結構相同

　　D.資本市場是完善的

　　30.使用公司目前的加權平均資本成本作為折現率評估投資項目時，存在一定的假設前提，包括: ( )。

　　A.企業存在著一個目標資本結構，這一結構在所考慮的投資項目的存續期內維持不變

　　B.個別資本成本在目前和將來都是相同的，不會發生變化

　　C.所考察的投資項目的風險與企業其他投資項目的平均風險水平相近

　　D.所考察的投資項目的非系統性風險與企業其他投資項目的平均非系統性風險水平相近

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