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　　【例題·單選題】下列關于利率期限結構的表述中，屬于無偏預期理論觀點的是(　)。

　　A.不同到期期限的債券無法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各個期限市場的供求關系決定

　　C.長期即期利率是短期利率的無偏估計

　　D.長期即期利率是未來短期預期利率的平均值與流動性風險溢價之和

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項AB是市場分割理論;選項C是無偏預期理論;選項D是流動性溢價理論。

　　【例題·單選題】下列關于收益率曲線的解釋中，屬于流動性溢價理論的是(　)。

　　A.上斜收益率曲線表示市場預期未來的短期利率會上升

　　B.上斜收益率曲線表示市場預期未來的短期利率既可能上升、也可能不變

　　C.水平收益率曲線表示各個期限市場的均衡利率水平持平

　　D.水平收益率曲線表示市場預期未來的短期利率水平保持穩定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』選項AD是無偏預期理論;選項C是市場分割理論;選項B是流動性溢價理論。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現值系數×投資回收系數=1

　　B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

　　C.普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

　　D.普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』投資回收額的計算是普通年金現值的逆運算，所以投資回收系數與普通年金現值系數互為倒數，選項A正確;償債基金的計算是普通年金終值的逆運算，所以償債基金系數與普通年金終值系數互為倒數，選項B正確;預付年金現值等于普通年金現值乘以(1+折現率)，選項C正確;預付年金終值等于普通年金終值乘以(1+折現率)，選項D正確。

　　【例題·多選題】(2016年)下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有(　)。

　　A.資本成本是投資項目的取舍率

　　B.資本成本是投資資本的必要報酬率

　　C.資本成本是投資項目的內含報酬率

　　D.資本成本是投資資本的機會成本

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』投資項目的資本成本是指項目本身所需投資資本的機會成本，是公司投資于資本支出項目的必要報酬率，選項BD的說法正確;內含報酬率是項目投資后預計能夠達到的報酬，選項C的說法錯誤;項目預計達到的報酬率大于項目資本成本，項目可行，即項目資本成本是投資項目取舍率，選項A的說法正確。

　　【例題·單選題】(2016年)在進行投資決策時，需要估計的債務成本是(　)。

　　A.現有債務的承諾收益

　　B.未來債務的期望收益

　　C.未來債務的承諾收益

　　D.現有債務的期望收益

　　『正確答案』B

　　『答案解析』作為投資決策評估依據的債務成本，只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本，對于未來決策來說是不相關的沉沒成本，選項AD錯誤;債權人的期望收益是籌資人的真實債務成本，選項B正確，選項C錯誤。

　　【例題·單選題】(2013年)下列關于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是(　)。

　　A.曲線上的點均為有效組合

　　B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

　　C.兩種證券報酬率的相關系數越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報酬率的標準差越接近，曲線彎曲程度越小

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』機會集曲線的有效組合是從最小方差組合至最高報酬率點，選項A錯誤;最小方差組合點可能比組合中報酬率較低的證券的標準差還要小，選項B錯誤;兩種證券報酬率的相關系數越大，機會集曲線彎曲程度越小，選項C正確;機會集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報酬率的相關系數，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】(2014年)下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有(　)。

　　A.無風險利率

　　B.風險組合的期望報酬率

　　C.風險組合的標準差

　　D.投資者個人的風險偏好

　　『正確答案』 ABC

　　『答案解析』資本市場線中，市場均衡點的確定受到各種可能風險組合的期望報酬率和標準差的影響。而無風險利率會影響期望報酬率，所以選項ABC正確;市場均衡點獨立于投資者的風險偏好，選項D錯誤。

　　【例題·多選題】(2009年)下列有關證券投資組合風險的表述中，正確的有(　)。

　　A.證券投資組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協方差有關

　　B.持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險

　　C.資本市場線反映了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下風險和期望報酬率的權衡關系

　　D.投資組合機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

　　『正確答案』 ABCD

　　『答案解析』證券投資組合的風險用投資組合報酬率的標準差表示，依據投資組合報酬率的標準差計算公式，選項AB正確;資本市場線是通過無風險資產報酬率，向風險資產有效邊界所做的切線，揭示了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下風險和期望報酬率的權衡關系，選項C正確;投資組合的機會集是在既定的相關系數下，由于投資比例變化而形成的投資組合點的軌跡，反映風險與期望報酬率的權衡關系，選項D正確。

　　【例題·多選題】(2017年)下列關于單個證券投資風險度量指標的表述中，正確的有(　)。

　　A.貝塔系數度量投資的系統風險

　　B.標準差度量投資的非系統風險

　　C.方差度量投資的系統風險和非系統風險

　　D.變異系數度量投資的單位期望報酬率承擔的系統風險和非系統風險

　　『正確答案』 ACD

　　『答案解析』標準差度量投資的系統風險和非系統風險，選項B的表述不正確。

　　【例題·多選題】(2017年)影響某股票貝塔系數大小的因素有(　)。

　　A.整個股票市場報酬率的標準差

　　B.該股票報酬率的標準差

　　C.整個股票市場報酬率與無風險報酬率的相關性

　　D.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關性

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』根據定義公式，貝塔系數=該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數×該股票報酬率的標準差/整個股票市場報酬率的標準差，所以選項ABD是答案。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關于資本資產定價模型β系數的表述中，正確的有(　)。

　　A.β系數可以為負數

　　B.β系數是影響證券報酬率的唯一因素

　　C.β系數反映的是證券的系統風險

　　D.投資組合的β系數一定會比組合中任一單只證券的β系數低

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』根據β系數的計算公式，β系數符號取決于相關系數符號，相關系數在-1至+1之間取值，選項A正確;根據資本資產定價模型，影響證券報酬率的因素包括無風險報酬率、市場組合平均報酬率和貝塔系數，選項B錯誤;β系數反映的是證券的系統性風險，選項C正確;投資組合的β系數等于各單項資產的β系數的加權平均數，即組合β系數會在最高和最低β系數之間，選項D錯誤。

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