42 某美國公司預計6月上旬將有50萬德國馬克收入，為防止馬克匯率下跌而蒙受損失，4月3日公司買入6月的馬克看跌期權(歐式期權)，協議匯率為1馬克=0.6440美元，期權費為0.0002美元。

　　要求：

　　(1)若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5408馬克或1美元=1.5576馬克，哪種情況下該公司將執行期權?

　　(2)分別計算兩種情況下公司的美元損益。

　　參考解析:

　　(1)若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5408馬克，相當于1馬克=0.6490美元，大于協議匯率1馬克=0.6440美元;若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5576馬克，相當于1馬克=0.6420美元，小于協議匯率1馬克=0.6440美元。

　　由于該公司購買的是看跌期權，因此，當到期日馬克即期匯率為1美元=1.5576馬克，即1馬克=0.6420美元，小于協議匯率時，公司應選擇執行期權。

　　(2)若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5408馬克，相當于1馬克=0.6490美元，大于協定匯率1馬克=0.6440美元，該公司選擇不行權，在即期市場上按照實際匯率1馬克=0.6490美元兌換50萬馬克即可：500000×0.6490-500000×0.0002=324400(美元)

　　若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5576馬克，相當于1馬克=0.6420美元，小于協定匯率1馬克=0.6440美元，該公司選擇執行期權，按照協議匯率兌換50萬馬克：500000×0.6440-500000×0.0002=321900(美元)

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