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　　【例題·多選題】

　　下列選項中，屬于在零散產業(yè)中需要謹防的潛在陷阱是(　)。

　　A.尋求支配地位

　　B.保持嚴格的戰(zhàn)略約束力

　　C.了解競爭者的戰(zhàn)略目標

　　D.避免對新產品做出過度反應

　　【答案】BCD

　　【解析】

　　零散產業(yè)謹防潛在的戰(zhàn)略陷阱：避免尋求支配地位;保持嚴格的戰(zhàn)略約束力;避免過分集權化;了解競爭者的戰(zhàn)略目標與管理費用;避免對新產品做出過度反應。

　　【例題·多選題】

　　下列選項中，能夠表明新興產業(yè)內部結構環(huán)境特點的是(　)。

　　A.技術的不確定性

　　B.成本的迅速變化

　　C.原材料供給不足

　　D.顧客的困惑

　　【答案】AB 【解析】新興產業(yè)的內部結構環(huán)境特點包括：①技術的不確定性。②戰(zhàn)略的不確定性。③成本的迅速變化。④萌芽企業(yè)和另立門戶。⑤首次購買者。

　　【例題·多選題】

　　下列選項中，表明企業(yè)應該選擇早期進入新興產業(yè)的情況是(　)。

　　A.早期進入的企業(yè)建立了競爭基礎后，面臨過高的轉換成本

　　B.顧客忠誠非常重要

　　C.產業(yè)中的學習曲線很重要，經驗很難模仿，并且不會因持續(xù)的技術更新?lián)Q代而過時

　　D.為了塑造產業(yè)結構，需付出開辟市場的高昂代價

　　【答案】BC【解析】當下列基本情況具備時，早期進入是適當?shù)模?/P>

　　①企業(yè)的形象和聲望對顧客至關重要，企業(yè)可因作為先驅者而提高聲望。

　　②產業(yè)中的學習曲線很重要，經驗很難模仿，并且不會因持續(xù)的技術更新?lián)Q代而過時，早期進入企業(yè)可以較早地開始這一學習過程。

　　③顧客忠誠非常重要，那些首先對顧客銷售產品或服務的企業(yè)將獲益。

　　④通過早期對原材料供應、分銷渠道的承諾可帶來利益。

　　在下列情況下，早期進入將是非常危險的：

　　①早期細分市場與產業(yè)發(fā)展成熟后的細分市場不同，早期進入的企業(yè)建立了競爭基礎后，在產業(yè)發(fā)展成熟后面臨過高的轉換成本。

　　②為了塑造產業(yè)結構，需付出開辟市場的高昂代價，其中包括顧客教育、法規(guī)批準、技術開拓等，而開辟市場的利益無法被企業(yè)專有。

　　③技術變化使早期投資過時，并使晚期進入的企業(yè)因擁有最新產品和工藝而獲益。

　　【例題·單選題】

　　下列選項中，針對產品大類描述正確的是(　)。

　　A.一組產品的組合

　　B.一組企業(yè)所生產或銷售的全部產品項目的組合

　　C.一組具有密切關系的產品

　　D.一組由尺碼、價格、外觀及其他屬性來區(qū)別的產品

　　【答案】C 【解析】本題考核產品組合策略。所謂產品組合，是指某一企業(yè)所生產或銷售的全部產品大類、產品項目的組合。產品大類(又稱產品線)是指產品類別中具有密切關系的一組產品。產品項目是指某一品牌或產品大類內由價格、功能及其他屬性來區(qū)別的具體產品。

　　【例題·多選題】

　　下列關于財務戰(zhàn)略說法正確的有(　)。

　　A.財務戰(zhàn)略主要強調與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應

　　B.狹義的財務戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略

　　C.財務戰(zhàn)略主要考慮企業(yè)全局長期發(fā)展方向問題

　　D.財務戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題

　　【答案】BD 【解析】企業(yè)戰(zhàn)略分為財務戰(zhàn)略和非財務戰(zhàn)略兩類，并把非財務戰(zhàn)略稱為經營戰(zhàn)略。經營戰(zhàn)略主要強調與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應，財務戰(zhàn)略主要強調必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關者的期望，選項A錯誤。財務戰(zhàn)略分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財務戰(zhàn)略僅指籌資戰(zhàn)略，包括資本結構決策、籌資來源決策和股利分配決策等，選項B正確。財務戰(zhàn)略主要考慮財務領域全局的、長期的發(fā)展方向問題，以此與傳統(tǒng)財務管理相區(qū)別，選項C錯誤。財務戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題，并以此與其他性質的戰(zhàn)略相區(qū)別，選項D正確。

　　【例題·多選題】

　　企業(yè)在考慮融資成本時，可用來估計權益資本成本的包括(　)。

　　A.資本資產定價模型

　　B.債務資本成本

　　C.加權平均資本成本

　　D.無風險利率

　　【答案】AD 【解析】在估計企業(yè)的融資成本時，可以用資本資產定價模型估計權益資本成本，也可以用無風險利率估計權益資本成本。所以正確答案是A、D。

　　【例題·單選題】

　　在以下財務風險與經營風險的搭配中，不符合債權人期望的是(　)。

　　A.高經營風險與高財務風險搭配

　　B.高經營風險與低財務風險搭配

　　C.低經營風險與高財務風險搭配

　　D.低經營風險與低財務風險搭配

　　【答案】A

　　【解析】

　　高經營風險與高財務風險搭配不符合債權人的要求。經營風險與財務風險應該反向搭配。低經營風險與低財務風險搭配不符合權益投資人的要求。

　　【例題·多選題】

　　下列關于影響企業(yè)創(chuàng)造價值因素的敘述中，正確的有(　)。

　　A.提高投資資本回報率，有助于增加企業(yè)市場增加值

　　B.資本成本增加，會減少企業(yè)的市場增加值

　　C.提高增長率不會增加企業(yè)的市場增加值

　　D.提高可持續(xù)增長率會減少企業(yè)的市場增加值

　　【答案】AB 【解析】　

　　由公式可以看出，投資資本回報率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市場價值;

　　資本成本同時出現(xiàn)在公式的分子(減項)和分母(加項)中，資本成本增加會減少市場增加值;

　　增長率是分母的減項，提高增長率對市場增加值的影響，要看分子是正值還是負值。當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為負值時，提高增長率使市場增加值變小(即市場價值減損更多)。當公式分子的“投資資本回報率-資本成本”為正值時，提高增長率使市場增加值變大。

　　因此，高增長率的公司也可能損害股東價值，低增長率的公司也可以創(chuàng)造價值，關鍵在于投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低只影響創(chuàng)造(或減損)價值的多少，而不能決定創(chuàng)造價值還是減損價值的性質。

　　【例題·多選題】

　　在海默和金德爾伯格提出的壟斷優(yōu)勢理論中，市場不完全包括(　)。

　　A.產品市場不完全

　　B.生產要素市場不完全

　　C.規(guī)模經濟導致的市場不完全

　　D.交易成本上升導致的市場不完全

　　【答案】ABC【解析】海默和金德爾伯格認為，是市場不完全導致了對外直接投資。市場不完全可以表現(xiàn)為4種類型：①產品和生產要素市場不完全;②由規(guī)模經濟導致的市場不完全;③由政府干預引起的市場不完全;④由稅賦與關稅引起的市場不完全。

　　【例題·多選題】

　　弗農從產品的研發(fā)和生產角度，將產品生命周期分為(　)。

　　A.創(chuàng)新階段

　　B.成熟階段

　　C.成長階段

　　D.標準化階段

　　【答案】ABD 【解析】產品生命周期理論——美國哈佛大學教授弗農，將產品生命周期劃分為產品創(chuàng)新、成熟與標準化3個階段。

　　【例題·多選題】

　　下列關于對外股權投資的選項中，描述正確的有(　)。

　　A.證券投資可能成為直接投資的前奏

　　B.對外直接投資可利用當?shù)乇阋说纳a要素，降低制造成本

　　C.證券投資可以使企業(yè)跨越東道國政府的各種貿易壁壘

　　D.對外直接投資風險更大，靈活性差

　　【答案】ABD 【解析】本題考核對外股權投資。

　　【例題·多選題】

　　下列關于縱向分工結構的表述中正確的有(　)。

　　A.縱向分工要選擇適當?shù)墓芾韺哟魏驼_的管理范圍

　　B.縱向分工涉及組織決策權的分配

　　C.高長型結構管理層次多，控制幅度窄

　　D.扁平型結構市場反應快，但容易失控

　　【答案】ABCD

　　【解析】

　　縱向分工是指企業(yè)高層管理人員為了有效地貫徹執(zhí)行企業(yè)的戰(zhàn)略，選擇適當?shù)墓芾韺哟魏驼_的控制幅度(管理幅度、管理范圍、控制跨度)，并說明連接企業(yè)各層管理人員、工作以及各項職能的關系。涉及如何分配組織的決策權。在縱向分工中，基本有兩種形式：一是高長型組織結構;二是扁平型組織結構。

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