三、判斷題參考答案及解析

　　1. × [解析]遠期利率與借款或投資活動是分離的。

　　2. ×[解析]假設目前收益率是向上傾斜的，如果預期收益率基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產品。

　　3. √[解析]馬柯維茨提出的均值一方差模型描繪了資產組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論與投資實踐的主流方法。

　　4. × [解析]巴塞爾委員會規定成數因子的值不得低于 3。

　　5. × [解析]商業銀行交易賬戶中的所有項目均應按市場價格計價。

　　6. × [解析]投資組合理論，投資組合的整體 VaR 小于等于其所包含的每個金融產品的’VaR值之和。

　　7. ×[解析]本題考查的是對交易產品互換。互換分為利率互換和貨幣互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。

　　8. ×[解析]短邊法是將空頭總額與多頭總額中較大的一個視為銀行的總敞口頭寸。

　　9. × [解析]銀行賬戶的項目通常是按歷史成本計價。

　　10.× [解析]遠期產品通常包括遠期外匯交易和遠期利率合約。

　　11.√ [解析]利用 5 年期政府債券的空頭頭寸為 10 年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當收益率曲線變陡時，雖然上述安排已經對收益率曲線的平行移動進行了對沖，但該 10 年期政府債券多頭頭寸的經濟價值還是會下降。

　　12.× [解析]即期不屬于衍生產品，但它是衍生產品交易的基礎工具，通常是指現金交易或現貨交易。

　　13.×[解析]一家銀行以 1 年期的存款為資金來源發放 1 年期的貸款，由于其基準利率變化的可能不完全相關，變化不同步，該銀行仍會面臨因基準利率的利差發生變化而帶來的基準風險。

　　14.× [解析]如果銀行有專用的期權計價模式，應采用 Delta 的計算方法計量期權敞口頭寸。

　　15.× [解析]風險價值已經成為計量市場風險的主要指標，也是銀行采用內部模型計算市場風險資本要求的主要依據。

　　16.√

　　17.√ [解析]銀行不僅應采用各種市場風險計量方法對在正常市場情況下所承受的市場風險進行分析，還應當通過壓力測試來估算突發的小概率事件等極端不利的情況可能對其造成的潛在損失。因此，題干說法正確。

　　18.√ [解析]事后檢驗是指將市場風險計量方法或模型估算結果與實際發生的損益進行比較，以檢驗計量方法或模型的準確性、可靠性，并據此對計量方法或模型進行調 整和改進的一種方法。若估算結果與實際結果近似，則表明該風險計量方法或模型的準確性和可靠性較高;若兩者之間的差距較大，則袁明該風險計量方法或模型的 準確性和可靠性較低，或者是事后檢驗的假設前提存在問題;介于這兩種情況之閭的檢驗結果，則暗示該風險計量方法或模型存在問題，但結論不確定。

　　19.× [解析]根據國際先進銀行的市場風險管理實踐，風險價值 L(VaR)和風險限額報告必須在每日交易結束之后盡快完成。

　　20.√ [解析]經濟增加值是指商業銀行在扣除資本成本之后所創造的價值增加。經濟增加值強調資本成本的重要性，督促金融機構降低運營過程中所承擔的風險及占用的資本，達到增加金融機構價值的目的。

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