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第三節 項目財務分析

　　項目財務分析是貸款項目分析的核心內容，是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎上，根據現的財稅金融制度，確定項目評估的基礎財務數據，分析計算項目直接發生的財務費用和效益，編制財務報表，計算財務指標，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風險能力等財務狀況(對涉及外匯的項目還要進行外匯平衡分析)，據以判斷項目財務的可行性，為項目貸款的決策提供依據。

　　一、財務預測的審查(★★★★★)

　　財務預測審查是指對所提供的項目可行性研究報告財務評價的基礎數據的審查，是項目財務分析的基礎性工作。

　　(一)項目總投資資、建設投資、流動資金估算的審查

　　這部分主要審查各部分投資的計算口徑是否正確，計算依據是否合規、合理，建設資金及流動資金分年使用計劃是否合理。

　　1．項目總投資的審查

　　項目總投資由建設投資、流動資金、投資方向調節稅和建設期利息四部分組成。其中建設投資按用途可分為工程費用、工程其他費用及預備費。

　　④工程費用，包括建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用。

　　②工程其他費用，包括土地征用費、耕地占用稅、建設單位蟹理費、勘察設計咨詢費、職工培訓費、供電供水費、施工機構轉移費及其他必須由項目承擔的建筑工程費用和設備購置與安裝費用以外的費用。

　　2．建設投資估算的審查

　　主要審查建設投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規、合理。

　　貸款項目評估的投資估算一般應采用綜合指標估算法進行估算。此外，還應根據項目的實施進度確定各年的用款計劃，為下一步計算做準備。

　　3．流動資金估算的審查

　　在流動資金估算審查時，銀行應基于項目的實際情況，估算流動資金的需求規模，審查流動資金估算的合理性。流動資金的估算有比例系數法、資產負債表法和分項詳細估算法等方法。

　　①比例系數法是參照同類企業或本企業在新建或改擴建時的情況，結合項目的特點，按照經營成本或年銷售收入的一定比例來計算流動資金需求量。

　　②資產負債表法是根據項目資產負債表的數據來計算項目流動資金的需求量，相關公式為：

　　流動資金一流動資產一流動負債

　　③分項詳細估算法是按流動資金在項目正常經營過程中的各種形態，分別計算資金的占用量，進而估算出所求流動資金的方法。銀行常采用這種方法分析工業生產性項目。具體方法如下：

　　計算項目生產經營各個環節的流動資金，相關計算公式為：

　　項目所需流動資金=項目流動資金總需用額一流動負債

　　項目流動資金總需用額=存貨+應收賬款+現金

　　存貨=外購原輔材料、燃料+在產品+產成品

　　流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金

　　計算各個環節流動資金需用額的具體方法是：先按照實際情況確定該環節流動資金最低占用天數，再計算該環節的流動資金年周轉次數，最后把該環節的年資金需用量除以周轉次數，即可得到該環節的流動資金需用額。相關計算公式為：

　　周轉次數=360÷最低周轉天數

　　應收賬款=年經營成本÷周轉次數

　　各項外購原輔材料、燃料=各項原材料、燃料全年費用÷周轉次數

　　在產品=(年生產成本-年折舊)÷周轉次數

　　產成品=(年生產成本一年折舊+年管理費用)÷周轉次數

　　應付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用÷周轉次數

　　現金=(年工資福利費+年其他費用)÷周轉次數

　　年其他費用=(制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用)一(工資及福利費+

　　折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出)

　　④建設資金和流動資金分年使用計劃。應根據項目的建設進度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設資金分年使用計劃和建設資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應根據項目的達產率安排流動資金分年使用計劃。

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