| 第 1 頁：第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容 |
| 第 2 頁：第二節(jié) 債務(wù)籌資 |
| 第 3 頁：第三節(jié) 股權(quán)籌資 |
第三節(jié) 股權(quán)籌資
吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權(quán)籌資的三種基本形式。
一、吸收直接投資
吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無須公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊(cè)資本部分，形成實(shí)收資本;超過注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。
(一)吸收直接投資的種類
(1)吸收國(guó)家投資;(2)吸收法人投資;(3)合資經(jīng)營(yíng);(4)吸收社會(huì)公眾投資。
(二)吸收直接投資的出資方式
(1)以貨幣資產(chǎn)出資;(2)以實(shí)物資產(chǎn)出資;(3)以土地使用權(quán)出資;(4)以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資;(5)以特定債權(quán)出資。
(三)吸收直接投資的程序
(1)確定籌資數(shù)量;(2)尋找投資單位;(3)協(xié)商和簽署投資協(xié)議;(4)取得所籌集的資金。
(四)吸收直接投資的籌資特點(diǎn)
(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;(2)容易進(jìn)行信息溝通;(3)資本成本較高;(4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理;(5)不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。
二、發(fā)行股票
股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。
(一)股票的特征與分類
1.股票的特點(diǎn)。
(1)永久性;(2)流通性;(3)風(fēng)險(xiǎn)性;(4)參與性。
2.股東的權(quán)利。
(1)公司管理權(quán);(2)收益分享權(quán);(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán);(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。
3.股票的種類。
按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票;按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股和S股等。
(二)股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市
1.股份有限公司的設(shè)立。
設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中同境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。
2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序。
(1)發(fā)起人認(rèn)足股份、交付股資;(2)提出公開募集股份的申請(qǐng);(3)公告招股說明書，簽訂承銷協(xié)議;(4)招認(rèn)股份，繳納股款;(5)召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì);(6)辦理公司設(shè)立登記，交割股票。
3.股票的發(fā)行方式。
(1)公開間接發(fā)行;(2)非公開直接發(fā)行。
4.股票的上市交易。
(1)股票上市的目的;(2)股票上市的條件。
5.股票上市的暫停、終止與特別處理。
當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時(shí)，就可能被暫停或終止上市。
(三)上市公司的股票發(fā)行
包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市后公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。
(四)引入戰(zhàn)略投資者
戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。
(五)發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)
(1)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理;(2)沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低;(3)能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(4)不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。
三、留存收益
留存收益是留存于企業(yè)內(nèi)部、未對(duì)外分配的利潤(rùn)。留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積金、未分配利潤(rùn)。利用留存收益的籌資特點(diǎn)包括：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。
四、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
(一)股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)
1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。
2.股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。
3.有助于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)股權(quán)籌資的缺點(diǎn)
1.資本成本負(fù)擔(dān)較重。
2.容易分散公司的控制權(quán)。
3.信息溝通與披露成本較大。
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