二、多個互斥方案的比較與優選

　　1.凈現值法：P99當原始投資相同且項目計算期相等時：即可以選擇凈現值大的方案作為最優方案。

　　【例16·計算分析題】已知：某企業擬進行一項單純固定資產投資，現有A、B兩個互斥方案可供選擇，相關資料如下表所示：

　　要求：

　　(1)確定或計算A方案的下列數據：

　　①固定資產投資金額;②運營期每年新增息稅前利潤;③不包括建設期的靜態投資回收期。

　　(2)請判斷能否利用凈現值法做出最終投資決策。

　　(3)如果A、B兩方案的凈現值分別為180.92萬元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。

　　【答案】(1)

　　①固定資產投資金額=1000萬元

　　②運營期每年新增息稅前利潤=所得稅前凈現金流量-新增折舊=200-100=100(萬元)

　　③不包括建設期的靜態投資回收期=1000/200=5(年)

　　(2)可以直接通過凈現值法來進行投資決策，因為凈現值法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額是1000萬元，B方案的原始投資額=500+500=1000(萬元)，兩方案的項目計算期都是12年，所以可以使用凈現值法進行決策。

　　(3)本題可以使用凈現值法進行決策，因為B方案的凈現值273.42萬元大于A方案的凈現值180.92萬元，因此應該選擇B方案。

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