四、計算題

　　1

　　[答案]

　　(1)投產(chǎn)后第1年的經(jīng)營成本=50+40+5=95(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的經(jīng)營成本=70+50+20=140(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的經(jīng)營成本=200-10-0=190(萬元)

　　(2)投產(chǎn)后第1年不包括財務(wù)費用的總成本費用=95+(10+5+3)=113(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年不包括財務(wù)費用的總成本費用=140+(10+5)=155(萬元)

　　(3)投產(chǎn)后第1年的應(yīng)交增值稅=(營業(yè)收入-外購原材料、燃料和動力費)×增值稅稅率=(200-50)×17%=25.5(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的應(yīng)交增值稅=(300-70)×17%=39.1(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的應(yīng)交增值稅=(400-100)×17%=51(萬元)

　　(4)投產(chǎn)后第1年的營業(yè)稅金及附加=25.5×(7%+3%)=2.55(萬元)

　　投產(chǎn)后第2~9年的營業(yè)稅金及附加=39.1×(7%+3%)=3.91(萬元)

　　投產(chǎn)后第10~15年的營業(yè)稅金及附加=51×(7%+3%)=5.1(萬元)

　　[解析]：

　　[該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)原始投資=建設(shè)投資+流動資金投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資+預(yù)備費+流動資金投資

　　由于在單純固定資產(chǎn)投資項目中，不涉及無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動資金投資，所以，原始投資=固定資產(chǎn)投資+預(yù)備費，即固定資產(chǎn)投資+預(yù)備費=110萬元

　　固定資產(chǎn)入賬價值=固定資產(chǎn)投資額+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費=110+2=112(萬元)

　　(2)運營期內(nèi)每年的折舊額=(112-4)/5=21.6(萬元)

　　(3)運營期內(nèi)每年的息稅前利潤=(90-62)+2=30(萬元)

　　(4)NCF0=-110(萬元)

　　NCF1=0(萬元)

　　NCF2～3=息稅前利潤+折舊=30+21.6=51.6(萬元)

　　NCF4～5=息稅前利潤+折舊-息稅前利潤×所得稅稅率=51.6-30×25%=44.1(萬元)

　　NCF6=息稅前利潤+折舊-息稅前利潤×所得稅稅率+殘值回收=51.6-30×25%+4=48.1(萬元)

　　(5)該項目的凈現(xiàn)值

　　=51.6×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，1)+44.1×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，3)+48.1×(P/F，10%，6)-110

　　=51.6×1.7355×0.9091+44.1×1.7355×0.7513+48.1×0.5645-110

　　=56.07(萬元)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+(110-51.6-51.6)/44.1=2.15(年)包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2.15+1=3.15(年)

　　項目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息=110+2=112(萬元)

　　總投資收益率=息稅前利潤/項目總投資×100%=30/112×100%=26.79%

　　(6)凈現(xiàn)值56.07萬元大于0、不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期2.15年小于項目運營期期的一半2.5年、包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.15年大于項目計算期的一半3年、總投資收益率26.79%高于基準(zhǔn)投資收益率20%。

　　雖然主要指標(biāo)凈現(xiàn)值、次要指標(biāo)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期、以及輔助指標(biāo)總投資收益率都處于可行區(qū)間，但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期處于不可行區(qū)間，所以，該項目基本上具有財務(wù)可行性。

　　[解析]：

　　[該題針對“運用相關(guān)指標(biāo)評價投資項目的財務(wù)可行性”知識點進(jìn)行考核]

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