五、綜合題(本類題共2題，共30分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　40東方公司有關資料如下： 資料1：今年年初股東權益總額為1200萬元，年末股東權益總額為1680萬元。今年年初、年末的權益乘數分別是2.5和2.2。 資料2：今年利潤總額400萬元，所得稅為100萬元，普通股現金股利總額為84萬元，普通股的加權平均數為200萬股，所有的普通股均發行在外;無優先股。 資料3：今年年末普通股股數為210萬殷，按照年末每股市價計算的市盈率為10。 資料4：公司去年發行了面值總額為100萬元的可轉換公司債券(期限為五年)，發行總額為120萬元，每張債券面值為1000元，轉換比率為80(今年沒有轉股)，債券票面利率為4%，所得稅稅率為25%。 資料5：今年的總資產周轉率為1.5次，去年的銷售凈利率為4%，總資產周轉率為1.2次，權益乘數(按平均數計算)為2.5。 要求： (1)計算今年年初、年末的資產總額和負債總額; (2)計算今年年末的每股凈資產; (3)計算今年的基本每股收益和每股股利; (4)計算今年年末普通股每股市價; (5)計算可轉換債券的年利息、可轉換債券可以轉換的普通股股數; (6)假設不考慮可轉換債券在負債成分和權益成份之間的分拆，債券票面利率等于實際利率。計算今年的稀釋每股收益; (7)計算今年的權益乘數(按平均數計算); (8)利用連環替代法和差額分析法分別分析銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動對權益凈利率的影響。

　　參考解析:

　　(1)年初權益乘數

　　=年初資產總額/年初股東權益總額

　　即，2.5=年初資產總額/1200

　　所以，年初資產總額=3000(萬元)

　　年初負債總額=3000—1200=1800(萬元)

　　因為，年末權益乘數=年末資產總額/年末股東權益總額。即，2.2=年末資產總額/1680

　　所以，年末資產總額=3696(萬元)

　　年末負債總額=3696—1680=2016(萬元)

　　(2)年末的每股凈資產=1680/210=8(元/股)

　　(3)凈利潤=利潤總額-所得稅

　　=400—100=300(萬元)

　　基本每股收益=300/200=1.5(元/股)

　　每股股利

　　=普通股現金股利總額/年末普通股股數

　　=84/210=0.4(元/股)

　　(4)普通股每股市價=10×1.5=15(元/股)

　　(5)可轉換債券的年利息=100×4%=4(萬元)

　　可轉換債券可以轉換的普通股股數

　　=100/1000×80=8(萬股)

　　(6)調整后的歸屬于普通股股東的當期凈利潤

　　=300+4×(1—25%)=303(萬元)

　　調整后的發行在外的普通股加權平均數

　　=200+8=208(萬股)

　　稀釋每股收益=303/208=1.46(元)

　　(7)平均股東權益

　　=(1200+1680)/2=1440(萬元)

　　平均資產總額=(3000+3696)/2=3348(萬元)

　　權益乘數=3348/1440=2.33

　　(8)今年的銷售收入=3348×1.5=5022(萬元)

　　今年的銷售凈利率=300/5022×100%=5.97%

　　今年的權益凈利率

　　=5.97%×1.5×2.33=20.87%

　　去年的權益凈利率=4%×1.2×2.5=12%

　　利用連環替代法分析：

　　第-次替代：5.97%×1.2×2.5=17.91%

　　第二次替代：5.97%×1.5×2.5=22.39%

　　第三次替代：5.97%×1.5×2.33=20.87%

　　銷售凈利率變動對權益凈利率的影響

　　=17.91%-12%=5.91%

　　總資產周轉率變動對權益凈利率的影響

　　=22.39%-17.91%=4.48%

　　權益乘數變動對權益凈利率的影響

　　=20.87%-22.39%=-1.52%

　　利用差額分析法分析：

　　銷售凈利率變動對權益凈利率的影響

　　=(5.97%-4%)×1.2×2.5

　　=5.91%

　　總資產周轉率變動對權益凈利率的影響

　　=5.97%×(1.5—1.2)×2.5

　　=4.48%

　　權益乘數變動對權益凈利率的影響

　　=5.97%x1.5×(2.33—2.5)

　　=-1.52%

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