五、綜合題(本類題共2題，共30分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　40F公司2011年10～12月以及2012年1～3月份的銷售收入如下： 單位：萬元

　　根據歷史資料分析，該公司在銷售當月能夠收回20%的貨款，次月收回50%，2個月后收回25%，3個月后收回5%。 預計F公司2012年4月份銷售收入增長率將會在上月增長率的基礎上再增加10個百分點，為滿足銷售規模的擴大，需要增加-臺價值為755萬元的設備。另據測算，4月末最低現金余額應不低于60萬元。 不考慮其他因素，計算結果保留兩位小數。 要求 (1)計算該公司2012年1月末、2月末和3月末的應收賬款水平。 (2)編制3月底的應收賬款賬齡分析表。 (3)假設2012年4月份月初現金余額為50萬元，全月經營性現金支出884萬元，請計算或確定： ①4月份的銷售增長率;②4月份的銷售收入;③4月份的經營現金收入;④4月份的現金支出;⑤4月份的現金余缺。 (4)假設為解決4月份的資金缺口，公司擬將3月末的應收賬款進行保理，保理方式為有追索權保理，保理資金回收比率為80%，判斷2012年3月末的應收賬款保理收到的資金能否滿足4月份的資金需求，并分析該種籌資方式的主要風險。 (5)假設為解決4月份的資金缺口，企業擬采用短期銀行借款方式進行籌措。銀行借款的利率為5%，采用貼現法付息，請計算：①向銀行申請借款的金額;②借款的實際利率。

　　參考解析:

　　(1)1月末應收賬款

　　=500×80%+500×30%+500×5%=575(萬元)

　　2月末應收賬款

　　=700X80%+500×30%+500X5%=735(萬元)

　　3月末應收賬款

　　=980×80%+700X30%+500X5%=1019(萬元)

　　(2)

　　(3)①3月份的銷售增長率

　　=(980—700)/700×100%=40%

　　4月份的銷售增長率=40%+10%=50%

　　②4月份銷售收入

　　=980×(1+50%)=1470(萬元)

　　③4月份經營現金收入=1470X20%+980×50%+700X25%+500×5%

　　=294+490+175+25=984(萬元)

　　④4月份的現金支出=884+755=1639(萬元)

　　⑤現金余缺=984+50-1639=-605(萬元)

　　(4)4月份的資金缺口=605+60=665(萬元)

　　應收賬款保理資金回收額=1019×80%=

　　815.20(萬元)>665(萬元)

　　因此，2012年3月末的應收賬款保理收到的資金能夠滿足4月份的資金需求。

　　采用有追索權方式進行應收賬款保理籌措資金，其風險主要是：保理商具有全部“追索權”，如果購貨商破產或無力付款，只要有關款項到期未能收回，保理商都有權向供應商進行追索。

　　(5)①向銀行申請借款的金額=665/(1—5%)=700(萬元)

　　②實際利率=5%/(1—5%)=5.26%

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