81、 實體性貶值及其估算：

　　(1) 資產的實體性貶值是由于使用和自然力損耗形成的貶值。

　　(2) 實體性貶值的估算，一般可以采用的方法有：觀察法、公式計算法。

　　(3) 觀察法：也稱成新率法，是指對被評估資產，由具有專業知識和豐富經驗的工程技術人員對資產的實體各主要部位進行技術鑒定，并綜合分析資產的設計、制造、使用、磨損、維護、修理、大修理、改造情況和物理壽命等因素，將評估對象與其全新狀態相比較，考察由于使用磨損和自然損耗對資產的功能、使用效率帶來的影響，判斷被評估資產的成新率，從而估計實體性貶值。

　　(4) 成新率法的計算公式為：資產實體性貶值=重置成本*(1-成新率)

　　(5) 公式計算法的計算公式：資產實體性貶值=(重置成本-殘值)/總使用年限*實際已使用年限。——公式中，殘值是指被評估資產在清理報廢時凈回收的金額。在資產評估中，通常只考慮數額較大的殘值，如殘值數額較小可以忽略不計。總使用年限是實際已使用年限與尚可使用年限之和。

　　(6) 總使用年限=實際已使用年限+尚可使用年限。

　　(7) 實際已使用年限=名義已使用年限*資產利用率。

　　(8) 由于資產在使用中負荷程度的影響，必須將資產的名義已使用年限調整為實際已使用年限。名義已使用年限是指資產從購進使用到評估時的年限。名義已使用年限可以通過會議記錄、資產登記薄、登記卡片查詢確定。實際已使用年限是指資產在使用中實際損耗的年限。實際已使用年限與名義已使用年限的差異，可以通過資產利用率來調整。

　　(9) 資產利用率=截止評估日資產累計實際利用時間/截止評估日資產累計法定利用時間*100%

　　(10) 當資產利用率>1時，表示資產超負荷運轉，資產實際已使用年限比名義已使用年限要長;當資產利用率=1時，表示資產滿負荷運轉，資產實際已使用年限等于名義已使用年限;當資產利用率<1時，表示開工不足，資產實際已使用年限小于名義已使用年限。(具體實例見P232)

　　(11) 尚可使用年限是根據資產的有形損耗因素，預計資產的繼續使用年限。

　　82、 功能性貶值及其估算：

　　(1) 功能性貶值是由于技術相對落后造成的貶值。

　　(2) 功能性貶值的估算步驟：將被評估資產的年運營成本與功能相同但性能更好的新資產的年運營成本進行比較，然后計算二者的差異，確定凈超額運營成本。由于企業支付的運營成本是在稅前扣除的，企業支付的超額運營成本會引致稅前利潤下降、所得稅額降低，使得企業負擔的運營成本低于其實際支付額。因此，凈超額運營成本是年超額運營成本扣除所得稅后的余額。接著評估被評估資產的剩余壽命。最后以適當的折現率將被評估資產在剩余壽命內每年的超額運營成本折現，這些折現值之和就是被評估資產功能性損耗(貶值)。計算公式如下：被評估資產的功能性損耗(貶值)=∑(被評估資產年凈超額運營成本*折現系數)——具體實例見P233

　　(3) 應該指出，新老技術設備的對比，除生產效率影響工資成本超額支出外，還可對原材料消耗、能源消耗以及產品質量等指標進行對比計算其功能性貶值。

　　83、 經濟性貶值及其估算：經濟性貶值是由于外部環境變化造成資產的貶值。計算經濟性貶值時，主要是根據因產品銷售困難而開工不足或停止生產等情況，確定其貶值額。評估時應根據資產的具體情況加以分析確定。當資產使用基本正常時，不計算經濟性貶值。

　　84、 成新率：是反映評估對象的當前價值與其全新狀態重置價值的比率。該成新率指的是重置成本法運用的第二個公式(被評估資產評估值=重置成本*成新率)中的成新率，是綜合資產使用中各類損耗以后確定的。

　　85、 成新率的估算方法有：觀察法、使用年限法、修復費用法。

　　(1) 觀察法：即由具有行業知識和豐富經驗的工程技術人員對資產的實體各主要部位進行技術鑒定，以判斷確定被評估資產的成新率。與上文中所述實體性貶值確定中的成新率不同，這一成新率是在綜合考慮資產實體性損耗、功能性損耗、經濟性損耗基礎上確定的，而不只是考慮使用磨損和自然損耗的影響。

　　(2) 使用年限法：即根據資產預計尚可使用年限與其總使用年限的比率確定成新率，計算公式為：成新率=預計尚可使用年限/(實際已使用年限+預計尚可使用年限)

　　(3) 修復費用法：即通過估算資產恢復原有全新功能所需要的修復費用占該資產的重置成本(再生產價值)的百分比確定的，計算公式為：成新率=1-修復費用/再生產價值。

　　86、 運用重置成本法評估資產的程序：(1)首先確定被評估資產并估算重置成本;(2)然后確定被評估資產的使用年限;(3)接著估算被評估資產的損耗或貶值;(4)最后計算確定被評估資產的價值。

　　87、 采用重置成本的優缺點：(1)優點：比較充分的考慮了資產的損耗，評估結果更加公平合理，有利于單項資產和特定用途資產的評估，在不易計算資產未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛的應用，有利于企業資產保值。(2)缺點：工作量巨大。它是以歷史資料為依據確定目前價值，必須充分分析這種假設的可行性。另外，經濟性損耗(貶值)也不易全面準確計算。

　　88、 收益現值法：

　　(1) 收益現值法：是通過估算被評估資產未來預期收益并折算成現值，借以確定被評估資產價值的一種資產評估方法。

　　(2) 采用收益現值法對資產進行評估所確定的資產價值，是指為獲得該項資產已取得預期收益的權利所支付的金額。這里不難看出，資產的評估價值與資產的效用或有用程度密切相關。資產的效用越大，獲利能力越強，它的價值就越大。從收益現值法概念本身，也可以分析確定收益現值法應用的前提條件。

　　(3) 預期的投資回報只有在超過評估的折現現值時，投資者才肯支付貨幣額以取得該項資產。

　　(4) 應用收益現值法進行評估資產必須具備的前提條件包括：首先，被評估資產必須是能用貨幣衡量其未來期望收益的單項或整體資產;其次，資產所有者所承擔的風險必須是能用貨幣計量的。

　　(5) 應該注意的是，應用收益現值法對資產進行評估時，是以資產投入使用后連續獲利為基礎的。資產作為特殊商品，在資產買賣中，人們購買的目的往往不在于資產本身，而是資產的獲利能力。如果在資產上進行投資的目的不是為了獲利，進行投資后沒有預期收益或者預期收益很少而且很不穩定，則不能采用收益現值法。

　　(6) 收益現值法的應用，實際上是對評估資產未來預期收益進行折現或本金化的過程。一般有以下幾種情況：(1)資產未來收益期有限時。資產的未來預期收益在具體的特定時期，通過預測有限期限內各期的收益額，以適當的折現率進行折現后求和獲得，各年預期收益折現之和即為評估值。基本公式見P236。(2)資產未來收益無限期時。無限收益期包含2種情形，即未來收益年金化情形和未來收益不等額情形。在未來收益年金化情形下，首先預測其年收益額，然后對其年收益額進行本金化處理，即可確定其評估值。基本公式為：資產評估值(收益現值)=年收益/本金化率。上述公式是預期收益折現值求和的特殊形式，具體推導過程見P236。在未來收益不等額情形下，首先預測若干年內(一般為5年)各年預期收益額。再假設若干年的最后一年開始，以后各年預期收益額均相同;最后，將企業未來預期收益進行折現和本金化處理。基本公式見P236。應當指出，確定后期年金化收益時，一般以前期最后一年的收益額作為后續永續年金收益。

　　(7) 收益現值法中各項指標的確定：收益現值法的應用，不僅在于掌握其在各種情況下的計算過程，更重要的是科學、合理地確定各項指標。收益現值法中的主要指標有3個，即收益額、折現率或本金化率、收益期限。

　　(8) 收益現值法在運用中，收益額的確定是關鍵。收益額是指被評估資產在使用過程中產生的未來收益期望值。對于收益額的確定，應把握2點：一是收益額指的是資產使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。二是收益額必須是評估資產直接形成的，而不是由評估資產直接形成的收益分離出來的。

　　(9) 對于折現率的確定，首先應明確折現的內涵。折現作為一個時間優先的概念，預期將來的收益或利益低于現在同樣的收益或利益，并且隨著時間向將來推遲的程度而系統的降低價值。本金化率和折現率在本質上是沒有區別的，只是適用于不同的場合。折現率是將有限期的預期收益折算成現值的比率，用于有限期收益的還原;本金化率則是將未來永續性預期收益折算成現值的比率。

　　(10) 收益期顯示資產收益的期間，通常指收益年期。收益期限由評估人員根據資產未來獲利情況、損耗情況等確定，也可以根據法律、契約和合同規定確定。

　　(11) 收益現值法評估資產的程序：首先，收集驗證有關經營、財務狀況的信息資料;其次，計算和對比分析有關指標及其變化趨勢;再次，預測資產未來預期收益，確定折現率或本金化率;最后，將預期收益折現或本金化處理，確定被評估資產價值。

　　(12) 采用收益現值法評估資產的優點：能真實和較準確的反映企業本金化的價格;與投資決策相結合，用此評估法評估資產的價格，易為買賣雙方所接受。

　　(13) 采用收益現值法評估資產的缺點：預期收益額預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響;在評估中適用范圍較小，一般適用于企業整體資產和可預測未來收益的單項資產評估。

　　89、 關聯方交易：是指關聯方之間轉移資源、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。

　　90、 《企業會計準則第36號——關聯方披露》第三條對關聯方進行了界定，即：一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯方。

　　91、 所謂控制：是指有權決定一個企業的財務和經營政策，并能據以從該企業的經營活動中獲取利益;所謂共同控制，是指按照合同約定對某項經濟活動所共有的控制，僅在與該項經濟活動相關的重要財務和經營決策需要分享控制權的投資方一致同意時存在;所謂重大影響，是指對一個企業的財務和經營決策有參與決策的權力，但并不能控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。

　　92、 我國上市公司的關聯方交易具有形式繁多、關系錯綜復雜、市場透明度較低的特點。

　　93、 按照交易的性質劃分，關聯交易主要可分為：經營往來中的關聯交易、資產重組中的關聯交易。前者符合一般意義上的關聯交易概念;而后者則具有鮮明的中國特色，是在目前現實法律、法規環境下使用頻率較高的形式。

　　94、 常見的關聯交易主要有以下幾種：關聯購銷、資產租賃、擔保、托管經營或承包經營等管理方面的合同、關聯方共同投資。

　　(1) 關聯購銷：關聯購銷類關聯交易，主要集中在以下幾個行業：(1)資本密集型行業，如冶金、有色、石化、電力等;(2)市場集中度較高的行業，如家電、汽車、摩托車等。一些上市公司僅是集團公司的部分資產，與集團其他公司間產生關聯交易，在所難免。除了集團公司以外，其他大股東如果在業務上與上市公司有所聯系的話，也有可能產生關聯交易。因此，此類關聯交易在眾多上市公司中或多或少的存在，交易量在各類關聯交易中居首位。

　　(2) 資產租賃：由于非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在著資產租賃關系，包括土地使用權、商標等無形資產的租賃和廠房、設備等固定資產的租賃。

　　(3) 擔保：涉及上市公司的關聯信用擔保也普遍存在，上市公司與集團公司或者各個關聯公司可以相互提供信用擔保。關聯公司之間相互提供信用擔保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成或有負債，增加了上市公司的財務風險，有可能引起經濟糾紛。上市公司與其主要股東，特別是控股股東之間的關聯擔保可以是雙向的，既可能是上市公司擔保主要股東的債務，也可能反過來是主要股東為上市公司提供擔保。

　　(4) 托管經營、承包經營等管理方面的合同：絕大多數的托管經營和承包經營屬于關聯交易，關聯方大多是控股股東。托管方或是上市公司，或是關聯企業。所托管的資產要么質量一般，要么是上市公司沒有能力進行經營和管理的資產。但自己的資產被關聯公司托管或承包經營以后，可以獲得比較穩定的托管費用和承包費用。另外，關聯托管和承包往往是進行關聯收購的第一步。因為在托管期間，可以對所托管或承包的企業進行深入細致的了解，考察企業的發展潛力以降低收購的風險。

　　(5) 關聯方共同投資：共同投資形式的關聯交易通常指的是上市公司與關聯公司就某一具體項目聯合出資，并按事前確定的比例分配收益。這種投資方式因關聯關系的存在達成交易的概率較高，但操作透明度較低，特別是分利比例的確定。

　　95、 關聯交易對公司的影響：尤其是不利影響。詳細敘述見P240

　　96、 會計政策：是指企業在會計確認、計量和報告中所采用的原則、基礎和會計處理方法。

　　97、 如果采用追溯調整法進行會計處理，則會計政策的變更將影響公司年初及以前年度的利潤、凈資產、未分配利潤等數據。

　　98、 稅收政策的變化及其對公司的影響：詳細敘述見P242。

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