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　　第一節 債券的特征與類型

　　一、債券的定義與特征

　　(一)債券的定義：是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權債務憑證。

　　含義：發行人 (借入資金的經濟主體) 、投資者 (借出資金的經濟主體) 、利用資金的條件 (在約定時期還本付息) 、法律關系 (反映兩者的債權債務關系，是法律憑證)

　　債券的基本性質：1、屬于有價證券 2、是一種虛擬資本 3、是債權的表現

　　(二)債券的票面要素

　　1、票面價值

　　2、債券的到期期限：債券發行之日起到償清本息之日止的時間

　　3、債券的票面利率：也稱名義利率，債券年利息與債券票面價值的比值，用百分數表示。形式有單利、復利和貼現利率

　　4、債券發行者名稱

　　所有要素不一定都體現在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式

　　影響債券償還期限的因素

　　資金的用途：臨時周轉使用發行短期債券，而長期資金需要則發行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。

　　市場利率的變化：利率看漲發行長期債券，否則發行短期債券。

　　債券變現能力：債券市場的發達程度，發達市場可以發行相對長期的債券，而不發達的債券市場則發行短期債券。

　　(三)債券的特征

　　償還性 ― 到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續期內是永久的，另外，英美國家歷史上發行過無期公債或永久性公債

　　流動性 ― 持有者的轉讓，取決于市場轉讓的便利程度以及轉讓過程中是否產生價值損失

　　安全性 ― 收益相對穩定，不但可以轉換為貨幣，而且有穩定的轉讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險。

　　收益性 ― 獲得相對穩定的利息收入以及轉讓差價