七、正向出題

　　正向出題的方法是就證券知識當中重要的內容幾乎不作變化出題考查學員。

　　在判斷題中，很多時候就是把教材中的原話拿出來出題，讓學員判斷對錯。

　　在選擇題中，考題常常保含“以下說法正確的是(　　)。”、“……是正確的……”等表達方式。

　　例如：

　　1. 證券公司申請保薦機構資格應當具備的條件，下列幾項正確的是：(　　)。

　　A.注冊資本不低于人民幣 1億元，凈資本不低于人民幣5 000萬元。

　　B.符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于2人。

　　C.最近3年內未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。

　　D.具有良好的保薦業(yè)務團隊且專業(yè)結構合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關業(yè)務的人員不少于20人。

　　2. 下列關于股權融資的特點，說法正確的是：(　　)。

　　A.由于上市公司通過股權融資獲得的是資金的所有權，公司既不用償還本金，也不用支付固定的利息，因此這種融資方式不存在到期不能償付從而引發(fā)破產的財務風險。

　　B.由于股東比債權人承擔更大的風險，因而比債權人要求的回報更高，所以股權融資的成本一般高于債務融資的成本。

　　C.由于股東的紅利只能從稅后利潤中支付，使得股權融資不具備沖減稅基的作用，所以股權融資的成本一般高于債務融資的成本。

　　D.由于股權融資尤其是增發(fā)新股將引入新的股東，在股權融資數量很大的情況下，有可能導致新股東取代原有股東掌握上市公司的控制權。

　　3. 關于破產成本模型的說法，下列正確的是：(　　)。

　　A.破產成本模型只考慮負債帶來的稅收抵免收益，卻忽略了負債同樣帶來風險和額外費用。

　　B.破產成本模型既考慮負債帶來稅收抵免收益，又考慮負債帶來各種風險和額外費用，并對它們進行適當平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值。

　　C.破產成本模型是在MM理論的基礎上產生的。

　　D.破產成本模型因考慮了更多的現實因素，所以更符合實際情況。

　　4. 下列關于相對估值法的說法正確的是：(　　)。

　　A.相對估值法亦稱可比公司法，是指對股票進行估值時，對可比較的或者代表性的公司進行分析，尤其注意有著相似業(yè)務的公司的新近發(fā)行以及相似規(guī)模的其他新近的首次公開發(fā)行，以獲得估值基礎。

　　B.主承銷商審查可比較的發(fā)行公司的初次定價和它們的二級市場表現，然后根據發(fā)行公司的特質進行價格調整，為新股發(fā)行進行估價。

　　C.在運用可比公司法時，可以采用比率指標進行比較，比率指標包括P/E(市盈率)、P/B(市凈率)、EV/EBITDA(企業(yè)價值與利息、所得稅、折舊、攤銷前收益的比率)等等。

　　D.市盈率(Pice to Earnings Ratio，簡稱P/E)，是指每股收益與股票市場價格的比率。

　　八、計算題隱蔽出題

　　以前的考題有專門的計算解答題，2001年取消了這種題型，但并不等于這些內容不考了，有的課程這方面的考題量很大。重要的計算方法，如送配除權等的計算，可以轉化為單選、判斷等題型出題。

　　對付隱蔽的計算題，必須掌握相關的計算公式、模型、系數等。

　　計算題同樣可以在選擇、判斷題中采取。

　　例如：

　　1. 2 008年4月13日 ，某股份有限公司刊登招股說明書，5.68元/股的價格上網定價發(fā)行3500萬股，承銷期為4月17日～5月1 7 ，公司注冊股本為7 5 00萬股，2 008年度盈利預測中的利潤總額為2 32 3萬元，凈利潤為171 1萬元，那么，(　　)。

　　A.加權平均法下的發(fā)行市盈率為24.0倍

　　B.加權平均法下的發(fā)行市盈率為32.6倍

　　C.完全攤薄法下的發(fā)行市盈率為2 6.9倍

　　D.完全攤薄法下的發(fā)行市盈利為36.5倍

　　2. 某股份有限公司發(fā)行股票4000萬股，繳款結束日為6月30日，當年累計凈利潤6400萬元，公司發(fā)行新股前的總股本數為12800萬股，用完全攤薄法計算的每股收益為(　　)。

　　A.0.30元

　　B.0.40元

　　C.0.46元

　　D.0.50元