第十講

　　關于資產評估的方法很多。對運輸企業資產評估來說，常用的方法有收益現值法和重置成本法。

　　一、收益現值法

　　(一)收益現值法的概念

　　收益現值法是通過估算評估對象剩余經濟壽命每年的預期收益，并折算成現值，以此估算資產價值的方法。由于購買資產是一項投資，投資既要承擔風險又要享受收益，收益是投資的主要動機。

　　(二)收益現值法的前提條件

　　收益現值法所依據的前提是買主在購買某項資產時，所支付的價格不會超過該項資產未來預期收益的現值，而且必須能用貨幣衡量。資產所有者由于承擔了風險，而要求獲得的收益也必須是用貨幣衡量的。

　　(三)收益現值法的基本公式

　　(四)收益現值法的工作步驟

　　(1)收集驗證有關經營、財務狀況的資料;

　　(2)計算和對比分析有關指標及其變化趨勢;

　　(3)科學選定剩余壽命、預期收益、折現率;

　　(4)計算確定資產的評估價值。

　　(五)例題

　　1.有限期間各年收益現值法

　　2.無限期間各年收益現值法

　　3.分段法

　　(六)收益現值法的優缺點

　　收益現值法的優點：一是能真實和較準確地反映資產本金化的價格;二是能與投資決策相結合，用此法評估的資產價格容易為雙方接受。收益現值法的缺點：一是預測收益額難度大;二是適用范圍較小，一般適用于企業整體資產和預測未來收益的單項資產的評估。

　　二、重置成本法

　　(一)重置成本法的概念

　　1.重置成本法

　　重置成本法是指在現實條件下，被評估資產全新狀態的重置成本(Cz)。減去該項資產的實體性貶值(Bs)、功能性貶值(Bg)和經濟性貶值(Bj)，估算出資產價值的方法。這種方法的思路是一項資產的價格不應高于重新購買(或建造、制造)的具有相同功能的資產的成本，后者就稱為重置成本;否則，投資者將選擇后者。

　　重置成本有兩種形式：即復原重置成本和更新重置成本。

　　2.重置成本法的程序

　　(1)重置成本的計算。根據被評估資產的實體特征等基本情況，以評估基準日的市價水平估算其重置全價。

　　(2)估算有形損耗與無形損耗。從資產使用年限、功能變化及外部等有關因素的分析，計算資產實體性、功能性、經濟性貶值程度。

　　(3)計算被評估資產的價值。

　　3.重置成本法的前提條件

　　(1)評估資產可以再生和復制。顯然礦藏、土地等不適宜于重置成本法評估。

　　(2)評估資產隨著時間推移存在著陳舊貶值。

　　(3)特定評估對象的實體特征、內部結構及其功能效用與指定的重置全新資產具有可比性。

　　4.重置成本法適用范圍

　　在資產評估方法中，重置成本法是應用最廣泛、最基本的評估方法。它主要適用于可復制、可再生、可重建或購買，且具有有形損耗、無形損耗為特征的單項資產，例如運輸企業的建筑物、房屋、機器設備及具有陳舊性貶值的某些無形資產;可重建、可購置的整體資產，例如運輸企業、車間等;同時也可用于承包、租賃、股份經營、兼并、經營評價、中外合資合作、抵押貸款、經濟擔保等經濟活動的資產評估。

　　(二)重置成本法的幾種方法

　　1.物價指數法

　　它也稱為物價指數調整法或價格趨勢分析法。

　　2.參照物指I標系數法

　　3.生產能力指標法