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　　2022中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》真題考點(diǎn)：第五章籌資管理(下)

　　部分利潤(rùn)指標(biāo)

　�、龠呺H貢獻(xiàn)=(P-VC)Q

　�、谙⒍惽袄麧�(rùn)=(P-VC)Q-F

　�、蹆衾麧�(rùn)=(EBIT-I)×(1-T)

　�、苊抗墒找�=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

　　①DOL=EBIT變動(dòng)率/Q變動(dòng)率

　�、贒OL=(EBIT0+F0)/EBIT0

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　�、貲FL=EPS變動(dòng)率/EBIT變動(dòng)率

　�、贒FL=EBIT0/[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]

　　總杠桿系數(shù)

　�、貲TL=EPS變動(dòng)率/Q變動(dòng)率

　　②DTL=DOL×DFL

　　每股收益分析法

　　計(jì)算公式：

　　[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

　　決策原則：預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇債務(wù)籌資方案(財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大);反之則反。

　　平均資本成

　　本比較法

　　計(jì)算原理：平均資本成本：個(gè)別資本成本與權(quán)重對(duì)應(yīng)相乘再相加

　　決策原則：選擇平均資本成本率最低的方案。

　　公司價(jià)值分析法

　　計(jì)算公式：V=S+B

　　其中：債務(wù)資金的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值

　　S=(EBIT-I)×(1-T)÷KS

　　KS=Rf+β(Rm-Rf)

　　KW=Kb(B/V)+Ks(S/V)

　　決策原則：最佳資本結(jié)構(gòu)為公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

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