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第十五章 營運資本籌資

第一節 營運資本籌資政策

　　營運資本籌資政策：

 

第二節 短期籌資

　　(一)短期負債籌資的特點

　　(1)籌資速度快，容易取得;

　　(2)籌資富有彈性;

　　(3)籌資成本較低;

　　(4)籌資風險高。

　　(二)商業信用籌資的優缺點

　　優點：

　　(1)容易取得;

　　(2)若沒有現金折扣或使用不帶息票據一般不負擔成本。缺點：在放棄現金折扣時成本較高。

　　(三)應付賬款籌資決策

　　(1)如果放棄現金折扣成本>短期借款利率(或短期投資報酬率)，則在折扣期付款，享受現金折扣;反之，不享受現金折扣。

　　(2)如果企業因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低放棄現金折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。

　　(3)如果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應通過衡量放棄現金折扣成本的大小，選擇信用成本最小(或所獲利益最大)的一家。

　　①如果決定享受現金折扣，應選擇放棄現金折扣成本最大的方案，即享受時選高的。②如果決定放棄現金折扣，應選擇放棄現金折扣成本最小的方案，即放棄時選低的。

　　(四)短期借款籌資的優缺點

　　(1)優點：

　　①使用靈活;

　　②手續簡便。

　　(2)缺點：

　　①使用期限短;

　　②在帶有諸多附加條件的情況下加劇風險。

　　(五)短期借款的信用條件

　　(六)借款利息的支付方式

　　收款法：借款到期時向銀行支付利息。

　　貼現法：銀行發放貸款時先從本金中扣除利息，到期時償還全部本金。加息法：分期等額償還本息。

 

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