【例題2·單選題】以下屬于順向并購的是(　　)。

　　A.鋼鐵企業并購購買其產品的機床廠

　　B.牙膏廠并購面包廠

　　C.汽車公司并購自行車廠

　　D.飛機制造廠并購(向其提供特種玻璃的)玻璃廠

　　【答案】A

　　【解析】順向并購是沿著產品實體流動方向所發生的并購，如生產企業并購銷售商。

　　【例題3·單選題】杠桿收購的鮮明特征是(　　)。

　　A.由投資銀行或非銀行金融機構進行

　　B.由非金融企業進行

　　C.收購主體資金來源是對外負債

　　D.主體資金來源是自有資金

　　【答案】C

　　【解析】按收購資金來源渠道的不同，收購可分為杠桿收購和非杠桿收購。無論以何種形式實現企業收購，收購方總要為取得目標企業的部分或全部所有權而支出大筆的資金。收購方在實施企業收購時，如果其主體資金來源是對外負債，即是在銀行貸款或金融市場借貸的支持下完成的，就將其稱為杠桿收購。

　　【例題4·多選題】企業的戰略發展方法包括(　　)。

　　A.內部發展 B.并購戰略 C.聯合發展 D.戰略聯盟

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業追求增長，而增長有多種定義，因而每一種已選戰略都有著不同的發展方式，這些方式可以分為三種類型：內部發展、并購戰略、聯合發展和戰略聯盟。

　　【例題5·多選題】內部發展戰略的缺點在于(　　)。

　　A.可能會激化某一市場內的競爭 B.缺乏規模經濟或經驗曲線效應

　　C.發展會顯得過于緩慢 D.對進入新市場產生非常高的壁壘

　　【答案】ABCD

　　【解析】內部發展有一些缺點：(1)與購買市場中現有的企業相比，它可能會激化某一市場內的競爭;(2)企業并不能接觸到另一知名企業的知識及系統，可能會更具風險;(3)從一開始就缺乏規模經濟或經驗曲線效應;(4)當市場發展得非常快時，內部發展會顯得過于緩慢;(5)可能會對進入新市場產生非常高的壁壘。

　　【例題6·多選題】按并購雙方所處的行業分類，并購可分為(　　)。

　　A.橫向并購 B.縱向并購 C.混合并購 D.敵意并購

　　【答案】ABC

　　【解析】按并購方與被并購方所處的行業相同與否，可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購三種。

　　【例題7·多選題】以下屬于混合并購的有(　　)。

　　A.汽車公司并購玻璃廠 B.面包廠并購月餅廠

　　C.牙膏廠并購牙刷廠 D.面包廠并購面粉廠

　　【答案】ABC

　　【解析】混合并購是處于不同行業、在經營上也無密切聯系的企業之間的并購。選項A、C符合。

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