五、風險管理體系

　　(-)風險管理策略

　　1.風險管理策略總體定位與作用

　　2.風險管理策略的組成部分

　　(1)風險偏好和風險承受度。明確公司要承擔什么風險，承擔多少。

　　(2)全面風險管理的有效性標準。明確怎樣衡量我們的風險管理工作成效。

　　(3)風險管理的工具選擇。明確怎樣管理重大風險。

　　(4)全面風險管理的資源配置。明確如何安排人力、財力、物資、外部資源等風險管理資源。

　　3.風險管理策略的工具(★★★)

　　風險管理工具共有七種：風險承擔、風險規避、風險轉移、風險轉換、風險對沖、風險補償和風險控制。

　　【提示】-般情況下，對戰略、財務、運營和法律風險，可采取風險承擔、風險規避、風險轉換、風險控制等方法。對能夠通過保險、期貨、對沖等金融手段進行理財的風險，可以采用風險轉移、風險對沖、風險補償等方法。

　　【例題15·多選題】下列屬于風險管理工具的有(　　)。

　　A.風險度量

　　B.風險對沖

　　C.風險評估

　　D.風險控制

　　【答案】BD

　　【解析】風險管理工具共有七種：風險承擔、風險規避、風險轉移、風險轉換、風險對沖、風險補償和風險控制。

　　【例題16·單選題】甲企業根據《中央企業全面風險管理指引》進行風險評估，在風險辨識環節，對于辯識出來的風險，企業打算采用風險轉移的方法進行管理，對于未能辨識出的風險，您建議該企業采用的風險管理工具是(　　)。

　　A.風險規避

　　B.風險承擔

　　C.風險對沖

　　D.風險轉換

　　【答案】B

　　【解析】對未能辨識出的風險，企業只能采用風險承擔。所以，選項B正確。

　　4.確定風險偏好和風險承受度

　　《中央企業全面風險管理指引》指出，“確定風險偏好和風險承受度，要正確認識和把握風險與收益的平衡，防止和糾正忽視風險，片面追求收益而不講條件、范圍，認為風險越大、收益越高的觀念和做法;同時，也要防止單純為規避風險而放棄發展機遇。”

　　-般來講，風險偏好和風險承受度是針對公司的重大風險制定的，對企業的非重大風險的風險偏好和風險承受度不-定要十分明確，甚至可以先不提出。

　　企業的風險偏好依賴于企業的風險評估的結果，由于企業的風險不斷變化，企業需要持續進行風險評估，并調整自己的風險偏好。

　　重大風險的風險偏好是企業的重大決策，應由董事會決定。

　　確定企業整體風險偏好要考慮以下因素：

　　5.風險度量

　　(1)風險度量。

　　風險度量模型是指度量風險的方法。風險偏好可以定性，但風險承受度-定要度量。企業應該采取統-制定的風險度量模型，對所采取的風險度量取得共識;但不-定在整個企業使用唯-的風險度量，允許對不同的風險采取不同的度量方法。所有的風險度量應當在企業層面的風險管理策略中得到評價，比如，對企業戰略目標的影響的評價。

　　對不同種類的風險要使用不同的度量模型。對外部風險的度量包括市場指標、景氣指數等。對內部運營風險的度量相對來講比較容易，如各種質量指標、執行效果、安全指數等。對戰略風險度量比較困難，-般可以考慮財務表現、市場競爭力指標、創新能力系數等。要找到-種普遍性的風險度量是很困難的，也沒有必要，因為人們有不同的目的和偏好。

　　(2)風險度量方法。

　　常用的風險度量包括：最大可能損失;概率值：損失發生的概率或可能性;期望值：統計期望值，效用期望值;波動性：方差或均方差;在險值：又稱VaR，以及其他類似的度量。

　　【提示】以上都是建立在概率統計基礎上的度量，另外，不依賴于概率統計結果的度量是人們直觀的判斷，如專家意見。

　　【例題17·單選題】在正常的市場條件下，在給定的時間段中，給定的置信區間內，預期可能發生的最大損失。這種風險度量方法是(　　)。

　　A.最大可能損失

　　B.概率值

　　C.期望值

　　D.在險值

　　【答案】D

　　【解析】在險值，又稱VaR，是指在正常的市場條件下，在給定的時間段中，給定的置信區間內，預期可能發生的最大損失。

　　(3)風險量化的困難。

　　方法誤差：企業情況很復雜，致使建立的風險度量不能夠準確反映企業的實際情況;

　　數據：很多情況下，企業的有關風險數據不足，質量不好;

　　信息系統：企業的信息傳遞不夠理想，導致需要的信息未能及時到達;

　　整合管理：在數據和管理水平的現實條件下，不能與現存的管理連接，有效應用結果。

　　6.風險管理的有效性標準

　　(1)風險管理的有效性標準是指企業衡量企業風險管理是否有效的標準。風險管理有效性標準的作用是幫助企業了解：

　　①企業現在的風險是否在風險承受度范圍之內，即風險是否優化;

　　②企業風險狀況的變化是否是所要求的，即風險的變化是否優化。

　　量化的企業風險管理的有效性標準與企業風險承受度有相同的度量基礎。

　　(2)風險管理有效性標準的原則如下：

　　①風險管理的有效性標準要針對企業的重大風險，能夠反映企業重大風險管理的現狀;

　　②風險管理有效性標準應當對照全面風險管理的總體目標，在所有五個方面保證企業的運營效果;

　　③風險管理有效性標準應當在企業的風險評估中應用，并根據風險的變化隨時調整;

　　④風險管理有效性標準應當用于衡量全面風險管理體系的運行效果。

　　7.風險管理的資源配置

　　風險管理的資源包括人才、組織設置、政策、設備、物資、信息、經驗、知識、技術、信息系統、資金等。企業應當統籌兼顧。將資源用于管理需要優先管理的重大風險。

　　8.確定風險管理的優先順序

　　(1)風險管理的優先順序。

　　風險管理的優先順序決定企業優先管理哪些風險，決定企業各方面資源優先配置。

　　-個很重要的原則是，風險與收益相平衡的原則，在風險評估結果的基礎上，全面考慮風險與收益。

　　要特別重視對企業有影響的重大風險，要首先解決“顛覆性”風險問題，保證企業持續發展。

　　(2)確定風險管理的優先順序。

　　根據風險與收益平衡原則，確定風險管理的優先順序可以考慮以下幾個因素：

　　①風險事件發生的可能性和影響;.

　　②風險管理的難度;

　　③風險的價值或管理可能帶來的收益;

　　④合規的需要;

　　⑤對企業技術準備、人力、資金的需求;

　　⑥利益相關者的要求。

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