風險管理策略工具

　　【內容導航】：

　　1.風險管理策略工具

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《公司戰略與風險管理》科目第五章風險與風險管理第四節風險管理體系的內容。

　　【知識點】：風險管理策略工具

　　風險管理策略工具共有七種：風險承擔、風險規避、風險轉移、風險轉換、風險對沖、風險補償和風險控制。

　　1.風險承擔

　　風險承擔亦稱風險保留、風險自留。風險承擔是指企業對所面臨的風險采取接受的態度，從而承擔風險帶來的后果。

　　對未能辨識出的風險，企業只能采用風險承擔。

　　對于辨識出的風險，企業也可能由于以下幾種原因采用風險承擔：

　　(1)缺乏能力進行主動管理，對這部分風險只能承擔;

　　(2)沒有其他備選方案;

　　(3)從成本效益考慮，這一方案是最適宜的方案。

　　對于企業的重大風險，即影響到企業目標實現的風險，企業一般不應采用風險承擔。

　　2.風險規避

　　風險規避是指企業回避、停止或退出蘊含某一風險的商業活動或商業環境，避免成為風險的所有人。例如：

　　(1)退出某一市場以避免激烈競爭;

　　(2)拒絕與信用不好的交易對手進行交易;

　　(3)外包某項對工人健康安全風險較高的工作;

　　(4)停止生產可能有潛在客戶安全隱患的產品;

　　(5)禁止各業務單位在金融市場進行投機;

　　(6)不準員工訪問某些網站或下載某些內容。

　　3.風險轉移

　　風險轉移是指企業通過合同將風險轉移到第三方，企業對轉移后的風險不再擁有所有權。轉移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉移到另一方。例如：

　　(1)保險：保險合同規定保險公司為預定的損失支付補償，作為交換，在合同開始時，投保人要向保險公司支付保險費。

　　(2)非保險型的風險轉移：將風險可能導致的財務風險損失負擔轉移給非保險機構。例如，服務保證書等。

　　(3)風險證券化：通過證券化保險風險構造的保險連接型證券(ILS)。這種債券的利息支付和本金償還取決于某個風險事件的發生或嚴重程度。

　　4.風險轉換

　　風險轉換是指企業通過戰略調整等手段將企業面臨的風險轉換成另一個風險。風險轉換的手段包括戰略調整和衍生產品等。

　　風險轉換一般不會直接降低企業總的風險，其簡單形式就是在減少某一風險的同時，增加另一風險。例如，通過放松交易客戶信用標準，增加了應收賬款，但擴大了銷售。

　　企業可以通過風險轉換在兩個或多個風險之間進行調整，以達到最佳效果。

　　風險轉換可以在低成本或者無成本的情況下達到目的。

　　5.風險對沖

　　風險對沖是指采取各種手段，引入多個風險因素或承擔多個風險，使得這些風險能夠互相對沖，也就是使這些風險的影響互相抵銷 。

　　常見的例子有資產組合使用、多種外幣結算的使用和戰略上的多種經營等。

　　在金融資產管理中，對沖也包括使用衍生產品，如利用期貨進行套期保值。

　　在企業的風險中，有些風險具有自然對沖的性質，應當加以利用。例如，不同行業的經濟周期風險對沖。

　　風險對沖必須涉及風險組合，而不是對單一風險;對于單一風險，只能進行風險規避、風險控制。

　　6.風險補償

　　風險補償是指企業對風險可能造成的損失采取適當的措施進行補償。風險補償表現在企業主動承擔風險，并采取措施以補償可能的損失。

　　風險補償的形式有財務補償、人力補償、物資補償等。

　　財務補償是損失融資，包括企業自身的風險準備金或應急資本等。例如，某公司歷史上一直購買災害保險，但經過數據分析，認為保險公司歷年的賠付不足以平衡相應的保險費用支出，而不再續保;同時，為了應付可能發生的災害性事件，公司與銀行簽訂應急資本協議，規定在災害發生時，由銀行提供資本以保證公司的持續經營。

　　【提示】風險承擔與風險補償的辨析

　　風險承擔是指風險保留在企業內部，企業以其內部的資源來彌補損失或者對這些保留下來的風險不采取任何措施。當風險事件發生時，企業將損失計入當期損益，攤入經營成本中。這種辦法通常適宜處理那些損失頻率小并且損失程度較小的風險，或者適宜處理那些損失頻率高但損失程度較小的風險，這些風險通常被企業視為擺脫不掉或不可避免的風險。

　　從以上的分析可以看出，風險承擔的主要特征有：事后性、非重大性、被動性、內部資源。

　　風險補償是指企業對風險可能造成的損失采取適當的措施進行補償。其主要方式有：

　　(1)對于那些無法通過風險轉移、風險轉換、風險對沖或風險控制進行管理，而且又無法規避、不得不承擔的較重大風險，投資者可以采取在交易價格上附加風險溢價，即通過提高風險回報的方式，獲得承擔風險的價格補償。商業銀行可以預先在金融資產定價中充分考慮到各種風險因素，通過價格調整來獲得合理的風險回報。

　　(2)當意外損失發生后，企業無法依靠內部資金度過財務危機時，企業可以向銀行尋求特別貸款或從其他渠道融資。由于風險事故的突發性和損失的不確定性，企業也可以在風險事故發生前，與銀行達成一項應急貸款協議，一旦風險事故發生，企業可以獲得及時的貸款應急，并按協議約定條件還款。

　　(3)建立意外損失基金。企業根據風險評估所了解的風險特征，并根據企業本身的財務能力，預先提取以補償風險事件所致損失的一種基金。這種方式通常處理那些可能引起較大損失，但這一損失又無法攤入經營成本的風險。例如，對大額應收賬款計提壞賬準備金。

　　(4)建立專業自保公司。這是企業實行風險補償的高級形式。

　　從以上的分析可以看出，風險補償的主要特征有：事前性、重大性、主動性、內部及外部資源。

　　7.風險控制

　　風險控制是指控制風險事件發生的動因、環境、條件等，來達到減輕風險事件發生時的損失或降低風險事件發生的概率的目的。

　　通常影響某一風險的因素有很多。風險控制可以通過控制這些因素中的一個或多個來達到目的，但主要的是風險事件發生的概率和發生后的損失。控制風險事件發生的概率的例子如室內使用不易燃地毯、山上禁止吸煙等，而控制風險事件發生后的損失的例子如修建水壩防洪、設立質量檢查防止次品出廠等。

　　風險控制對象一般是可控風險，包括多數運營風險，如質量、安全和環境風險，以及法律風險中的合規性風險。

　　一般情況下，對戰略、財務、運營和法律風險，可采取風險承擔、風險規避、風險轉換和風險控制等方法。對能夠通過保險、期貨、對沖等金融手段進行理財的風險，可以采用風險轉移、風險對沖和風險補償等方法。

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