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　　第三節　公司債券的發行與交易

　　一、公司債券發行的一般理論

　　(一)公司債券發行的概念

　　公司債券發行是債券發行的一種。債券發行是指發行人以借貸資金為目的，依照法定程序向投資者發行代表一定債權和兌付條件債券的行為。

　　(二)公司債券發行的種類

　　1.一般公司債券是指發行人依照法定程序，向投資者發行的約定在一年以上期限內還本付息有價證券的行為。

　　2.可轉換公司債發行是指發行人依照法定程序，向投資者發行的在一定期間內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券的行為。

　　(三)發行公司債券的原則

　　1.必須合法。

　　2.必須報經中國證券監督管理委員會核準。

　　3.必須披露相關信息。

　　4.必須誠實信用。

　　二、公司債券的發行

　　(一)公司債券發行的條件

　　公開發行公司債券募集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　注意：累計公司債券余額中應包括公司成立以來發行的所有債券的尚未償還部分。

　　【例題·多選題】根據證券法律制度的有關規定，下列各項中，屬于發行公司債券應當符合的條件有(　)。(2009年試題·新)

　　A.股份有限公司的凈資產不低于3 000萬元

　　B.有限責任公司的凈資產不低于5 000萬元

　　C.本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的50%

　　D.最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』本題考核點是公司債券發行的條件。根據規定，公開發行公司債券，應當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3 000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6 000萬元;(2)本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%;……(4)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;……

　　【例題·單選題】某上市公司擬申請發行公司債券。該公司最近一期末凈資產額為2億元人民幣，3年前該公司曾發行5年期債券3 000萬元。該公司此次發行債券額最多不得超過(　)。

　　A.1 000萬元

　　B.3 000萬元

　　C.5 000萬元

　　D.8 000萬元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考核點是發行公司債券的條件。根據規定，本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%。本題中，公司累計債券總額不得超過8 000萬元(凈資產20 000萬元×40%=8 000萬元)，該公司已發行的尚未償還的債券為3 000萬元，因此本次發行的公司債券不得超過5 000(即8 000-3 000)萬元。

　　(二)公司債券的期限、面值和發行價格

　　公司債券的期限在1年以上，公司債券每張面值100元，發行價格由發行人與保薦人通過市場詢價確定。

　　(三)公司債券的發行程序

　　1.由股東會或股東大會作出決議。公司申請發行公司債券，應當先由公司董事會制定方案，由股東會或股東大會作出決議。

　　2.保薦人保薦。

　　3.制作申請文件。公司全體董事、監事、高級管理人員應當在債券募集說明書上簽字，保證不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并聲明承擔個別和連帶的法律責任。

　　4.核準。

　　5.發行。發行公司債券，可以申請一次核準，分期發行。自中國證監會核準發行之日起，公司應在6個月內首期發行，剩余數量應當在24個月內發行完畢。超過核準文件限定的時效未發行的，須重新經中國證監會核準后方可發行。首期發行數量應當不少于總發行數量的50%，剩余各期發行的數量由公司自行確定，每期發行完畢后5個工作日內報中國證監會備案。

　　(四)公司債券持有人的權益保護

　　為公司債券提供擔保的，應當符合《物權法》、《擔保法》和其他有關法律、法規的規定，擔保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實現債權的費用。以保證方式提供擔保的，應當為連帶責任保證。(法定保證方式)

　　【相關考點】保證分為一般保證和連帶責任保證。所謂連帶責任保證，是指當事人在保證合同中約定保證人與債務人對債務承擔連帶責任的保證。

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