11.

　　【答案】C

　　【解析】外部融資銷售增長(zhǎng)比是指銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額。如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長(zhǎng)率，所以此時(shí)的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率指的是外部融資額為零時(shí)的增長(zhǎng)率，選項(xiàng)D與外部融資額的計(jì)算無關(guān)。

　　13.

　　【答案】C

　　【解析】整批購(gòu)置資產(chǎn)隨銷售收入的增長(zhǎng)呈階梯式增長(zhǎng)。

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】通常企業(yè)制定為期5年的長(zhǎng)期計(jì)劃。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】假設(shè)市場(chǎng)是充分的，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，同時(shí)增加權(quán)益資本和增加借款，營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，即杜邦分析體系的核心指標(biāo)權(quán)益凈利率不變，也就是單純的銷售增長(zhǎng)是不會(huì)增加股東的投入產(chǎn)出效率的。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】 在“內(nèi)含增長(zhǎng)”的條件下，由于不從外部融資，即不增發(fā)新股和不增加借款，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)C正確;由于在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債自然增長(zhǎng)，留存收益也增加，所以，負(fù)債和所有者權(quán)益都會(huì)發(fā)生變化，但是沒有必然的規(guī)律，也就是說資產(chǎn)負(fù)債率可能提高、降低或者不變。因此，選項(xiàng)B、D不正確。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率，是指在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率(指銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即資產(chǎn)凈利率不變)和財(cái)務(wù)政策(不發(fā)股票或回購(gòu)股票、負(fù)債比率和股利支付率)的條件下，所能達(dá)到的銷售增長(zhǎng)，也稱“可保持的增長(zhǎng)率”。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是銷售百分比法。外部籌資額=(4000-3000)×( )-(56-20)-4000×4.5%×(1-40%)=399.63(萬元)。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】本題考核的是外部融資銷售增長(zhǎng)比。外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)=66.67%-6.17%-6%×[(1+50%)/50%)]×(1-40%)=49.7%。

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