一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比=(800-300)/1500=33.33%，外部籌集的資金=增加收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-增加的留存收益=500×33.33%-50-2000×8%×60%=20.65(萬(wàn)元)。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率=(1+10%)×(1+20%)-1=32%

　　相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=2000×32%×30%=192(萬(wàn)元)。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，則留存收益越少，所以，外部融資需求越大;在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，則留存收益越多，所以，外部融資需求越小;當(dāng)外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)時(shí)，說(shuō)明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資;內(nèi)含增長(zhǎng)率是只靠?jī)?nèi)部積累實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)，此時(shí)企業(yè)的外部融資需求額為0，如果企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率，則企業(yè)不需要從外部融資。綜上所述，本題答案為選項(xiàng)C。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為x，

　　0=45%-10%-x(1+x)×10%×100%

　　所以x=40%

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】股利支付率的降低會(huì)引起外部融資的減少，所以選項(xiàng)A不正確;銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不正確;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不正確。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】本題考點(diǎn)是資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法。基期銷售收入=120/12%=1000(萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)銷售收入=1000×(1+12%)=1120(萬(wàn)元)，所以：2012年應(yīng)追加資金量=120× -120× -1120×15%×50%=96(萬(wàn)元)。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】由于可持續(xù)增長(zhǎng)率為15%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，則表明2012年的凈利潤(rùn)比2011年增加了15%，所以2011年的凈利潤(rùn)=1150/(1+15%)=1000(萬(wàn)元)，2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=(1000-200)/1000=80%。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】2010年凈利潤(rùn)=550/(1+10%)=500(萬(wàn)元)，設(shè)利潤(rùn)留存率為X，則10%= ，解得X=36.36%

　　所以股利支付率=1-36.36%=63.64%。

　　或：根據(jù)題意可知，本題2011年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%，所有者權(quán)益增加=2000×10%=200(萬(wàn)元)=2010年利潤(rùn)留存，所以，2011的利潤(rùn)留存率=200/550×100%=36.36%，股利支付率=1-36.36%=63.64%。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】若不發(fā)行股票并且保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，所以所有者權(quán)益的增長(zhǎng)率也為5%，2012年增加的所有者權(quán)益=增加留存收益=600×5%=30(萬(wàn)元)，所以2012年的股利支付率=1-(30/100)=70%。

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】銷售額的名義增長(zhǎng)率=(1+5%)×(1+8%)-1=13.4%

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】銷量的增長(zhǎng)率= -1=10%

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