四、綜合題

　　1. 甲公司上年度財務報表主要數據如下：單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算上年的銷售凈利率、資產周轉率、收益留存率、權益乘數和可持續增長率;

　　(2)假設本年符合可持續增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入;

　　(3)假設本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增發新股或回購股票，保持其他財務比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續增長率和股東權益增長率;

　　(4)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算資產周轉率應該提高到多少。

　　(5)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算銷售凈利率應該提高到多少。

　　(6)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算年末權益乘數應該提高到多少。

　　一、單項選擇題

　　1

　　[答案]：A

　　[解析]：銷售凈利率不變，凈利增長率=銷售增長率;股利支付率不變，股利增長率=凈利增長率。由此，股利增長率=銷售增長率=10%。

　　[該題針對“可持續增長率”知識點進行考核]

　　2

　　[答案]：A

　　[解析]：由于今年處于可持續增長狀態，所以，今年每股股利增長率=上年的可持續增長率=10%，今年每股股利=2×(1+10%)=2.2(元)。

　　[該題針對“可持續增長率”知識點進行考核]

　　3

　　[答案]：B

　　[解析]：150/2010年銷售收入=10% 得：基期收入=1500(萬元)，經營資產銷售百分比=4500/1500=3;經營負債銷售百分比=2400/1500=1.6，對外融資需求為=150×(3-1.6)-10-60=140(萬元)。

　　[該題針對“銷售百分比法”知識點進行考核]

　　4

　　[答案]：B

　　[解析]：由于當年的實際增長率低于其內含增長率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長比小于0。

　　[該題針對“內含增長率”知識點進行考核]

　　5

　　[答案]：B

　　[解析]：由于當年的實際增長率低于其內含增長率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長比小于0。

　　[該題針對“銷售增長率與外部融資的關系”知識點進行考核]

　　6

　　[答案]：B

　　[解析]：外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×(1+增長率)/增長率×(1-股利支付率)=40%-10%×(1+增長率)/增長率×70%=40%-7%×(1+增長率)/增長率=40%-7%×(1+1/增長率)，當外部融資銷售增長比=0時，增長率=21.21%;外部融資銷售增長比=0.2時，增長率=53.85%。

　　[該題針對“銷售增長率與外部融資的關系”知識點進行考核]

　　7

　　[答案]：B

　　[解析]：財務預測是融資計劃的前提，財務預測的起點是銷售預測。

　　[該題針對“財務預測的意義、目的和步驟”知識點進行考核]

　　8

　　[答案]：C

　　[解析]：長期計劃一般以戰略計劃為起點，涉及公司理念、公司的經營范圍、公司目標和公司戰略。

　　[該題針對“長期計劃”知識點進行考核]

　　9

　　[答案]：C

　　[解析]：教材中介紹的財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術和使用計算機進行財務預測，其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規劃模型和使用綜合數據庫財務計劃系統，其中最復雜的預測是使用綜合數據庫財務計劃系統。該系統建有公司的歷史資料庫和模型庫，用以選擇適用的模型并預測各項財務數據;它通常是一個聯機實時系統，隨時更新數據;可以使用概率技術，分析預測的可靠性;它還是一個綜合的規劃系統，不僅用于資金的預測和規劃，而且包括需求、價格、成本及各項資源的預測和規劃;該系統通常也是規劃和預測結合的系統，能快速生成預計的財務報表，從而支持財務決策。

　　[該題針對“財務預測的其他方法”知識點進行考核]

　　10

　　[答案]：D

　　[解析]：超額生產能力調整法是當某項資產存在過量生產能力時，銷售收入可增長至滿負荷銷售水平而不用增加任何該項資產，但銷售一旦超過滿負荷銷售水平就需增加該資產。

　　[該題針對“資產負債比率變動情況下的增長率”知識點進行考核]

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