三、計算題

　　1

　　[答案]

　　(1)經營資產凈投資=凈經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增加=凈經營資產增加=經營資產增加-經營負債增加=(資產總額增加-金融資產增加)-(負債總額增加-金融負債增加)=(1500-1000-50)-(900-600-100)=250(萬元)

　　籌資總需求=預計凈經營性資產合計-基期凈經營資產合計=預計凈經營資產增加=250(萬元)

　　外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產-增加的留存收益=250-(-50)-70=230(萬元)

　　或：

　　外部融資額

　　=資產總額增加-經營負債增加-增加的留存收益

　　=(1500-1000)-(900-600-100)-70=230(萬元)

　　(2)外部融資額=資產總額增加-經營負債增加-增加的留存收益=300-增加的留存收益=300-銷售收入×10%×(1-40%)=0，解得：銷售收入=5000(萬元)

　　(3)外部融資額

　　=經營資產增加-經營負債增加-可動用的金融資產-增加的留存收益

　　=800×增長率-600×75%×增長率-(-220)-4000×(1+增長率)×10%×(1-40%)

　　=0

　　即：350×增長率+220-240×(1+增長率)=0

　　110×增長率=20

　　增長率=18.18%

　　(4)銷售額名義增長率=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%

　　外部融資額

　　=經營資產增加-經營負債增加-可動用的金融資產-增加的留存收益

　　=800×15.5%-600×75%×15.5%-(200-120)-4000×(1+15.5%)×10%×(1-40%)

　　=-302.95(萬元)

　　故：可用于增加股利或進行短期投資的資金數額為302.95萬元。

　　(5)2010年末的凈經營資產

　　=經營資產-經營負債=800×(1+25%)-600×75%×(1+25%)=437.5(萬元)

　　2010年末的股東權益

　　=(1000-600)+4000×(1+25%)×10%×(1-40%)+100×3×(1-2%)=994(萬元)

　　2010年年末的凈負債=437.5-994=-556.5(萬元)

　　2010年年末的金融資產=200+600=800(萬元)

　　2010年年末的金融負債=800-556.5=243.5(萬元)

　　[解析]：

　　[該題針對“銷售增長率與外部融資的關系”知識點進行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)上年的可持續增長率=80/(800-80)×100%=11.11%

　　(2)因為銷售凈利率不變，所以凈利潤增長率=銷售增長率=12%

　　今年的凈利潤=200×(1+12%)=224(萬元)

　　因為資產負債率和資產周轉率不變，所以股東權益增長率=資產增長率=銷售增長率=12%

　　今年股東權益增長額=800×12%=96(萬元)

　　因為不增發新股或回購股票，所以今年的股東權益增長額=今年的留存收益

　　今年收益留存率=今年收益留存/今年凈利潤=96/224×100%=42.86%

　　(3)根據資產周轉率不變可知：資產增加=銷售增加/資產周轉率=2500×20%/(2500/2000)=400(萬元)

　　根據資本結構不變可知權益乘數不變

　　股東權益增加=資產增加/權益乘數=400/(2000/800)=160(萬元)

　　因為銷售凈利率不變，所以凈利率增長率=銷售增長率=20%

　　今年收益留存提供資金=今年的凈利潤×收益留存率=200×(1+20%)×80/200=96(萬元)

　　今年外部籌集權益資金=160-96=64(萬元)

　　[解析]：

　　[該題針對“可持續增長率”知識點進行考核]

　　相關推薦：

　　考試吧策劃：2012注冊會計師沖刺備考資料匯總

　　2012年注會《財務成本管理》強化輔導匯總

　　2012注冊會計師《財務成本管理》知識點匯總

　　2012注冊會計師《財務成本管理》隨章測試題22套