二、多項選擇題(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)第11題 下列預算中，不屬于財務預算的有(　　)。

　　A.短期現金支出預算

　　B.銷售預算

　　C.直接材料預算

　　D.產品成本預算

　　【正確答案】：

　　B,C,D

　　【試題解析】：

　　財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現金支出預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算。選項B、C、D都屬于營業預算。

　　第12題 下列情況中，會導致經營性資產或負債不與銷售收入同比率增長的有(　　)。

　　A.預測錯誤導致的過量資產

　　B.整批購置資產

　　C.規模經濟效應

　　D.可持續增長

　　【正確答案】：

　　A,B,C

　　【試題解析】：

　　根據教材內容可知，規模經濟效應、整批購置資產和預測錯誤導致的過量資產三種情況中任意-種出現，經營資產或負債與銷售收入的比率都將不穩定。

　　第13題 下列關于延長信用期的影響的表述中，正確的有(　　)。

　　A.增加壞賬損失

　　B.增加收賬費用

　　C.減少收賬費用

　　D.增加應收賬款

　　【正確答案】：

　　A,B,D

　　【試題解析】：

　　信用期指的是企業給予顧客的付款期間，延長信用期會使銷售額增加，與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失也增加。

　　第14題 下列關于互斥項目排序的表述中，正確的有(　　)。

　　A.共同年限法也被稱為重置價值鏈法

　　B.如果兩個互斥項目的壽命和投資額都不同，此時可以使用共同年限法或等額年金法來決策

　　C.如果兩個互斥項目的壽命相同，但是投資額不同，評估時優先使用凈現值法

　　D.共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

　　【正確答案】：

　　A,B,C

　　【試題解析】：

　　共同年限法比較直觀，易于理解，但是預計現金流的工作很困難，而等額年金法應用簡單，但不便于理解，所以，選項D的說法錯誤。

　　第15題 下列關于協方差和相關系數的說法中，正確的有(　　)。

　　A.如果協方差大于0，則相關系數-定大于0

　　B.相關系數為1時，表示-種證券報酬率的增長總是等于另-種證券報酬率的增長

　　C.如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

　　D.證券與其自身的協方差就是其方差

　　【正確答案】：

　　A,C,D

　　【試題解析】：

　　相關系數兩項資產的協方差/(一項資產的標準差×另一項資產的標準差)，由于標準差不可能是負數，因此，如果協方差大于0，則相關系數-定大于0，選項A的說法正確;相關系數為1時，表示-種證券報酬率的增長總是與另-種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B昀說法不正確;對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加，叉平均數，則就意味著分散了風險，相關系數為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數越小，風險分散效應越強，只有當相關系數為1時，才不能分散風險，相關系數為0時，風險分散效應強于相關系數大于0的情況，但是小于相關系數小于0的情況。因此，選項C的說法正確;協方差=相關系數×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數為1，因此，證券與其自身的協方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

　　第16題 下列關于租賃的表述中，不正確的有(　　)。

　　A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借人人

　　B.根據全部租金是否超過資產的成本，租賃可分為不完全補償租賃和完全補償租賃

　　C.如果合同分別約定租金和手續費，則租金包括租賃資產的購置成本、相關的利息以及出租人的利潤

　　D.如果合同分別約定租金、利息和手續費，則租金指租賃資產的購置成本以及出租人的利潤

　　【正確答案】：

　　C,D

　　【試題解析】：

　　杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以選項A的表述正確;根據全部租金是否超過資產的成本，租賃可分為不完全補償租賃和完全補償租賃，所以選項B的表述正確;如果合同分別約定租金和手續費，則租金包括租賃資產的購置成本以及相關的利息，因此選項C的表述不正確;如果合同分別約定租金、利息和手續費，則租金僅指租賃資產的購置成本，因此選項D的表述不正確。

　　第17題 在期權價值大于0的前提下，假設其他因素不變，以下能增加看跌期衩價值的情況有(　　)。

　　A.到期期限增加

　　B.紅利增加

　　C.標的物價格降低

　　D.無風險利率降低

　　【正確答案】：

　　B,C,D

　　【試題解析】：

　　對于歐式看跌期權而言，到期期限和價值并沒有必然的聯系，所以選項A不是答案;在期權價值大于0的前提下。在除息日后，紅利增加會引起股票價格降低，從而導致看跌期權價值上升，所以選項B是本題答案;標的物價格降低，對于看跌期權而言，會使其價值增加，所以選項C也是答案;無風險利率降低，會提高執行價格的現值，從而導致看跌期權價值升高，所以選項D也是答案。

　　第18題 現金流量折現法是確定股票發行價格的一種方法，下列表述中，正確的有(　　)。

　　A.運用該方法的公司，實際的發行價格通常比計算出來的每股凈現值低20%～30%

　　B.運用該方法的公司，其市盈率往往低于市場平均水平

　　C.該方法主要適用于前期投資大、初期回報不高的公司

　　D.該方法能比較準確地反映公司的整體和長遠價值

　　【正確答案】：

　　A,C,D

　　【試題解析】：

　　用現金流量折現法定價的公司，其市盈率往往遠高于市場平均水平，但這類公司發行上市時套算出來的市盈率與一般公司發行的市盈率之間不具可比性，所以選項B的說法不正確。

　　第19題 下列有關抵押借款和無抵押借款的說法中，正確的有(　　)。

　　A.抵押借款的資本成本通常高于無抵押借款

　　B.銀行主要向信譽好的客戶提供無抵押借款

　　C.銀行對于抵押借款一般還要收取手續費

　　D.抵押借款是一種風險貸款

　　【正確答案】：

　　A,B,C,D

　　【試題解析】：

　　銀行把抵押借款視為一種風險貸款，高風險高回報;同時，銀行對于抵押借款一般還要收取手續費，因此，抵押借款的資本成本通常高于無抵押借款。銀行主要向信譽好的客戶提供無抵押借款。

　　第20題 下列關于外部融資的說法中，正確的有(　　)。

　　A.如果銷售量增長率為0，則不需要補充外部資金

　　B.可以根據外部融資銷售增長比調整股利政策

　　C.在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大

　　D.在其他條件不變，且股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少

　　【正確答案】：

　　B,C,D

　　【試題解析】：

　　銷售額的名義增長率=(1+銷售量增長率)×(1+通貨膨脹率)-1，在銷售量增長率為0的情況下，銷售額的名義增長率=1+通貨膨脹率-1=通貨膨脹率，在內含增長的情況下，外部融資額為0，如果通貨膨脹率高于內含增長率，就需要補充外部資金，所以，選項A的說法不正確;外部融資銷售增長比不僅可以預計融資需求量，而且對于調整股利政策和預計通貨膨脹對融資的影響都十分有用，由此可知，選項B的說法正確;在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融資需求越大，選項C的說法正確;在其他條件不變，股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越高，凈利潤越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越少，選項D的說法正確。

　　第21題 商業信用籌資的特點包括(　　)。

　　A.容易取得

　　B.若沒有現金折扣或使用不帶息票據則不負擔成本

　　C.放棄現金折扣時成本較高

　　D.放棄現金折扣時成本較低

　　【正確答案】：

　　A,B,C

　　【試題解析】：

　　商業信用籌資最大的優越性在于容易取

　　得。首先，對于多數企業來說，商業信用是一種持續性的信貸形式，且無需正式辦理籌資手續;其次，如果沒有現金折扣或使用不帶息票據，商業信用籌資不負擔成本。其缺陷在予放棄現金折扣時所付出的成本較高。

　　第22題 下列關于盈虧臨界點和安全邊際的等式中，正確的有(　　)。

　　A.盈虧臨界點銷售量=固定成本/邊際貢獻率

　　B.盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻率

　　C.盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量×100%

　　D.安全邊際率=安全邊際/正常銷售量(或實際訂貨量)×100%

　　【正確答案】：

　　B,C

　　【試題解析】：

　　盈虧臨界點銷售量-固定成本/單位邊際貢獻，盈虧臨界點銷售額-盈虧臨界點銷售量×單價=固定成本/邊際貢獻率，所以選項A不正確，選項B正確;盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量×100%，安全邊際率=安全邊際/正常銷售額(或實際訂貨額)×100%，所以選項C正確，選項D不正確。

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