二、多項選擇題

　　1.假設企業(yè)本年的經營效率、資本結構和股利支付率與上年相同，目標銷售收入增長率為30%(大于可持續(xù)增長率)，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、本年權益凈利率為30%

　　B、本年凈利潤增長率為30%

　　C、本年新增投資的報酬率為30%

　　D、本年總資產增長率為30%

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】經營效率指的是資產周轉率和銷售凈利率，資本結構指的是權益乘數，而權益凈利率=資產周轉率×銷售凈利率×權益乘數，由此可知，在假設企業(yè)本年的經營效率、資本結構和股利支付率與上年相同的情況下，本年的權益凈利率與上年相同，即不能推出“本年權益凈利率=30%”這個結論，所以，選項A的說法不正確;另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關系，所以，選項C的說法也不正確;根據資產周轉率不變，可知資產增長率=銷售增長率=30%，所以，選項D的說法正確;根據銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%，所以，選項B的說法正確。

　　2.按照隨機模式，確定現金存量的下限時，應考慮的因素有(　)。

　　A、企業(yè)現金最高余額

　　B、有價證券的日利息率

　　C、每日的最低現金需要

　　D、管理人員的風險承受傾向

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】下限L的確定，受到企業(yè)每日的最低現金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。

　　3.某公司的現金最低持有量為10000元，現金持有量的上限為25000元，如果公司現有現金20000元，則下列說法正確的有(　)。

　　A、現金返回線為17500元

　　B、應該投資有價證券

　　C、不應該投資有價證券

　　D、現金返回線為15000元

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 據題意可知，L=10000，H=25000，代入H=3R-2L可知，R=(10000×2+25000)/3=15000(元)，由于公司現有現金20000元沒有達到現金控制的上限25000元，所以，企業(yè)不應該用現金購買有價證券。

　　4.成本分析模式中企業(yè)持有現金的成本不包括(　)。

　　A、機會成本

　　B、管理成本

　　C、短缺成本

　　D、取得成本

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】成本分析模式中企業(yè)持有現金的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。

　　5.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有(　)。

　　A、兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本

　　B、存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

　　C、隨機模式可以在企業(yè)現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

　　D、隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】影響存貨模式和隨機模式的兩個因素是：機會成本和交易成本，所以，選項A的說法正確;現金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現金持有量的方法，但它也有缺點，主要是假定現金的流出量固定不變，實際上這很少有。所以，選項B的說法不正確;隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量控制的方法，其預測結果比較保守。所以，選項C的說法正確;隨機模式現金的返回線的計算公式中，下限L受企業(yè)每日的最低現金需要量、管理人員風險承受傾向等因素的影響，不易確定。所以，選項D的說法正確。

　　6.F公司20×1年流動資產周轉次數為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、與上年相比，流動資產投資政策偏于寬松

　　B、與上年相比，流動資產投資政策偏于緊縮

　　C、總資產周轉天數增加60天

　　D、總資產周轉天數減少60天

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 流動資產周轉次數=銷售收入/流動資產，它與流動資產/收入比率互為倒數，流動資產周轉率提高了，說明流動資產/收入比率下降，因此相對上年來說，流動資產投資政策偏于緊縮，應該選擇選項B;總資產周轉天數等于各單項資產周轉天數之和，20×1流動資產周轉天數=360/2=180天，20×2年流動資產周轉天數=360/3=120天，由于其他因素不變，所以總資產周轉天數減少60天，應該選擇選項D.

　　7.按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有(　)。

　　A、周轉信貸協定

　　B、借款抵押

　　C、信貸限額

　　D、補償性余額

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有：(1)信貸限額;(2)周轉信貸協定;(3)補償性余額;(4)借款抵押;(5)償還條件;(6)其他承諾。

　　8.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括(　)。

　　A、“加工車間”正在加工的在產品

　　B、“裝配車間”正在加工的在產品

　　C、“裝配車間”已經完工的半成品

　　D、“油漆車間”正在加工的在產品

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項B、C、D是答案。

　　9.按照當事人之間的關系，租賃可以分為(　)。

　　A、直接租賃

　　B、杠桿租賃

　　C、售后租回

　　D、融資租賃

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】按照當事人之間的關系，租賃可以劃分為三種類型：直接租賃、杠桿租賃和售后租回。

　　10.企業(yè)從銀行借入短期借款，會導致有效年利率高于報價利率的利息支付方式有(　)。

　　A、收款法

　　B、貼現法

　　C、加息法

　　D、分期等額償還本利和的方法

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】收款法是借款到期時向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，有效年利率等于報價利率，故選項A不是答案;貼現法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息后的差額，因此貸款的有效年利率高于報價利率，所以選項B是答案;加息法和分期等額償還本利和的方法是同一種方法，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數，而卻要支付全額利息，企業(yè)所負擔的有效年利率高于報價利率。所以選項C和D是答案。

　　11.驅動β值變化的關鍵因素有(　)。

　　A、經營杠桿

　　B、行業(yè)的特性

　　C、財務杠桿

　　D、收益的周期性

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】β值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。

　　12.下列說法正確的有(　)。

　　A、普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本

　　B、市場利率上升，會導致公司債務成本的上升

　　C、根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本

　　D、稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權益成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進行再投資的內部權益成本要高一些。所以選項A的說法不正確。

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