三、簡答題

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　　[答案] (1)來自行業新進入者的威脅：甲公司所在行業要求注冊資金高，會降低來自行業新進入者的威脅，從而提高甲公司的競爭優勢;甲公司很好地控制了銷售渠道，會減少來自行業新進入者的威脅，從而提高甲公司的競爭優勢。

　　(2)供應商的議價能力：因為原料A只能從供應商乙采購，因此會提高供應商的議價能力，從而降低甲公司的競爭優勢;由于乙公司的產品A主要向甲公司銷售，因此會降低供應商的議價能力，從而提高甲公司的競爭優勢。

　　(3)購買商的議價能力：甲公司產品可替代產品多，購買商可以輕易轉換供應商，轉換其他供應商的成本低，因此會提高購買商的議價能力，從而降低甲公司的競爭優勢。

　　(4)替代產品的威脅：由于甲公司市場上替代產品很多，因此來自替代品的威脅很大，從而降低甲公司的競爭優勢。

　　(5)同業競爭者的競爭強度:由于市場上生產B產品的企業很多，競爭者數量多，所以同業競爭者的競爭強度高，從而降低甲公司的競爭優勢;甲公司所在行業是一個增長迅速的行業，這一因素也會降低同業的競爭強度低，從而提高甲公司的競爭優勢。

　　2

　　[答案] (1)丁公司在當時的市場領導者N公司、M公司將競爭重點放在30萬像素拍照手機上的時候，及時發現了音樂手機這一市場空白點，果斷推出與拍照手機不同的音樂手機，采取的是差異化戰略。

　　(2)采取該種戰略，企業應具備的資源和技能為：強大的研發能力;較強的產品設計能力;富有創造性;很強的市場營銷能力;企業在質量和技術領先方面享有盛譽;能夠獲得銷售商的有力支持。(教材P69～70)

　　3

　　[答案] JIT的優點：

　　(1)庫存量低。這意味著減少了倉儲空間，從而節約了租賃和保險費用;

　　(2)由于僅在需要時才取得存貨，因此降低了花費在存貨上的運營資本;

　　(3)降低了存貨變質、陳舊或過時的可能性;

　　(4)避免因需求突然變動而導致大量產成品無法出售的情況出現;

　　(5)由于JIT著重于第一次就執行正確的工作這一理念，因而降低了檢查和返工他人所生產的產品的時間。

　　JIT的缺點：

　　(1)由于僅為不合格產品的返工預留了最少量的庫存，因而一旦生產環節出錯則彌補空間較小;

　　(2)生產對供應商的依賴性較強，并且如果供應商沒有按時配貨，則整個生產計劃都會被延誤;

　　(3)由于企業按照實際訂單生產所有產品，因此并無備用的產成品來滿足預期之外的訂單。然而，JIT仍是一種能夠對生產做出及時響應的方法。(教材P125)

　　英文[答案]

　　(1)The advantages of JIT:Minimum stock inventory level, which reduce the size of the warehouse and reduce the leasing and insurance cost

　　(2)Reduce the cost of working capital over inventory, as the inventory is obtained only when necessary

　　(3)Reduce the possibility of inventory deterioration

　　(4)Avoid the situation that lots of finished goods cannot be sold as the market demands change suddently

　　(5)As JIT emphasizes the principle that all work should be finished properly on its first time, the reviewing cost and re-do cost is reduced

　　The disadvantage of JIT:

　　(1)As the company only reserve limited inventory for unqualified product rework, it is quite difficult for the company to solve any mistakes in the production process

　　(2)The company relies on its suppliers quite heavily, if any supplier cannot provide raw material on time, all production plan should be delayed

　　(3)As the company produces all products based on the actual orders, it does not have any additional finished goods to meet unexpected demands

　　4

　　[答案] (1)加權平均資本成本

　　=(5000-3000)/5000×7%+3000/5000×17%=13%

　　(2)稅后經營利潤=1000×(1-25%)=750(萬元)

　　(3)投資資本回報率=750/5000×100%=15%

　　(4)由于投資資本回報率(15%)高于資本成本(13%)，銷售增長率(16%)低于可持續增長率(19.05%)，所以，處于財務戰略矩陣的第二象限，屬于創造價值現金剩余。(教材P179)

　　(5)由于企業可以創造價值，加速增長可以增加股東財富，因此首選的戰略是利用剩余現金加速增長。如果加速增長后仍有剩余現金，找不到進一步投資的機會，則應把多余的錢還給股東。(教材P181)