二、項目現金流量的分析

　　(一)

　　1.流量的含義：

　　現金流量是指投資項目在其計算期內因資本循環而可能或應該發生的各項現金流入量與現金流出量的統稱，它是計算項目投資決策評價指標的主要根據和重要信息之一。

　　理解三點：

　　(1)財務管理中的現金流量，針對特定投資項目，不是針對特定會計期間。

　　(2)內容既包括流入量也包括流出量，是一個統稱。(P72-73)

　　(3)廣義的，不僅包括貨幣資金，而且包括非貨幣資源的變現價值。

　　2.現金流量的內容

　　(二)確定現金流量應注意的問題和相關假設

　　【例2·多項選擇題】某公司正在重新評價是否投產一種一年前曾經論證但擱置的項目,對以下收支發生爭論。你認為應列入該項目評價的現金流出量有( )。

　　A.該項目利用現有未充分利用的廠房和設備,如將該設備出租可獲收益200萬元

　　B.新產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元

　　C.一年前的論證費用

　　D.動用為其它產品儲存的原料約200萬元.

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的考點是現金流量確定時應注意的問題。A屬于機會成本，應考慮;B、D屬于項目對其他部門的影響，要考慮;選項C是沉沒成本，不應作為投資的現金流出量。

　　【例3·單項選擇題】從項目投資的角度看，在計算完整工業投資項目的運營期所得稅前凈現金流量時，不需要考慮的因素是( )。 (2008年)

　　A.營業稅金及附加

　　B.資本化利息

　　C.營業收入

　　D.經營成本

　　【答案】B

　　【解析】按照項目投資假設，在確定項目的現金流量時，站在企業投資者的立場上，考慮全部投資的運動情況，而不具體區分自有資金和借入資金等具體形式的現金流量。即使實際存在借入資金也將其作為自有資金對待，所以不會考慮利息作為流量。