第五節　財務管理環境

　　財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業內外各種條件的統稱。主要包括：技術環境、經濟環境、金融環境、活動環境等

　　一、技術環境是指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。

　　二、經濟環境—最為重要，內容，包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策以及社會通貨膨脹水平等。

　　經濟周期：在不同的階段，企業應相應采用不同的財務管理策略。

　　復蘇：1.增加廠房設備、實行長期租賃2.建立存貨 3.增加勞動力4.開發新產品

　　繁榮：1.擴充廠房設備2.繼續建立存貨3. 增加勞動力4. 提高產品價格、開展營銷規劃

　　衰退：1.停止擴張、出售多余設備2.削減存貨3.停止長期采購4.停產不利產品、停止擴招雇員

　　蕭條：1.保持市場份額、壓縮管理費用2.削減存貨 3.裁減雇員4.建立投資標準、放棄次要利益

　　通貨膨脹對企業影響：(1)引起資金占用的大量增加，從而增加資金需求。(2)引起利潤虛增，造成資金流失(3)引起利率上升，加大資金成本(4)引起有價證券價格下降，增加籌資難度5)引起資金供應緊張，增加籌資困難。

　　通貨膨脹應對措施：【初期】(1)企業進行投資可以避免風險，實現資本保值;(2)與客戶(供應商)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失;(3)取得長期負債，保持資本成本的穩定�！境掷m期】(1)采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權;(2)調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。

　　三、金融環境包括金融機構、金融工具與金融市場

　　金融機構：金融機構主要是指銀行和非銀行金融機構。

　　金融工具：是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具如貨幣、票據、債券、股票等;衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成新的融資工具，如各種遠期合約、期貨、互換、掉期、資產支持證券等 ，具有高風險、高杠桿效應的特點。特征：一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。

　　金融市場：是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。要素包括：資金供應者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等。

　　金融市場的分類

　　按期限分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場。是指以期限在1年以內金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場、短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場。是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易的市場，包括股票市場和債券市場。

　　貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通。(1)期限短。最初不超過1年;(2)交易目的是解決短期資金周轉。來源主要是資金所有者暫時閑置的資金，用途一般是彌補短期資金的不足;(3)具有較強的貨幣性，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。資本市場的主要功能是實現長期資本融通。(1)融資期限長。至少1年以上;(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要，由于補充長期資本，擴大生產能力;(3)資本借貸量大;(4)收益較高但風險也較大

　　按功能分為發行市場和流通市場。發行市場又稱一級市場。它主要處理金融工具的發行和最初購買者之間的交易。流通市場又稱二級市場。它主要處理現有金融工具轉讓和變現的交易。

　　按融資對象分為資本市場、外匯市場、黃金市場

　　按所交易金融工具屬性分為基礎性金融市場(如商業票據、企業債券、企業股票等)和金融衍生品市場(如期貨、遠期、期權、掉期等)

　　按地理范圍分為地方性金融市場、全國性金融市場、國際性金融市場

　　四、法律環境

　　企業與外部發生經濟關系對應遵守的有關法律、法規制度，包括公司法、內部控制基本規范等。

　　影響籌資的主要法規：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。

　　影響投資的主要法規：證券交易法、公司法、企業財務通則等。

　　影響收益分配的主要法規：稅法、公司法、企業財務通則等。

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