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名師談財務管理考試重點

　　主持人：通過剛才田老師的介紹，同學們對今年財務管理變化的內容有了一個大體的了解。很多同學對于我們財務管理考試的重點還不是很清楚，為了使同學們可以有針對性的學習，請田老師給我們分析一下今年教材哪些內容將成為我們考試的重點內容？

　　田明：實際上在我們職稱考試過程當中，因為它總共是12章內容，從分值的分布來看每一章的分值的分布量都是比較大的，但是我想重點內容有這么幾章恐怕是大家特別需要關注的。一個是教材的第二章，分析語收益分析，第三章，第四章，項目投資，第六章，引用資金，第八章，綜合資金成本和資金結構，第十一章，財務成本控制，第十二章，財務分析與業績評價。我想這幾章內容應該是大家關注主觀題，也就是計算題和綜合題的地方。

　　主持人：今年的教材到現在還沒有出來，考生們心中非常著急，財務管理當中又有大量抽象的概念和公式，如何在較短的時間里進行有效的學習是考試成敗的關鍵，田老師請談一談針對今年特殊的情況我們的考生如何有效的進行學習？

　　田明：據我們目前得到的消息來講，今年的新教材大約是在1月底2月初出來，所以我們說離5月份的考試就非常的短了，我想在這段時間內大家需要做的工作一方面，要盡快的把今年考試大綱的相關內容下載下來，了解一下在新大綱當中的一些具體內容。第二個方面，去年在一些網站上如果大家報名參加學校，現在可以按照去年舊的課件針對新大綱沒有修改的部分做適當的了解和閱讀。第三個方面，如果有舊教材的話還可以根據舊教材的相關內容進行預習，提前熟悉教材當中相關的一些重點和難點問題，這樣可以在新教材到來之前對相關的考試內容有個總體的把握和預習，這是我個人認為在這段時期內大家需要做的工作。

　　主持人：在財務管理學習的過程當中，同學們普遍感覺非常的抽象，好像與我們的工作離得特別遠，尤其是大量的公式同學們記起來非常的頭疼。田老師能否給我們同學們一些良好的建議？

　　田明：確實我們這門課程它的定量化計算比較多，同時大家在實際工作當中接觸的比較少，但是我個人的觀點認為我們掌握財務管理當中的公式，尤其是一些重要的公式，一定要站在理解的基礎上去把握，切忌死記硬背，也就是必須搞清楚這些重要的公式是如何提出來的，這些公式在考試當中是如何用的，在用的過程當中我們應該注意什么問題。如果你把來龍去脈搞清楚了，然后再理解、把握和運用這些公式就相對來講變得容易了，所以我建議大家必須在理解的基礎上把握。一方面可以自學，但是更好的辦法我建議大家可以參加一些網絡課堂，也就是網上的學習，在教師的引導之下可以縮短我們對于一些重點和難點問題的把握，可以節約大家大量的時間，這樣可能效果會好一些。

　　主持人：下面請田明老師回答幾個同學們提出的有代表性的問題。

　　網友：從往年的考試看，項目投資是考試的重點，但是考試時面對長長的題目總是理不出頭緒，平時做題的時候就是思路比較清晰，也常常落掉幾項。怎樣才能做好類似投資這樣的綜合題？

　　田明：我覺得項目投資每年都是屬于我們考試的重點，從分值來看分值大約是占到20分左右，而且這一章內容也是屬于我們教材當中比較難的一章。但是我們不管這一章的內容也好，還是其他的相關章節內容也好，我們在學習過程當中必須有針對性地針對每一類問題，應該理清楚它的做題思路，也就是說首先從理論上把握該類決策一般的思路之后，然后再有針對性地配合這方面題做兩到三個題，把這兩到三個題進行認真的解剖和分析，從中歸納出該類問題的解題思路，以及在解題過程當中應該注意的一些問題，這樣可以起到一個比較好的學習效果。我們往往聽說好多學員講，我們這門課必須靠大量的做題。我個人的觀點認為，做題是必要的，但是做題不能太盲目，也就是說題不在多，關鍵看這個題是否具有代表性。所以每一類題我建議大家做兩到三個比較綜合性的題，通過解剖、思考、分析，然后能夠提煉出這類題的做題思路來。

　　比如說針對剛才這位學員朋友提的問題，在第六章項目投資決策過程當中，我們首先應該考慮的是這個投資項目的相關現金流量的確定，因為我們強調的流量是一個增量現金流量，或者是一個相關現金流量的概念，你首先根據題目的已知條件判斷一下哪些是與這個決策相關的，哪些與這個決策是無關的，這是我們必須要搞清楚的第一個問題。第二個問題，我們說任何一個投資項目所引起的相關流量的發生是圍繞三個階段，第一個就是初始階段，第二個是經營階段，第三個是終結階段，初始階段相關現金流量通常有哪些？它又有什么樣的特點？我們說這個要搞清楚。比如說初始階段的現金流量往往是只有流出沒有流入的，如果是作為一個完整的工業投資來講它初始階段的現金流出主要有這么幾項，第一，購置的資產所引起的，第二，為投資該項目而墊付的延用資金，第三，為了投資該項目所占用的企業非現金資產的變現價值，第四，如果問題復雜一些還涉及到有關的無形資產投資，開辦費投資等等。第二個階段，經營階段的現金流量，我們說主要是包括流入和流出兩個方面，這個流入主要就是營業收入，流出一般來講有兩項，一項是付現的經營成本，第二項就是所得稅。那么根據流入借流出，等于什么呢？根據剛才的公式就應該等于營業收入減去付現的營業成本，再減去所得稅。那么我們說付現的營業成本它等于什么？它又等于全部的營業成本減去折舊，減去翻修額。我們把剛才付現的營業成本等于全部的營業成本減折舊，減翻修額代入到剛才那個公式當中，那么就等于營業收入減去營業成本費用加上折舊，加上翻修額，再減去所得稅。而第一項營業收入和第二項營業成本費用的差額就是我們大家非常熟悉的息稅前營業利潤，簡稱息稅前利潤，接著看這個公式，這樣的話這個公式就等于息稅前營業利潤加上折舊，加上翻修額，減去所得稅。注意什么呢？今年新教材當中一個重要的變化就在于，這里的所得稅就是指息稅前利潤的所得稅，也就是等于息稅前利潤乘以所得稅率，這樣把這個公式調整以后最終它等于什么呢？它就等于息稅前營業利潤乘以(一減去所得稅務率)再加上折舊，加上翻修額，這既是今年新教材的一個重要變化，也是通常在我們項目投資決策當中的一個重要內容。我們說第三個階段就是終結階段，它的現金借流量還有一個特殊的流入，那就是固定資產產值回收和收回的墊付的流動資金。這樣我們把項目投資決策當中的相關現金流量測算出來以后，就進入到第三步，計算有關的評價指標。

　　比如說大家熟悉的考慮資金時間價值的進現值，進現值率，內涵報酬率等等。第四步就是決策，我們說遇到多個方案的比較決策過程當中究竟用什么樣的決策指標來決策？主要是取決于這個項目之間的相互關系。比如說它們之間是屬于互斥方案，那么教材當中又談到了決策的指標有，凈現值，進凈值率，差額內部收益率，年等額凈回收額，以及計算期統一法，這就要求大家熟悉每一類決策方法的適應的前提條件是什么。我想剛才是以項目投資舉一個簡單的例子，給大家簡要的介紹了一下遇到這類題決策的思路。我們說遇到其他問題也是一樣道理，你必須把這類題的決策思路一步一步地搞清楚，然后再做一些題，我相信經過一段時間大家遇到同類型的題就知道如何去下手，如何去解決問題，在每一個環節當中解決當中會遇到什么問題，這是我的一些看法。

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